萬國測評

　　周二點(diǎn)題：

　　●就在市場紛紛看好主流股的持續(xù)走強(qiáng)時，前期弱勢的超跌股卻出現(xiàn)明顯反彈，超跌股能走多遠(yuǎn)？超跌股反彈行情該怎樣把握？能帶動大盤走出目前的盤局嗎？

　　視點(diǎn)之一：從短線來看，無論是弱勢股還是強(qiáng)勢股，當(dāng)走向一個極端時都面臨著變盤，但從中線來看，我們?nèi)哉J(rèn)為象汽車股、網(wǎng)絡(luò)通信股等主流股是未來行情的希望所在。

　　盡管周二早盤H股板塊在香港國企股指數(shù)創(chuàng)新高的刺激下出現(xiàn)整體活躍，帶動鋼鐵、石化等前期主流股走強(qiáng)，但隨著網(wǎng)絡(luò)通信股的集體跳水，大盤再度陷入縮量調(diào)整中，而一些超跌股則在下午紛紛形成快速反彈。從收盤的情況看，上海市場中滬市本地小盤重組股表現(xiàn)突出，包括海博股份、天宸股份、都市股份、海鳥發(fā)展等都出現(xiàn)了明顯反彈，超跌股天宸股份還一度出現(xiàn)漲停；深圳市場中，廣西斯壯、蜀都A、絲綢股份以及北大高科等漲幅居前的個股無一不是前期持續(xù)大幅下跌的個股。由于目前超跌股數(shù)量不在少數(shù)，在目前成交量低迷的情況下對于這些超跌股很難把握，目前率先出現(xiàn)反彈的個股也都是一些有一定題材的超跌股，如上海本地股中，在洋山深水港開發(fā)一周年題材的刺激下，海博股份、天宸股份、海鳥發(fā)展等相關(guān)題材股才出現(xiàn)短線行情；而隨著控股廣西航空的南方航空即將上市，另外持有廣西航空40%股權(quán)的廣西斯壯也形成短線探底后的快速反攻。對于超跌股我們認(rèn)為，在沒有特殊題材的情況下一般不宜短線參與，象一些基本面相對比較良好的超跌股可適當(dāng)從技術(shù)的角度把握，如美利紙業(yè)一季度業(yè)績良好，目前市凈率不足兩倍，股價處于近4年來的底部區(qū)域，一旦放量很容易形成短線強(qiáng)勢。另外，新股板塊由于普遍定位不高，不少個股上市后還形成持續(xù)下滑，弱勢特征非常明確，但隨著三一重工等個別新股龍頭的持續(xù)走強(qiáng)，新股板塊不排除醞釀局部行情，周二早盤四川路橋、航天信息等品種已經(jīng)有活躍的跡象，值得關(guān)注。

　　在目前市場籌碼重新分布的過程中，個股的兩極分化將是一個必然的趨勢，并不會因?yàn)椴糠殖�跌股的反彈我們就認(rèn)為這種分化已經(jīng)完成，未來出現(xiàn)百元股票和一元股票都不是奇跡。從目前的市場格局來看，近20%的個股在上漲，其余近80%的個股處于調(diào)整狀態(tài)，這其中并不能認(rèn)為調(diào)整中的個股全部都沒有機(jī)會，但有一點(diǎn)我們必須強(qiáng)調(diào)，在這些調(diào)整個股底部沒有完全探明之前其風(fēng)險收益比仍要高于主流股；對于一些短線能力較差的投資者而言，與其短線介入超跌股搶反彈，不如買入一些未來成長空間巨大、走勢強(qiáng)勢的主流股。以網(wǎng)絡(luò)通信股為例，近期國家廣電總局啟動的付費(fèi)電視項(xiàng)目已經(jīng)給未來數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)描繪下巨大的發(fā)展藍(lán)圖，而在未來信息產(chǎn)業(yè)“三網(wǎng)合一”的大背景下，相關(guān)上市公司所面臨的資源整合機(jī)會是巨大的，近期東方明珠、廣電電子、歌華有線和中信國安、長城電腦、深科技等相關(guān)題材股均出現(xiàn)了持續(xù)震蕩走高的行情，這些個股在形成大箱體突破后都有一個反抽確認(rèn)的過程，因此在近期調(diào)整中值得投資者中線關(guān)注。同樣，汽車工業(yè)重拾強(qiáng)勢增長勢頭，未來的發(fā)展空間值得投資者深入探討。

