航天信息(600271)4200萬股7月11日上市

　　上市日期：7月11日

　　股票簡稱：航天信息

　　股票代碼：600271

　　本次上市流通盤：4200萬股

　　總股本：16200萬股

　　發行價：23.04元

　　發行市盈率：16.94倍

　　配售中簽率：0.06009890%

　　2002年全面攤薄每股收益：1.36元

　　每股凈資產：7.88元

　　主承銷商：國泰君安

　　航天信息(600271)是由中國航天科工集團公司(即原“中國航天機電集團公司”)、中國航天科技集團公司第一研究院(即“中國運載火箭技術研究院”)、中國長城工業總公司、中國航天科工集團第三研究院(即原“中國航天機電集團第三研究院”)、中國航天科技集團公司第五研究院(即“中國空間技術研究院”)、中國航天科工集團第四總體設計部(即原“中國航天機電集團第四總體設計部”)、哈爾濱工業大學等十二家單位分別以其擁有的原航天金穗高技術有限公司全部資產、原北京航天金卡電子工程公司全部資產、北京航天斯大電子有限公司75%股份以及現金出資，以發起方式設立的。公司經營范圍為：電子及通信設備、計算機及外部設備、智能化機電產品、財稅專用設備的研制、生產、銷售；信息安全技術、信息技術、網絡及終端技術、多媒體技術、工業自動化控制技術、環保技術、生物工程技術的開發、轉讓、咨詢、培訓；化工材料銷售；經濟信息咨詢。目前，本公司從事的主要業務為：國家金稅工程的增值稅專用發票防偽稅控系統及其配套設備、與金卡工程和金盾工程相關的IC卡及計算機軟、硬件產品的研制生產，以及計算機系統集成項目和服務等。

　　募集資金主要投資以下項目：

　　1、防偽稅控系統升級及產業化項目

　　2、IC卡應用技術研究及產業化

　　3、數字技術開發中心建設項目

　　4、移 動衛星通訊系統產業化項目

　　5、防偽稅控新型專用票據打印機項目

　　公司在全國金稅工程中擔負著技術開發與保障最核心的部分,是防偽稅控系統的唯一承擔者,到目前為止國內有100萬家企業已經成為其固定用戶，市場占有率一直是100%，形成了的自然壟斷效應,而且潛在市場仍非常大。預計上市合理定位應在30-32元左右，28元以下可短線介入，33元上方可考慮逢高派發。

　　浙江利捷

　　航天信息2003年7月11日(周五)上市，流通股4200萬股，總股本16200萬股。發行價格23.04元，按照發行后股本攤薄2002年每股收益為1.01元。公司主營電子及通信設備、計算機及外部設備等，目前從事的主要業務為國家金稅工程的增值稅專用發票防偽稅控系統及其配套設備、與金卡工程和金盾工程相關的IC卡及計算機軟、硬件產品的研制生產等。

　　航天信息的主要業務集中在國家的重點工程,如金稅工程、金卡工程、金盾工程，還有各企業、各行業使用的應用軟件以及一些配套的硬件產品。由于運用領域的特殊性，在信息產業中獨樹一幟，具有絕對優勢，幾乎不存在競爭壓力，只是經營受到政府政策的影響較大。公司財務狀況良好，現金流量充沛，是典型的績優股。根據利捷財智通證券分析系統新股定位，預計二級市場定位28-32元左右，26元以下存在較大機會。

　　博星投資

　　投資要點:航天信息公司是我國“金稅工程”重要組成部分--增值稅專用發票防偽稅控系統及其配套設備的唯一生產和銷售企業，具有明顯的壟斷優勢；是國內最具影響力的卡生產，研究和開發應用者之一。

　　風險提示:公司業務相對集中，抵御產業結構風險的能力弱。國家稅務總局推廣計劃的穩定性和連續性，產品定價變化以及其他公司開發的產品進入防偽稅控系統市場等都會對公司業績形成影響。

　　定位：32元左右

　　中關村證券鄧悉源

　　航天信息(600271)：4200萬股上市，發行價格23.04元，發行后總股本16200萬股，每股凈資產7.88元，2000年每股收益0.934元, 2001年每股收益0.492元，2002年每股收益1.01元。公司從事的主要業務為：國家金稅工程的增值稅專用發票防偽稅控系統及其配套設備、與金卡工程和金盾工程相關的IC卡及計算機軟、硬件產品的研制生產，以及計算機系統集成項目和服務等。

　　航天信息股份有限公司是由中國航天科工集團公司、中國航天科技集團公司第一、第三和第五研究院等十二家單位發起設立。公司主要產品市場占有率高，防偽稅控系統專用設備的生產和銷售是公司特許經營項目，在此產品的生產和銷售上不存在競爭，市場占有率為100%；IC卡公交行業卡片的市場占有率為5%，高速公路卡片的市場占有率為25%。公司在大容量、非接觸卡方面的研究開發處于國內領先地位,是信息產業部、公安部確認的二代身份證6家生產廠商之一。公司近三年經營業績突出,各項財務指標良好,2002年、2001年和2000年全面攤薄每股收益平均數為1.09元/股,全面攤薄凈資產收益率平均數為50.87%。公司將利用募集資金促進其主導產品和優勢項目--防偽稅控系統產品和IC卡應用產品的產業化、加強數字技術開發中心的建設、發揮航天技術優勢進入并發展移 動衛星通訊產業。

　　綜合分析，航天信息科技含量較高，盤小盈利能力較強，并且具有強大的股東背景，為公司的可持續發展提供了強有力的后臺支持，但公司同時存在以下的經營風險：1、公司目前利潤主要來源于防偽稅控系統，而該產品屬于公司特許經營項目，如國家允許其他單位開發的產品進入該市場則會給公司帶來競爭，對公司未來盈利產生影響。2、防偽稅控系統專用設備價格由原國家計委確定,公司嚴格執行原國家計委的規定價格,如果定價發生變化,將直接影響公司的經營業績。從二級市場定位來看，預計航天信息的合理定位在32-35元之間，35上方考慮獲利了結。

　　金通證券錢向勁

　　航天信息股份有限公司4200萬股A股于2003年7月11日(周五)在上海證券交易所上市交易。該股每股發行價格為23.04元，發行市盈率為16.94倍,證券簡稱為"航天信息",證券代碼為"600271"。公司主要經營國家金稅工程的增值稅專用發票防偽稅控系統及其配套設備、與金卡工程和金盾工程相關的IC卡及計算機軟、硬件產品的研制生產，以及計算機系統集成項目和服務等。本次新股發行募集資金約93228萬元，將重點投入防偽稅控系統升級、IC卡應用技術開發、數字技術開發中心建設、移 動衛星通訊系統、防偽稅控新型專用票據打印機等五個項目。

　　從經營情況看，公司2001年主營業務利潤比2002年下降42.38%，原因是防偽稅控系統推廣計劃的調整使公司主營業務收入有所下降。2002年主營業務利潤比2001年增長97.81%，原因是國家稅務總局從2002年7月開始恢復了防偽稅控系統的推廣計劃，使得公司2002年主營業務收入較2001年有大幅增長,公司2001年度每股收益0.66元,2002年度攤薄每股收益1.01元。

　　航天信息主要利潤來源為防偽稅控系統，隨著中國金稅工程及金盾工程的開展,業務有望繼續獲得發展。從二級市場定位看，該股業績優良，募集資金技術含量高，前景良好，有助于效益的穩定和提高。不過該股發行價較高對其市場表現不利，結合當前市場情況等各種因素預計該股定位在27-29元。

　　責任編輯：心雨