縮量盤升意味著什么？

　　廣東證券 韋良

　　今日大盤終于開始擺脫1500點(diǎn)的牽制，收盤收于1510點(diǎn)之上，技術(shù)上形成小雙底格局，不過(guò)成交量方面依舊沒(méi)有出現(xiàn)變化。

　　推動(dòng)大盤上攻的動(dòng)力來(lái)自于兩方面：一是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股的強(qiáng)勢(shì)上攻，包括東方明珠、中信國(guó)安、歌華有線、廣電電子為首的數(shù)字電視概念股，同時(shí)以中視傳媒為代表的傳媒板塊也出現(xiàn)了放量反彈，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股已經(jīng)越來(lái)越受到市場(chǎng)各方的關(guān)注，而且也出現(xiàn)了一批強(qiáng)勢(shì)股，這是值得我們重視的市場(chǎng)變化。第二個(gè)動(dòng)力來(lái)自于一批超跌重組股的強(qiáng)勁反彈，今日就出現(xiàn)了美都控股、華一投資、深寶恒等超跌重組股的大幅反彈。當(dāng)然，汽車股、鋼鐵股、銀行股、港口股也繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)整理，很明顯，雖然目前成交量一直處于100億以下水平(指滬深合計(jì))，但是個(gè)股機(jī)會(huì)所覆蓋的寬度明顯大于上半年，這種現(xiàn)象說(shuō)明什么呢？

　　首先，成交量的萎縮主要體現(xiàn)為上半年主流群體的縮量，我們注意到，上半年表現(xiàn)出色的汽車、銀行、鋼鐵、石化、工程機(jī)械、港口、能源等重要板塊，至目前大多數(shù)品種已經(jīng)回檔蓄勢(shì)兩個(gè)月左右時(shí)間，成交量也開始大幅度萎縮，但股價(jià)也開始反復(fù)企穩(wěn)，部分品種開始創(chuàng)出新高，比如上海汽車、鹽田港、常林股份等，這批創(chuàng)新高的品種并沒(méi)有伴隨成交量的創(chuàng)新高，而是形成縮量創(chuàng)新高的格局，盤口特征上表現(xiàn)為控盤鎖籌特征，我們認(rèn)為，這種縮量盤整與過(guò)去的控盤莊股走勢(shì)有著本質(zhì)區(qū)別，那就是這批個(gè)股的上揚(yáng)有著相當(dāng)扎實(shí)的基本面支持，目前股價(jià)水平仍然沒(méi)有大幅脫離其價(jià)值區(qū)域，屬于各路機(jī)構(gòu)投資者的核心資產(chǎn)，前期介入的機(jī)構(gòu)資金對(duì)這批個(gè)股基本上采取鎖籌策略，因此也就出現(xiàn)了縮量盤整創(chuàng)新高的現(xiàn)象，由于這批個(gè)股是目前流通市值最大的群體，出現(xiàn)縮量盤升也就直接影響滬深兩市整體成交量的放大。因此，目前縮量盤整應(yīng)該站在中長(zhǎng)線角度看待。

　　當(dāng)然，隨著股價(jià)的不斷轉(zhuǎn)強(qiáng)，場(chǎng)外跟進(jìn)資金會(huì)逐步增多，成交量必然還會(huì)再次出現(xiàn)放大，特別是新的核心資產(chǎn)概念股正在形成，它們會(huì)成為新的放量源。其中信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股最引人注目，中信國(guó)安、廣電電子、東方明珠、歌華有線、大顯股份等均形成極為扎實(shí)的盤升走勢(shì)，而且這種盤升又得到了扎實(shí)的基本面支持。如果說(shuō)汽車是新一輪消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的高成長(zhǎng)行業(yè)，那么由數(shù)字電視、收費(fèi)電視所帶來(lái)的相關(guān)信息產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)同樣具有巨大潛力，上半年汽車股已經(jīng)成為所有板塊中表現(xiàn)最出色的群體，在它們股價(jià)高位強(qiáng)勢(shì)整理的時(shí)候，同樣具有巨大潛力的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股受到新一批機(jī)構(gòu)投資者的青睞是很正常的市場(chǎng)行為，因?yàn)檫@批信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股自2000年以來(lái)連續(xù)三年的調(diào)整，股價(jià)調(diào)整已經(jīng)相當(dāng)充分，從目前技術(shù)面狀況看，有一個(gè)非常簡(jiǎn)單的判斷標(biāo)準(zhǔn)就是中長(zhǎng)期均線排列，已形成大多頭排列的就有廣電電子、中信國(guó)安、歌華有線、生益科技、中興通訊等，這類長(zhǎng)期弱勢(shì)調(diào)整、長(zhǎng)期處于空頭排列的信息產(chǎn)業(yè)股，在當(dāng)前市場(chǎng)較為弱勢(shì)、市場(chǎng)對(duì)其基本面仍持懷疑態(tài)度的時(shí)候，股價(jià)走勢(shì)悄然形成大多頭排列，這種轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)更為可信。

　　因此，近期滬深兩市的運(yùn)行基本格局將是：1、上半年的主流群體有相當(dāng)數(shù)量品種已經(jīng)進(jìn)入機(jī)構(gòu)投資者的核心資產(chǎn)之列，將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)步入鎖籌狀態(tài)，震蕩盤升將會(huì)成為基本基調(diào)。2、新資金將尋找新一批核心資產(chǎn)，而它們將會(huì)成為推動(dòng)大盤上升的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　換句話說(shuō)，信息產(chǎn)業(yè)股的強(qiáng)弱有可能會(huì)成為近期大盤強(qiáng)弱的最重要風(fēng)向標(biāo)。

　　從技術(shù)上看，連續(xù)10天的震蕩拉鋸，短期底部已經(jīng)形成，技術(shù)面狀況已經(jīng)全面支持股指展開一次較有力的上攻，當(dāng)然，6月23日的缺口位置1525-1530點(diǎn)區(qū)間會(huì)成為短期重要阻力，特別是1550點(diǎn)上方壓力更大，雖然近期股指可供拓展的空間不大，但是個(gè)股機(jī)會(huì)將較為豐富，重點(diǎn)關(guān)注仍處于中期底部區(qū)域的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股。如廣電電子600602、中信國(guó)安000839、東方明珠600832等。