亞洲證券 彭蘊(yùn)亮

　　近期兩市綜指低位震蕩，雖然科技網(wǎng)絡(luò)股以及部分中報(bào)預(yù)期良好的股票表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但未能激發(fā)市場(chǎng)做多人氣，大盤依舊維持縮量盤整格局。

　　消息面的一些重要信息將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響。主要有以下三條：其一，深圳證管

辦日前發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)債業(yè)務(wù)管理、防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，這是繼前期傳出管理層將整頓國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)的消息后，有關(guān)部門正式發(fā)布相關(guān)的文件。管理層對(duì)國(guó)債回購(gòu)這一業(yè)務(wù)的規(guī)范，勢(shì)必會(huì)對(duì)市場(chǎng)中的“灰色資金”產(chǎn)生重大影響。其二，《上海證券報(bào)》頭版刊登了署名為“監(jiān)管旋風(fēng)席卷銀行業(yè)”的文章，主要內(nèi)容是有關(guān)部門已經(jīng)開始對(duì)各大銀行進(jìn)行全面“體檢”。其三，南方航空即將發(fā)行10億股A股，市場(chǎng)傳聞已久的大盤股將正式登陸，這對(duì)目前并不寬裕的資金面將是一次嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　值得注意的是，九芝堂公布中報(bào)后不漲反跌，這是否會(huì)成為后來(lái)者效仿的對(duì)象值得關(guān)注，這也說(shuō)明對(duì)于中報(bào)預(yù)期良好的股票必須抱有謹(jǐn)慎心態(tài)，不可盲目追漲，否則極易吃套。就大盤來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)在1500點(diǎn)附近縮量盤整并不能構(gòu)成新一輪行情的起點(diǎn)，一方面，1500點(diǎn)距離前期密集成交區(qū)太近，場(chǎng)外資金介入積極性不高，另一方面對(duì)于五大主流板塊雖有中報(bào)業(yè)績(jī)向好的利好預(yù)期，但由于上半年累計(jì)漲幅較大，就此再度形成新升浪的可能性不大，反而可能在中報(bào)出臺(tái)后應(yīng)聲而落，故后市調(diào)整仍將繼續(xù)。

　　我們注意到，在前期金融汽車板塊衰退后，市場(chǎng)始終缺乏新的領(lǐng)漲板塊，期間雖然能源電力、港口運(yùn)輸、重組并購(gòu)等先后有所嘗試，但都沒有得到市場(chǎng)的普遍認(rèn)同，成為轉(zhuǎn)眼瞬間的亮點(diǎn)。至上周，歌華有線、東方明珠、廣電網(wǎng)絡(luò)等網(wǎng)絡(luò)電子板塊再作努力，題材上也有服務(wù)提價(jià)、送配除權(quán)、數(shù)字電視、收費(fèi)頻道等相配合，但其偏高的絕對(duì)股價(jià)，在調(diào)整市道中令市場(chǎng)不敢放開手腳。而金融汽車雖然也有企穩(wěn)走強(qiáng)，但利好挖掘充分，加上前期頭部附近阻力不小，要在短線內(nèi)再創(chuàng)輝煌恐非易事。若此，在缺乏持續(xù)亮點(diǎn)的情況下，僅靠少數(shù)個(gè)股脈沖輪漲或超跌反彈推動(dòng)，出現(xiàn)二、三十點(diǎn)的小幅反彈問(wèn)題不大，但要持續(xù)走強(qiáng)，確立突破，則基本沒有可能，畢竟短線品種的稍縱即逝，對(duì)場(chǎng)外資金而言，也是很難參與和把握的。

　　綜合目前市場(chǎng)各方因素，近期行情仍處在進(jìn)退兩難的境地，1500點(diǎn)上方缺乏反彈空間。相反，久盤之后會(huì)有探底要求，階段性調(diào)整尚未結(jié)束，保持觀望實(shí)為上策。