大盤下跌是因為指標股下跌。周三跌幅榜中沒有看到那些大幅跳水的莊股，整體市場的跌幅也很平均，從“大智慧”各項排行榜中可以看出，推動大盤下跌的主要是指標股，例如浦發銀行、中國石化、中國 聯通、上海汽車等。這批股票又為什么會跌呢？實際我們早就分析過這個問題，那就是機構有套現壓力，國債回購的事情不可能就此一筆勾銷，即使沒有短線的資金面壓力，也會有中線的心理壓力，這部分“灰色資金”會與“陽光資金”進行反復換手，換手結果就是大盤的低調整理或者回調，我們認為這個矛盾是繞不過去的，是一定要 解決的。

　　傳聞QFII買進寶鋼股份等股票。周三中午市場普遍傳聞首批入市的瑞銀QFII于近期買入了寶鋼股份、上港集箱、中興通訊以及外運發展等個股，這也是在指標股明顯下跌的過程中，這批指標股不跌的重要原因。且不問消息的準確度如何，我們對這個問題有如下看法：1、QFII買入這些股票是非常自然的選擇，因為確實好企業不多，它們的行為沒有超出我們的意料；2、周三買進上港集箱、寶鋼股份的人普遍是短線客，正因為如此，明天這部分短線力量就有套現的沖動，導致消息兌現之后這批股票的高開低走；3、如果是在強勢市場中，那么人們必然會去考慮QFII還會不會繼續買以及還會買哪些品種，而在一個弱勢市場中，人們反而會去考慮QFII不就買了這幾十萬股嗎？那么別的股票就不看好了？因此同樣的消息在不同的市場背景下會有不同的結果，消息本身是沒有利好或者利空之說的；4、當短線客了結之后，這批股票又可能會走向一個穩定的階段，所以想下跌太深也不容易。總之，我們認為提前知道了這個消息并且買入的投資者很可能有利可圖，但繼續追漲的投資者很可能短線吃套。

　　三、小盤股的生存機會在哪里？今年以來市場對藍籌股的呼聲很高，小盤股總體重心下移，這是一個現實，原因如下：1、大量機構搏弈的結果是追求流動性，而追求流動性的必然結果就是出現“流動性溢價”，事實上在A股市場中“流動性溢價”還遠遠沒有得到充分體現，因為大盤股平均市盈率仍舊低于小盤股；2、國民經濟的好轉確實與大公司關聯度更高，大公司業績增長較為明顯；3、未來企業發展的重要方向是產業整合，而產業整合又是通過龍頭企業實現的，而不是通過小企業實現的；4、小盤股由于市值低，很難給大機構帶來滿意的規模化利潤，必須進行翻倍再翻倍的炒作，而如果進行這種炒作就必然形成做莊的格局，提高風險成本；5、正由于上述一些方面的原因，小盤股被重視的程度就會降低，而這種降低會得到持續，這樣就出現了“邊緣化”的特征，越沒有人關注就越沒有人去發現它的價值，而它就越會下跌，形成惡性循環。就象以前的B股市場一樣，難道那些B股都沒有投資價值嗎？不是，而是它們的流動性太差，參與者太少。中小投資者一定要充分認識到小盤股被“邊緣化”的危險性。在這里我們并不想去吹捧大盤股，而是說今后如果有機會盡量尋找大盤股機會，回避小盤股風險，請注意以下兩個方面的重要補充：(1)我們講的是概率，而不是特例，是普遍現象，而不是個別現象，有一些小盤股是機會的，甚至是很有機會的，但規模太小，不能形成一個氛圍；(2)這里講的大盤股小盤股是通俗的說法，更為嚴格的說法是行業龍頭股和非行業龍頭股，有些上市公司盡管盤子不大、市值也不大，但確實是某一個行業的突出龍頭，而且面臨著極大的發展機遇，這種小盤股會有被市場發掘的機會，例如600893ST吉發，因為它畢竟是玉米深加工行業的國內龍頭老大。

　　萬國測評