海通證券 李汝明
昨日，滬深A股的反彈走勢進一步趨強，上證指數已逐步站穩1500點，并開始展開進一步上攻的走勢。投資者的心態開始轉強，個股活躍度增加。近期投資者比較關注的新熱點—
—數字傳媒概念股開始受到市場挖掘，前期跌幅較大的股票開始出現反彈，市場信心的恢復是近期股指反彈的主要動力。
從市場交易狀況分析，近期制約股指運行的最大因素是成交量始終維持在一個相對較低的水平，從而導致大量投資者參與市場運作不積極，觀望氣氛濃厚。而從近期市場中的主流板塊和非主流板塊的表現可以看出，目前各類機構的操作思路差異很大。從基金重倉的汽車、石化、鋼鐵等主流板塊的運行看，股價在經過一定的回調之后基本趨于穩定，成長性較好的汽車板塊還出現了較好的反彈走勢，上海汽車的股價已接近今年的高點。主流板塊的股票為市場樹立了具有投資價值、股價相對穩定的良好形象，成為今年市場中的中流砥柱。今年的非主流板塊卻出現了與股指運行相悖的走勢，莊股跳水使部分個股出現價值大幅回歸，還有相當一部分股票在市場走好時也無多大動作，甚至下跌，形成了股價結構調整格局或稱之為局部牛市走勢，這種反差實質上是證券市場一批資金進入、另一批資金退出的洗牌過程。
近兩年來，證券投資基金規模的不斷擴大，對大盤的影響日益明顯，到目前為止已有30余家基金管理公司獲準成立，不斷有新的開放式基金募集資金加盟股市。今后一段時期內，證券投資基金的規模仍將以較快的速度增長，同時新進入市場的還有實力雄厚的QFII資金、社�；�、保險資金等，這些資金的市場運作主要建立在基本面分析的基礎上，并逐步成為市場運作的主流。隨著市場投資理念的轉變，原有的做莊盈利模式逐漸讓位給以基金為代表的價值投資模式，這是近期市場越來越突出的特征�；久鏍顩r的變化將對股價產生越來越明顯的影響。
從近期資金面分析，近期市場的成交量雖較為低迷，但總體風險并不大。周一，當南方航空將發行10億新股的消息公布后，市場僅出現短線盤中回調，并沒有因為大盤股發行形成太大的恐慌。這說明“陽光資金”的相對穩定性和對市場的信心，從而在一定程度上緩解了市場的壓力。
從技術角度分析，股指在周一利空消息降臨、市場探底回升的基礎上，昨日繼續走出陽線，并沖破了半年線的阻力，表明大盤短線進入強勢狀態。均線系統中5日均線已上穿10日均線，對股指形成支撐，20日均線下降速度減慢，對大盤仍有壓力。技術指標顯示，大盤短線仍有望繼續走強，但市場成交量仍處于低水平，故目前大盤的走勢仍以反彈為主。
