上海金匯/野山

　　今天，有關德隆受到證監會調查的消息令市場為之一驚，大盤也隨之調整，構造了一個近期少有的黑色星期五。盡管大盤的下跌可能并不是單單因為德隆的消息，但無可爭辯，這個消息對大盤的調整起到了推波助瀾的作用。

　　先看消息吧：

　　成都商報(2003年7月18日)《郎咸平：中國證監會正對德隆展開全面調查》香港中文大學財務學系教授郎咸平昨日下午6點飛抵成都。本報記者昨夜專訪郎咸平時獲悉，德隆控股的上市公司因為互保問題，正在接受中國證監會調查……

　　據不完全統計，德隆各下屬企業互保總額度在20億元以上。

　　郎咸平教授透露：“德隆如此高的擔保額度已經引起了相關方面的注意。據我所知，中國證監會正在就此問題，對德隆展開全面調查。”

　　作為第一個批評德隆的經濟學人，早在2000年，他就提前警示：“著名的‘德隆系’在最近幾年里通過一些操作手段，所賺取的利潤總額高達50億元。但大家最后會發現，投入‘德隆系’的錢是拿不回來的。”

　　2001年至今，莊股垮掉很多，但是德隆系的股票至今維持了很高股價，這與郎咸平兩年前的預測并不相符。盡管如此，郎教授早在兩年多以前就已經預測到莊股今天的大規模跳水，那么他現在對德隆的觀點如何呢？

　　“對于德隆，我的觀點一直沒變。德隆是當時嚴重的莊股問題中的典型，對德隆批評比較重是因為希望引起大家的重視。之后，德隆方面不只一次找到我，我也曾與唐氏兄弟直接對過話，但都不能讓我現在改口。”

　　我相信，德隆無論有多強大，但遭遇郎教授這樣的“釘子教授”，肯定也是十分不安的。

　　這幾年來，莊家的日子不好過，資金鏈斷裂的咔咔聲經常聽到，老莊股的跳水成了市場的家常便飯，血淋淋的驚心動魄的事件也不斷發生。市場的信心幾度搖搖欲墜，對大盤造成了沉重的壓力。但是，業內在交流的時候，大家都有這樣的一個希望：德隆不倒。

　　誰都明白，德隆的“老三股”(湘火炬、合金投資和新疆屯河)是市場上最牛的也是名氣最大的老莊股。現在，新疆屯河現價在13.8元附近，復權價是170多元，流通盤是4億多；合金投資的現價在36.5元附近，復權價是220多元，流通盤1.38個億；湘火炬的現價16.4元，復權價是230多元，流通盤接近6個億。

　　永遠不跌，是這幾只股票的這幾年來的特色，大盤不論如何狂瀉，我自巋然不動，沒有強大的實力，根本就做不到。應該說，由于德隆的股票在市場上影響太大，他們的穩定，為中國股市最近兩年相對穩定做出了特別卓越的貢獻。

　　去年到今年，在很多老莊股紛紛跳水的時候，大盤的氣氛幾度悲觀。但是，大家都在眼巴巴地看著德隆，這最強大的防線，也是最后的防線一旦崩潰，相信很多大小資金都會奪路而逃。

　　我也相信，德隆在坐莊老三股的時候，會有一些讓郎教授懷疑的地方，如果要撤查，未必查不出問題來。而且，只要是莊股，要查都會有大大小小的問題。不信，現在開始證監會介入所有的莊股同時開展調查，其結果肯定會大獲全勝。

　　問題是從2000年開始，郎教授就提出質疑，很多莊股都出了問題，為什么單單德隆在堅挺？我覺得，這里面恐怕也有原因。別的原因我不敢妄言，但是，德隆在這幾年里取得的實業成就恐怕是國內外矚目的了。德隆控盤幾家上市公司，這幾家上市公司沒有出現問題；德隆坐莊，資金鏈也沒有斷裂，靠的是魄力，靠的是實力。凡是這幾年買入德隆股票的投資者，可以說都會認為德隆是最大的“善莊”。

　　假如，德隆在幾家上市公司方面非法牟利，搞垮了公司，或者，德隆在資金鏈上有很多嚴重違法行為，德隆早點倒下，市場受到沖擊也沒有辦法，因為這樣的情況越是拖下去，問題越大。該受沖擊的，只有面對。而且，我覺得，倒了一個犯罪的德隆，盡管市場會受到很大的沖擊，但是一段時間之后，未必不是好事。但是，如果倒下一個榜樣的德隆，市場的反應就會過激。

　　但愿郎教授是出以公心，而絕非希望金融市場動蕩；但愿德隆沒事。

　　(與野山聯系：ysv@21cn.net）