　　視點(diǎn)之二：7月15日是中國汽車業(yè)50華誕，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示6月份國內(nèi)汽車生產(chǎn)重新步入高速增長軌道，汽車業(yè)的快速增長將再現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者主業(yè)規(guī)模與流通市值雙重擴(kuò)張的盈利模式。

　　1953年7月15日，第一汽車制造廠隆重舉行奠基典禮；1969年10月，第二汽車制造廠破土動工；1985年3月21日，上海大眾汽車有限公司成立；就在全球汽車業(yè)6月份喜迎百年華誕之后，國內(nèi)汽車業(yè)也在第50個年頭步入黃金增長期，今年上半年全國累計(jì)生產(chǎn)轎車90.34萬輛，比上年同期增長100%。盡管受到部分因素的影響，4月份以來國內(nèi)汽車業(yè)發(fā)展一度遭受重創(chuàng)，5月份全月汽車生產(chǎn)同比甚至罕見地下降了0.3%，且當(dāng)月國內(nèi)汽車庫存比年初上升三成以上，但6月份全國汽車產(chǎn)量比上年同月增長31.8%，其中轎車產(chǎn)量是僅次于3月份的今年第二個產(chǎn)量增加最多的月份，重新表現(xiàn)出持續(xù)高增長勢頭。

　　從二級市場上汽車板塊來看，汽車股有望再現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者主業(yè)規(guī)模與流通市值雙重擴(kuò)張的盈利模式。從目前汽車產(chǎn)量的構(gòu)成來看，轎車正成為拉動汽車產(chǎn)業(yè)的引擎，目前轎車產(chǎn)量占汽車比重已經(jīng)由2002年的33.6%上升到50%，正是這種高速增長成就了上半年長安汽車這種小盤轎車股的歷史性行情。而從未來汽車行業(yè)的競爭形勢來看，象上海汽車、一汽轎車等大股東具備規(guī)模優(yōu)勢的個股更具有中長線機(jī)會，以一汽轎車為例，奧迪A4和馬自達(dá)6投產(chǎn)后一汽集團(tuán)6月份轎車產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，在大股東的全力支持未來主業(yè)規(guī)模擴(kuò)張方面具備極大的空間；同樣，象上海汽車今年通過收購儀征汽車而全面介入整車行業(yè)，另外公司持有上海通用20%股權(quán)，在上汽集團(tuán)的支持下有望分享汽車業(yè)的高速增長機(jī)會。盡管目前市場對未來汽車業(yè)的發(fā)展還存在這樣那樣的憂慮，包括國外汽車巨頭的沖擊、國內(nèi)汽車的無序競爭等，但至少近兩年內(nèi)這種高速增長所帶來的主業(yè)規(guī)模擴(kuò)張有望實(shí)現(xiàn)流通市值的同步擴(kuò)張，這也是未來機(jī)構(gòu)投資者盈利模式所在。

　　附熱點(diǎn)研究報告：海博股份大肆拉高，洋山深水港概念引關(guān)注

　　隨著洋山深水港開發(fā)一周年暨東海大橋即將開工修建，近期關(guān)于上海建設(shè)國際航運(yùn)中心的報道明顯增多，而海博股份(原東海股份)由于具備洋山深水港題材近幾個交易日來出現(xiàn)連續(xù)走高，引起市場對該板塊的關(guān)注，天宸股份、海鳥發(fā)展等個股也出現(xiàn)走強(qiáng)。

