6月中旬筆者曾提到大盤未來還會有一次多頭能量的反撲，至于時間和點位當時難以判斷。上周借QFII第一單，市場出現快速反彈也就在情理之中了，但短線反彈的特征較明顯。

　　從盤面上觀察，上周四大盤平開，顯示市場并沒有將QFII買入股票作為特大利好消息來對待。而且事實上，QFII入市早已盡人皆知，買入股票是遲早的事，消息公布對大盤應不會有太大的沖擊。而上周四之所以能突然啟動，明顯有主流資金在其中動作。上周四大盤上 升的半個小時中，所有的指數權重股全線上漲，動作整齊劃一，其目的在于拉抬指數，封閉缺口。可以看到本次反彈是在半個小時中完成的，之后市場又陷入徘徊。急速拉高表明主力以最低的成本完成了指數的抬升，隨后是大量的派發。從個股的表現上看，在上周四下午開市后，買入的絕大部分強勢放量股票都已經被套，甚至包括行情的領頭羊上港集箱(600018)。該股上周四大單成交都在13.80元以上，而上周五收盤在13.67元，在兩天內追漲買入的8億多資金基本套牢。如果作為行情啟動的大陽線，這是不可能出現的現象，領漲股在當天必然漲停，次日只能加價去買。上周五滬市并沒有任何一家個股漲停，這種現象怎么可能說是行情的啟動階段呢？

　　上周四的陽線對多頭而言無疑是一味興奮劑，認為市場從此開始進入上升趨勢，但成交量上卻露出了狐貍尾巴。上周五大盤成交快速萎縮至79億，而深市更是減少到38億水平，這樣的量能顯然不能支持大盤繼續上漲。那么為什么成交量無法放大呢？因為市場并沒有真正的中長線資金介入，只是盤中存量資金的倒騰。從上周四的盤口看，前市收盤已基本上完成了上漲，短線看好的資金在下午必然進入，而不是等到第二天，所以，沒有中線增量資金介入的話，次日必定縮量。這也是短線反彈行情的重要特征。

　　大盤在上周的脈沖放量是階段性回落以后的第三次放量，也將是最后一次，在此之后多頭的能量將衰竭，反撲已全部結束。市場面臨趨勢性下跌的開始。顧曄