西北證券 陳曉笛

　　雖然藍(lán)籌股的績(jī)優(yōu)中報(bào)相繼出臺(tái)，為市場(chǎng)帶來了不少驚喜，但本周股指卻呈現(xiàn)了一種沖高遇阻回落，并且下跌加速的走勢(shì)。分析原因，主要是這些個(gè)股在利好中報(bào)兌現(xiàn)后普遍走軟，象我們前幾天注意到的(0629)新鋼釩、(600196)復(fù)星實(shí)業(yè)，以及今日公布業(yè)績(jī)巨增的(0625)長(zhǎng)安汽車，這些個(gè)股的走軟反映了主力拉高派發(fā)的行為以及市場(chǎng)的短期兌現(xiàn)心理。畢竟 此類個(gè)股經(jīng)過上半年的反復(fù)朦朧炒作，盡管中報(bào)靚麗，但股價(jià)卻已高高在上，按以往的規(guī)律，當(dāng)利好真正兌現(xiàn)之際，也就到了行情的尾聲。隨著長(zhǎng)安汽車等龍頭股的拉高出貨行為被市場(chǎng)進(jìn)一步接受，其示范效應(yīng)也會(huì)引發(fā)后期中報(bào)個(gè)股的表現(xiàn)將一個(gè)不如一個(gè)。

　　象前幾天新鋼釩與復(fù)星實(shí)業(yè)公布中報(bào)時(shí)，尚且還能當(dāng)日上漲，而近兩日，類似(600231)凌鋼股份、長(zhǎng)安汽車等僅有十幾倍市盈率之龍頭股卻復(fù)牌后連個(gè)高開的動(dòng)作都沒有，可見經(jīng)過本周的反彈，1500點(diǎn)上方的拋壓已越來越重，看來經(jīng)過五月份以后的兩次不同程度的反彈，主力的反復(fù)派發(fā)意圖已逐漸被市場(chǎng)各方所領(lǐng)會(huì)。所謂“頭是圓的，底是尖的”，1500點(diǎn)上方的反復(fù)震蕩確實(shí)為主力的暗中出貨提供了充沛的時(shí)間。

　　尤其是近兩周兩家QFII資金的象征性入市一度引發(fā)了市場(chǎng)籌碼在相對(duì)高位的再度轉(zhuǎn)換，其實(shí)從K線圖來觀察，近兩周大盤曾經(jīng)出現(xiàn)過兩次放量中陽(yáng)線，雖然都是光頭光腳，且價(jià)升量增，按理說在此之后應(yīng)該持續(xù)上漲才對(duì)，但令人失望的是，在這兩根中陰線之后，隨即引發(fā)了相應(yīng)程度的走軟，多方并不具備連續(xù)推高的能力，只能說明這兩次快速放量拉高都屬于“誘多”行為。尤其本周五的市場(chǎng)表現(xiàn)更是暴露了多方陣營(yíng)正在進(jìn)一步分化。落袋為安已逐步成為各路資金的共同心理。

　　板塊方面，鑒于本輪行情是由藍(lán)籌股所引發(fā)，那么汽車、金融、鋼鐵等重要成員的相繼退潮，對(duì)市場(chǎng)人氣的負(fù)面影響是根本性的，象長(zhǎng)安汽車這樣的龍頭老大似乎也正在形成新的反彈頭部。這是最為強(qiáng)悍的多頭品種，領(lǐng)頭羊尚且如此，其它二三線品種可想而之，象金融股中的深發(fā)展、宏源證券包括浦發(fā)銀行等藍(lán)籌品種，在最近兩個(gè)月中更是反彈頭部逐漸降低。雖然指數(shù)的相應(yīng)反彈掩蓋了這些前期熱門股的派發(fā)行為，但新近活躍的科技股、重組股似乎僅僅是一個(gè)暫時(shí)性的替換熱點(diǎn)，目的是維護(hù)指數(shù)的相應(yīng)平穩(wěn)，以利于大部隊(duì)撤離。可惜這些科技股的切換工作并不順利，并且長(zhǎng)期停牌的ST中燕在本周復(fù)牌后，因公布德隆系的重組愿望被證監(jiān)會(huì)完全否決，而連續(xù)重單無量跌停，其實(shí)市場(chǎng)不在乎一兩支個(gè)股怎么狂跌，但重要的是，這種連續(xù)下跌的究竟隱藏了什么？

　　我們認(rèn)為，德隆系的負(fù)面?zhèn)髀劜⒎强昭▉盹L(fēng)，ST中燕的這個(gè)案例，有可能對(duì)重組股的反彈行情形成心理壓力，也不利于指數(shù)的反彈延續(xù)。

　　從技術(shù)上理解，周五的這根長(zhǎng)陰線已經(jīng)將多方一周的努力全部吞吃，有可能預(yù)示著兩周以來的反彈已經(jīng)徹底終結(jié)，正因如此，我們認(rèn)為行情將會(huì)延續(xù)中線下跌，并且短線在滬市1500點(diǎn)附近支撐被擊破后，下周空方的打壓力度會(huì)進(jìn)一步增加，建議防范中期風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)派發(fā)籌碼。

　　以上觀點(diǎn)，僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。