首證投資

　　今日市況

　　今日滬深兩市縮量調(diào)整，尾市雙雙以小陰線報收。其中滬指以1503.31點報收，下跌8.71點，全天成交47.34億元。深圳成分指數(shù)下跌23.09點，以3306.43點報收，全天成交29.6 7億元，今日兩市成交量明顯萎縮。

　　熱點話題

　　近來,社保基金進入股市"出師不利",引發(fā)了市場廣泛的議論。從參與認(rèn)購新股中石化開始,到不久前參與新潮實業(yè)和民豐特紙的增發(fā)以及亞泰集團的配股,社保基金似乎陷入了屢次被套的窘境。如何看待這一現(xiàn)象呢?

　　從目前社保基金入市的資金總量看,除了中石化3億股要花掉12.66億元外,其他個股的增發(fā)、配股及認(rèn)購桂冠轉(zhuǎn)債所需資金不足8億元,加起來約20億元左右。而我們估計進入股市的資金總量在200億元左右。所以,以目前20億元的投資得失,來衡量社保基金的投資成效尚為時過早。

　　況且,從目前社保基金入市的階段性投資結(jié)果來看,除了中石化套牢較深和新潮實業(yè)微虧外,其余的投資成本尚屬基本持平。當(dāng)初,社保基金被中石化深套有其客觀的市場原因,主要是受到中石化上市時市道不佳的影響。如今,社保基金委托專業(yè)性的投資管理機構(gòu)如基金公司進行投資運作,一般認(rèn)為,其投資績效將會逐步顯現(xiàn)。社保基金此次入市,并不會重演當(dāng)初被中石化深套的那一幕。

　　從短期看,社保基金入市的贏面正在不斷擴大。從長期看,社保基金本身規(guī)模的擴張也為股市提供了持續(xù)長線的入市資金。而今后只要社保基金在股市中的投資盈利逐步增加,反過來又會刺激社保基金的入市步伐。因此,我們應(yīng)該辨證地用長遠(yuǎn)的目光來看待社保基金入市的投資績效及影響,而不應(yīng)將目光僅停留在其眼前一時的投資得失上。

　　熱點分析

　　在今日市場交易中，隨著大盤的短線振蕩，個股行情的活躍程度明顯降低。科技板塊依然表現(xiàn)出相對的強勢，歌華有線、聯(lián)通國脈、中科健、深信泰豐、上海郵通等個股漲幅居前，我們也在前面分析過了，科技板塊是藍(lán)籌股群體退潮后市場資金的一個重要選擇方向，市場資金一定程度的傾斜決定了該板塊相對的活躍能力，但是我們也需要提醒投資者，科技板塊的多數(shù)品種還屬于超跌的反彈性質(zhì)，其行情還需要一個技術(shù)形態(tài)的修復(fù)過程，技術(shù)形態(tài)的共性特征決定了科技板塊還不具備整體走強的能力，后市科技板塊更多表現(xiàn)是今天這些股票活躍，明天另外一些股票的活躍的輪番活躍特點，這意味著科技板塊尚未鮮明的領(lǐng)漲品種，這也將制約科技板塊的后續(xù)攻擊力度，因此我們也可以判斷，科技板塊尚未不具備領(lǐng)漲大盤的能力，對此投資者應(yīng)該有比較清醒的認(rèn)識，不過投資者可以對其中形態(tài)修復(fù)，進入中線漲升行情的部分科技股如歌華有線、廣電電子、中信國安等個股進行重點追蹤。

　　與此同時，我們也注意到部分超跌股票的短線活躍，但這些股票還僅僅是反彈性質(zhì)，其行情的活躍有一定的合理性，但投資者操作時很難把握，即使操作也應(yīng)該以短線的快進快出操作為主。

　　后勢研判

　　對于目前大盤而言，市場有一個明顯的瓶頸制約，那就是成交量始終處于萎縮狀態(tài)，不管市場交投如何活躍，但量能一直沒有能夠有效放大，而中國股市又是一個典型的資金拉動型市場，缺乏量能的有效配合，大盤的攻擊力度就受到限制，這也是近期大盤欲振乏力的一個重要原因。周二滬指收復(fù)半年線，但周三的陰包陽組合再度擊穿了半年線，使得后市有進一步振蕩調(diào)整的可能。但目前藍(lán)籌股群體維持著相對的強勢整理格局，穩(wěn)定了大盤的重心結(jié)構(gòu)，使得大盤暫時也沒有能力深幅殺跌，估計近期市場還難以打破短線的弱平衡格局，近日滬指還將圍繞半年線進行窄幅振蕩，短線的漲跌空間都將相對有限。由于目前市場可操作價值比較低的緣故，投資者近期操作以謹(jǐn)慎為主，操作上重點關(guān)注那些中期業(yè)績預(yù)期比較好的品種及部分進入中線漲升行情的科技股，以逢低吸納為宜。