國泰君安杭州

　　經過兩天的調整之后，今天滬深兩市大盤終于分別收出了一根小陽線。雖然盤中不乏熱點，次新股、酒類股、鋼鐵股、金融股以及兩市本地股輪番啟動反彈，但與前幾天一樣，成交依舊低迷，脆弱的市場人氣使得股指使始終無法突破，最后在沖高之后緩慢回落，部分藍籌股成為了做空的主要力量。不過當股指下跌至5日均線之下時，受到了強大的承接盤支撐 ，使其重回該線之上，從這點來看，目前多方仍占據著主動權，有相當的上攻欲望，只是市場大環境不支撐罷了。

　　從盤面上來看，今天早盤市場不乏熱點，交投一度相當活躍，先有次新股活躍在前，然后是酒類股的上揚，最后是鋼鐵股的再度發力，股指也因此一度活躍，但是成交的低迷最終令市場無功而返。航天信息等這類次新股的大幅上漲都是因為這類股都是以市值配售方式發行的小盤新股,不僅沒有盤中老股那樣的歷史套牢盤,而且在上市之時適逢大盤調整期間，定價明顯偏低，加上肯定會有部分資金在吸收籌碼，因此下跌的風險不大，容易獲得一些散戶投資者的青睞，由于板塊上檔套牢籌碼較輕,展開行情相對比較容易，但由于沒有盤中大主力，因此各股的持續上漲能力較差，波動性較大。另外，由于中報逐步出臺，各機構因為業績壓力、生存壓力等已形成明顯的利益分歧、多空分歧,而作為新上市的新股則不會出現業績問題，使得業績風險并不存在，因而更容易被一部分資金所看中進行大規模的建倉。因此建議投資者對一類次新股適當關注，可逢低建倉。受QFII有可能睛瞇影響，酒類股早盤在五糧液的帶動下繼續走高，但不過該類股票對市場影響力有限，并且沒有大量場外資金的介入，不具備大幅上漲的動能，在沖高之后不但沒有帶動大盤的上漲，反而被大勢所拖累，最終回落，但由于仍有部分市場投資者仍看好該類股，因此該類股在目前點位還有一定的反彈可能，但空間不會太大。

　　與前兩天不同是，雖然金融、鋼鐵、汽車等前期主流藍籌股早盤沖高回落，顯示出仍未調整到位，后市還有回落的可能，但其它非主流熱點各股卻大多數探底回升，表現出極強的價值回歸要求，特別是上海小盤本地股，天宸股份、海博股份、都市股份等大幅上漲，列居漲幅前面，而上海本地股的瘋狂上漲在尾盤也帶動了深圳本地股的上漲，如深深房、深深寶等。本地股炒作的特點有兩個，一是漲速快，二是聯動性很強。漲速快的原因是流通盤小，流通市值低，稍有資金介入就可以推動股價大幅上漲，而且主力進出不方便，需要有相當大幅度的拉升才能實現獲利。所以從歷史上看，本地小盤股一旦啟動往往表現出持續的快速上漲，一個啟動浪便能有20%至30%以上的漲幅。因此此番在藍籌股回調之時，部分主流資金很可能再次選擇兩市本地股作為一個調動人氣和獲利的突破口，今天的部分要地股的啟動可能是一個征兆。

　　目前消息面的“假真空”狀態與當時是非常接近的。不過這種狀態開始有轉變的趨勢，例如剛剛公布的6月份工業生產增速在四、五月份回落再度抬頭，顯示非典影響弱于預期；而權威機構預測全年的經濟走勢為V字形，也就是說下半年經濟增速要比第二季度要快。這些情況說明下半年的經濟運行將比上半年好，呈現逐步回升的趨勢，這對市場逐步轉暖提供了有利的背景。不過目前還缺乏一個象六月初“周正毅”那樣的標志性消息出臺，相信市場短期將保持震蕩的格局。個股上，2003我國的電力業面臨巨大的飛躍，電力體制的改革也為電力上市公司提供了二次騰飛的機會，在大盤的調整過程中，我們不妨重點關注目前價值嚴重低估的電力潛力股：000958東方熱電。

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