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　　昨日，股指延續(xù)了近期在半年線附近小幅震蕩的走勢，盤中再次下探考驗1500點。雖然滬綜指近期重返于“千五大關(guān)”之上，但由于量能始終無法有效放大與熱點的持續(xù)性較短，嚴(yán)重阻礙了股指的進(jìn)一步上行，市場仍處于一個謹(jǐn)慎觀望的氣氛當(dāng)中。

　　盤中熱點仍以近期活躍的有線網(wǎng)絡(luò)品種為主，同時上海本地股中的部分品種亦出現(xiàn)了一定幅度的反彈走勢。由于短期內(nèi)股指的走勢尚比較穩(wěn)定，因此個股的題材便成為主力短線借機(jī)發(fā)揮的機(jī)會，盤中深信泰豐由于小靈通業(yè)務(wù)的廣闊發(fā)展前景而受到市場資金的大力追捧，并帶動了中科健等手機(jī)品種的短線活躍。

　　從此次股指跌穿1500點后引發(fā)的反彈中熱點的表現(xiàn)來看，仍是以汽車、大盤指標(biāo)股、高科技等上半年行情中的三大主流板塊為主，同時，次新股、小盤股、鋼鐵股等均先后出現(xiàn)了不同程度的表現(xiàn)。但總體來看，由于各板塊的表現(xiàn)力度均較上半年遠(yuǎn)為減弱，因此在一定程度上限制了市場的追買熱情。

　　近期惟一能夠在后期有所表現(xiàn)的當(dāng)數(shù)以有線網(wǎng)絡(luò)品種為首的高科技板塊。該板塊股價長線的超跌加之構(gòu)筑扎實的底部形態(tài)使得其具備了中線轉(zhuǎn)勢的基礎(chǔ)，而其中部分領(lǐng)頭品種已經(jīng)開始走出底部區(qū)域，強(qiáng)勢特征已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

　　主力此次仍采取了利用汽車板塊拉動市場的手法。由于汽車板塊是今年上半年行情的兩大主要領(lǐng)漲板塊之一，雖經(jīng)一定幅度的回落調(diào)整，但市場形象仍然較佳，因此在關(guān)鍵位置啟動該板塊可以起到調(diào)動人氣與拉動股指的雙重作用。但由于個股的基本面狀況及機(jī)構(gòu)持倉與運(yùn)作目的的差異，使得整個板塊后期出現(xiàn)分化已經(jīng)成為必然，尤其面臨中報公布期，一些業(yè)績優(yōu)良、機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備長線持倉的品種可能會出現(xiàn)繼續(xù)上行的走勢，而另一些品種卻仍只是一種跟風(fēng)似的反彈而已，后期的風(fēng)險仍值得防范。這一點從近期汽車個股走勢的明顯強(qiáng)弱不一已經(jīng)有所體現(xiàn)，因此期望整個汽車板塊再一次揭竿而起已經(jīng)不現(xiàn)實，而投資者對該類品種的把握亦需由板塊轉(zhuǎn)為個股，不宜再一概而論。

　　以招商銀行為首的大盤金融股及中國聯(lián)通等大盤指標(biāo)股的階段性止跌，雖然使得市場的恐慌意識在跌破半年線后得以部分緩解，但我們也應(yīng)該看到，其中大部分品種在上半年的行情中累計升幅已經(jīng)較大，且經(jīng)過了連續(xù)的高位震蕩換手，目前股價距離前期高位換手區(qū)較近，嚴(yán)重制約了短線的表現(xiàn)空間，因此繼續(xù)向上突破的可能性極小。其近期的回升走勢更多的可能是一種連續(xù)陰跌后的反彈行為，對其能否繼續(xù)領(lǐng)漲市場，尚不宜作過分樂觀的估計。

　　雖然不斷有新的開放式基金加盟、QFII的實施與社保基金的大舉入市，使得投資者對后期的行情的看法已不如去年那樣悲觀，但社保基金“不會長期被套”的觀點亦代表了部分主流機(jī)構(gòu)對后期市場的樂觀看法。而我們也應(yīng)清醒地認(rèn)識到股指仍會以一種一波三折的方式來運(yùn)行，雖然整體的運(yùn)行趨勢在慢慢好轉(zhuǎn)，但出現(xiàn)階段性回落的風(fēng)險仍然不得不防。從技術(shù)角度分析，目前的量能顯然無法支持股指的繼續(xù)向上，隨著股指短線指標(biāo)的逐漸進(jìn)入高位，回落的風(fēng)險已經(jīng)開始加大。目前下方的支撐仍為1500點與10日均線附近。