我們認為目前有兩個超跌板塊值得關注：一是已有重組舉措的個股，其中也包括一些ST股。此類個股經過實質性重組之后，業績的增長以及未來的股價升幅均是可以預期的；二是次新股板塊，其中尤其是一些長期滯漲但業績卻穩步回升的個股，這類個股的超跌反彈的延續性是最長的。

　　由于網絡科技股在昨日繼續逞強，由此使得滬深兩市持續走好，這意味著市場的氣氛 開始活躍起來，由此也為超跌股的反彈提供了一個良好的市場氛圍。在此影響下，美都控股、海鳥發展、河池化工、華龍集團等超跌股均躋身于漲幅榜前列。那么，如何看待這樣的走勢特征呢？

　　超跌股走強意味著行情向非主流行情過渡

　　從近期盤面來看，市場形成了兩大主流板塊，一是以電力、石化、汽車、港口等背靠宏觀經濟增長的核心資產股，它們走強的理由就是因為宏觀經濟增長帶來了它們中期業績的大增。二是以歌華有線、廣電電子、東方明珠等為代表的有線電視股的走高，它們走強的基礎在于數字電視標準頒布給此類個股所帶來的巨大的行業成長空間。

　　但是昨日盤面顯示，第一個主流板塊已有休整的態勢，而第二個主流板塊是先揚后抑，即在上午是龍馬精神，午后則有點垂頭態勢，它們收出了上影線而且股價還處在均價線下方，這意味著主流板塊引導的主流行情可能會休整一段時間，從而為非主流板塊引發非主流行情奠定基礎。

　　而非主流板塊在盤面顯示的就是超跌股板塊，有意思的是，有線電視股的走高究其原因，除了數字電視標準頒布后的市場空間外，還有一個理由就是它們長期超跌。所以，就股價走勢而言，有線電視股其實也是超跌股的一類，只不過因為它們有著很強的行業烙印而已。在此思路引導下，有部分短線資金開始尋找與有線電視有著同樣經歷的超跌股。

　　因為超跌股并不均是業績很差的股票，上述的有線電視股在上半年的走勢就是如此。由于上半年市場資金均集中在大盤、績優以及行業特性較強的板塊，而不從屬于上述特性的個股則得不到資金的青睞。但隨著主流板塊股價的高企，意味著價值發現已告一段落，此時資金就尋找新的投資目標，這些有著一定業績預期的超跌股就進入了一些機構投資者的眼中。于是乎，有線電視股騰空而起，而美都控股、華龍集團等一批有著重組預期的超跌股也隨之而起，從而標志著市場進入了一個新的階段，即非主流行情階段，此階段的特征就是非主流板塊的超跌反彈。

　　非主流行情階段的投資機會

　　如前所述，非主流板塊的超跌反彈并不意味著這些個股沒有業績預期，只不過由于它們的行業屬性不強，又不能算大盤績優股，所以難以引起市場的關注，但是它們仍然存在著重組預期、業績成長預期。

　　之所以這樣講，是因為超跌股中很大一部分也是有著業績預期的，比如說新股板塊就是今年股價結構調整的重災區。但我們知道，除了年初的中信證券、中國聯通以及現今的南方航空外，今年上半年的新股均是流通股本在1億股以下的，而且絕大多數是在5000萬股左右，屬于袖珍股，不屬于今年的主流板塊，但并不妨礙它們有著業績支撐，因為其中的安泰集團、科大創新、華海藥業等個股公布了業績預增公告，而且黃海股份、大廈股份等個股的業績也不錯，所以它們只不過在市場特性上不是主流板塊，但是核心----業績成長與預期與主流板塊是一樣的。所以，此類個股就存在著超跌后的反彈機遇。

　　短線操作是把握非主流板塊行情的關鍵

　　隨著QFII、社保基金以及開放式基金等機構投資者的加盟，使得市場迎來了機構投資者的時代，未來市場的牛市將主要體現在成份股的牛市上，而成份股又大多是主流板塊，所以，超跌反彈股的確處境很是微妙，只有在主流板塊休整時才會得到短線資金的青睞，這就決定了非主流板塊的行情是短線的。同時，機構投資者的時代也就是股價結構兩極分化的時代，非主流板塊中的個股股價的分化將是激烈且是殘酷的，部分個股可能在超跌反彈后繼續大跌，再創新低。所以，在超跌反彈股的操作策略中要把握兩點，一是短線，二是也要注意基本面分析。因為只要基本面好，說不定就可能晉升到主流板塊中，從而獲得不菲的二級市場差價。

　　就目前而言，我們認為這么兩個超跌板塊值得關注：一是已有重組舉措的個股，比如說美都控股、林鳳控股等重組板塊，其中也包括一些ST股，比如說ST海泰、ST金泰等。此類個股經過實質性重組之后，業績的增長以及未來的股價升幅均是可以預期的。二是次新股板塊，其中尤其是一些長期滯漲但業績卻穩步回升的個股，此類個股的超跌反彈的延續性是最長的，大廈股份、安泰集團等個股均有可能成為后續的小牛股。

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　　(上海證券報 江蘇天鼎秦洪)