海融資訊 崔曉黎

　　周二股指早盤曾在鋼鐵品種的帶動下出現小幅快速沖高，但終因追買力量不足而導致向下回落整理。整個交易日呈現出圍繞上一交易日收盤點位縮量小幅震蕩的態勢。

　　股指處境微妙

　　從技術上來看，目前股指處于在年線與半年線之間窄幅震蕩的尷尬局面。

　　一方面大盤的周K線指標已經回落至較低位置，不支持股指的進一步深幅下跌，千五大關與半年線亦對股指短線構成強勁支撐；另一方面，在經過前期連續的回升后，短線指標已經回至高位，在一定程度上限制了短線反彈的延續，領漲熱點的無法持續活躍亦使市場的追買盤開始謹慎，而無法放大的量能則成為制約股指進一步向上的關鍵性因素。從上證指數K線圖上觀察發現，自4月中旬以來，形成了一個典型的收斂三角形整理形態，目前已經運行至接近尖端的位置，近期將面臨突破方向的選擇。

　　利多消息占上風

　　證監會主席尚福林于月初系統闡述了新的監管理念——將采取切實有效的措施創造相對穩定的政策環境。這也是近12年證券市場的一條發展規律，只有提供穩定的政策環境，我國的證券市場才能持續發展，才能繁榮。這則消息為今后證券市場的發展指明了方向，具有長期的利多效應。

　　瑞銀第一單宣告QFII正式啟動，今后國內的證券機構面臨的是虎視眈眈、擁有豐富投資經驗和良好的國際運作模式的境外大機構。新一輪證券機構的整合實屬必要，南方、大鵬、聯合證券籌劃進行新一輪大規模增資擴股，標志著券商更大規模的增資擴股還將延續。作為目前證券市場中的主力職業機構，券商規模的不斷擴大必將為未來的市場發展奠定下扎實的基礎。

　　據權威經濟部門預計，新一輪經濟增長周期并未因非典而打破，我國上半年經濟增速將達到8%以上。這也會給我國整個證券市場的持續穩定發展帶來一定的外部支持。宏觀經濟的向好亦為上市公司提高經營業績從而提升內在投資價值提供了堅實的保證，通過近期部分上市公司中期業績預測公告我們看到，許多個股的業績均出現了不同程度的增長，包括ST銀廣夏亦公布中期盈利。上市公司業績的增長將從內部對市場的上漲形成強勁的推動作用。

　　三類品種有潛力

　　雖然一度領漲市場的有線網絡板塊在東方明珠盤中回調的帶動下整體陷入調整，但是其中部分強勢品種，如中信國安、廣電電子等，均經歷了長達一年半以上的低位箱體震蕩，底部構筑得十分扎實。進入6月份以來，隨著海外市場高科技企業股價的回升，其成交出現明顯放大，并且一舉帶量突破了底部箱體上軌的壓制，中線轉勢跡象十分明顯。

　　還有兩大類品種與有線網絡板塊遙相呼應，即以上港集箱為首的港口板塊及以中原油氣、遼河油田為首的原油資源類板塊。前者借助QFII題材始終呈現出強勢特征，不僅輕易突破了4月中旬大盤高點時的位置，而且很多個股還創出歷史性新高。從其中領漲品種的縮量上升態勢來看，其長線升勢應該尚未結束。而中原油氣、遼河油田等的運行態勢則與有線網絡中的強勢品種極為吻合，均處于剛剛突破中長期大底進入升途的階段。相信上述三大類品種經過短期的整固蓄勢后，將會成為下半年中反復走強的中線潛力品種，值得投資者重點進行關注。

　　把握階段性熱點

　　從中長期的角度看，股指有望擺脫前兩年的弱勢局面，整體運行趨勢仍以穩步向上的方式進行，中途不排除出現一定幅度的調整。筆者認為將目前的市場定義為一種局部意義上的牛市更加貼切，市場機會將集中在具體的板塊與個股當中。在沒有重大突發事件的情況下出現齊漲共跌局面的可能性較小，因此投資者應該更加積極地對市場的階段性熱點進行把握，并對市場的周期性起伏有所準備。