基金經理：陳實；報告日期：2003年7月15日；總第430期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：176.37萬元，資金余額57.73萬元，總值234.1萬元，總收益率134.1%。

　　持倉品種：(1)上港集箱6萬股；(2)山東鋁業1萬股；(3)白云機場1萬股；(4)招商銀行2萬股；(5)鞍鋼新軋5萬股；(6)中原油氣1萬股；(7)華能國際1萬股。

　　隨著香港H股的不斷飚升，不知不覺，H股指數已突破3000點大關，而1997年8月的高點為7743點，1993年的歷史高位為9453點，雖然H股的歷史低位僅994點，但相對于歷史高位而言,目前指數仍處于低位水平。從10倍市盈率和中國經濟的增長前景看，后市不斷向上是大勢所趨。所以，有海外投資機構預測，H股打開了中國股市大牛市的序幕。

　　而A股中的H股板塊也較為明顯地受到了H股上漲的推動。馬鋼股份在H股達到1.8港元的影響下，今日創出4.54元今年新高，同時也是近三年最高點。鞍鋼新軋最高4.39元，已接近前期4.43元的年內高點。華能國際近期連收4陽，距16.80元的歷史高點僅幾毛錢之差。這些股票的日換手率均不高，走勢呈小幅盤升，具有一種慢牛特征。此外、皖通高速、江西銅業、中海發展等低價股也走勢較強。所以，在H股不斷攀升的背景下，含H股的A股，尤其是兩者價差較小的品種，聯動性正逐步顯現，新的機會正在降臨。

　　閱讀部分上市公司的中報，有助于我們進一步把握行業的動態和相關個股的投資價值。今日民生銀行公布了中報，每股收益0.19元，凈利潤同比增長48%，動態市盈率27倍。值得關注的是，民生銀行并未受“上海首富”事件影響，而且，公司還預測1-9月凈利潤將同比增長50%。這是一個較為重要的信息，說明上市銀行在金融整頓中可能不會有太大的問題。只要這個隱患能基本排除，銀行股就值得完全看好。這更加堅定了我們繼續持有招商銀行的信心。

　　新鋼釩今日也公布了中報，每股收益0.33元，同比增長40%，動態市盈率11倍。鋼鐵股是今年各板塊中預增比例最大的板塊，反映了整個鋼鐵行業進入了高速增長階段。而鋼鐵股價格和市盈率普遍很低,可以說價值嚴重低估。我們持有的鞍鋼新軋的動態市盈率才12倍，股價僅4元多，中線潛力應該不小。

　　上港集箱近日有些短線拋盤，屬正常調整。白云機場創出近日新高，趨勢良好。上海機場已達到4月高點，說明機場股正處強勢之中。中原油氣在箱頂震蕩，短線有壓力，但回落空間很小。山東鋁業越來越像一只莊股，我們仍將按計劃行事。

　　根據我們的研究，目前價值低估、中線潛力極大的品種還不少，關鍵是尋找合適的買點。