　　2002年6月總投資130億元的洋山深水港一期工程正式啟動，預(yù)計(jì)在2005年建成使用后，上海將成為遠(yuǎn)東最大規(guī)模的國際航運(yùn)中心。港區(qū)將通過一座長近30公里的東海大橋與上海蘆潮港貫通，而作為國際航運(yùn)中心的配套工程，上海南匯東灘(一期)地塊被規(guī)劃為南匯蘆潮港海港新城建設(shè)用地，海港新城建成后將集現(xiàn)代物流、港口加工、金融貿(mào)易、商業(yè)服務(wù)、居住旅游等為一體，包括未來的浦東鐵路、上海磁懸浮列車示范運(yùn)營線以及高速公路與市中心連接。通過開發(fā)洋山深水港，使得鄰近的地塊具有良好的投資開發(fā)前景，上海本地的房地產(chǎn)公司也紛紛注意到了這一難得的機(jī)遇，加快了對這一區(qū)域的投資建設(shè)。

　　2003年4月，海博股份決定將被大股東的關(guān)聯(lián)企業(yè)及其子公司所拖欠占用的44181萬元關(guān)聯(lián)債權(quán)與上海市農(nóng)工商(集團(tuán))總公司擁有的牛奶集團(tuán)20%股權(quán)、上海賓士不銹鋼制品有限公司70%股權(quán)及上海三和不銹鋼制品有限公司56.84%股權(quán)、海港新城周邊的土地使用權(quán)2072.66畝、上海市農(nóng)工商(集團(tuán))總公司現(xiàn)金2893萬元等資產(chǎn)進(jìn)行置換。其中最引人關(guān)注的是海港新城周邊的2072.66畝土地已經(jīng)被列入洋山深水港一期工程的用地范圍，升值潛力很大。

　　除了海博股份外，在洋山深水港附近相關(guān)上市公司還有幾家。其中介入最深也最早的要數(shù)天宸股份，早在2000年下半年公司就投資5934萬元受讓了蘆潮港人工半島1100畝灘涂的開發(fā)權(quán)，另外還出資650萬元參股上海人工半島建設(shè)發(fā)展有限公司4.165%，天宸股份在加大對蘆潮港的土地開發(fā)的同時，還在2001年7月出資1600萬元收購了上海朝陽農(nóng)場地區(qū)緊靠浦東國際機(jī)場的240畝土地，合計(jì)擁有該地塊共計(jì)400畝土地，可以看出公司在對開發(fā)洋山深水港這一重大機(jī)遇早有準(zhǔn)備。

　　另外，2002年6月海鳥發(fā)展(600634)公告稱，控股子公司中盛房產(chǎn)和海鳥房產(chǎn)將受讓上海天明房地產(chǎn)有限公司全部股權(quán)，天明房產(chǎn)曾與上海東方灘涂造地開發(fā)有限公司簽署南匯東灘(一期)開發(fā)協(xié)議，協(xié)議金額為人民幣7050萬元。天明公司將獲得1175畝面積的地塊，該地塊位于上海市南匯區(qū)東部沿海地帶，屬于蘆潮港海港新城高檔別墅區(qū)規(guī)劃用地。中華企業(yè)(600675)2002年6月也公告稱，子公司上海中企實(shí)業(yè)與上海東方灘涂造地開發(fā)有限公司簽訂協(xié)議，出資26122萬元追加對上海南匯東灘(二期)地塊開發(fā)建設(shè)的投資，中華企業(yè)所得的面積為3870畝地塊。該地塊位于上海市南匯區(qū)東部沿海地帶，毗鄰擬建中的洋山深水港，地理位置優(yōu)越，隨著洋山深水港項(xiàng)目的正式動工，該地塊將成為上海浦東地區(qū)新的開發(fā)熱點(diǎn)。

　　當(dāng)然，對于這一短線熱點(diǎn)來看，洋山深水港的開發(fā)建設(shè)對相關(guān)上市公司資產(chǎn)增值以及業(yè)績的影響還需要在未來才能體現(xiàn)，短線出現(xiàn)大幅上漲后繼續(xù)追漲的風(fēng)險偏大，還應(yīng)該警惕。

　　★★以上代表研究者觀點(diǎn)，僅供參考★★

　　★★股市有風(fēng)險，入市請自抉★★

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