東方證券 薛群
昨日，兩市大盤繼續溫和整理，兩市股指在開盤后迅速探底，但很快便企穩并產生探底回升的格局，尾盤兩市股指雙雙以小陽線報收，深成指已經是連收六陽，深強滬弱的局面相當明顯。盤中看，汽車、科技、鋼鐵三大板塊表現較為活躍，跌幅榜上又出現許多新的面孔，個股的風險依然在釋放之中。
昨日，消息面的一些重要信息將對市場產生較大的影響，主要有以下三條：其一，深圳證管辦要求券商不得利用國債托管、投資業務開展變相的融資業務，不得簽訂任何形式的非法國債投資代理協議，嚴禁利用客戶國債套取資金，挪作他用。未經法律認可的投資者有效許可，券商不得擅自動用客戶國債等。這是繼前期傳出管理層將整頓國債回購業務的消息后，有關部門正式發布相關的文件。管理層對國債回購這一業務的規范，勢必會對市場中利用這一環節產生的“灰色資金”來炒作個股的機構產生重大影響。其二，《上海證券報》頭版刊登了題為《監管旋風席卷銀行業》的文章，主要內容是有關部門已經開始對各大銀行進行全面“體檢”，一系列的監管行動顯示出的核心思想正是管理層年初提出的“加強監管是金融工作的重中之重”。其三，南方航空即將發行10億股A股，市場傳聞已久的大盤股將正式登陸，這對目前并不寬裕的資金面來講將是一次嚴峻的考驗。
近期市場在探低1477點獲得暫時的企穩后展開了溫和的反彈行情，在該點位企穩似乎符合許多市場輿論的預測，畢竟4月底5月初大盤在該點位附近兩度企穩，使得該位置成了重要的技術以及心理上的支撐位。但大盤最近的反彈是否意味著市場已經探明底部，這是投資者最關心的問題。首先，從最近大盤反彈過程中熱點的情況觀察，活躍的板塊正是前期活躍的五大板塊以及稍后走強的科技股和數字電視板塊，而最為活躍的還是前期漲幅最大的汽車板塊，特別是長安汽車在公布了業績預告后昨日再度上揚，長安B更是一度觸及漲停。從這些板塊近期的走勢來看，除了資金介入稍晚的科技股以及數字電視板塊以外，絕大多數個股雖然有所活躍，但活躍程度已經遠遠不如前期，而且量能已經無法再度放大，這種走勢從技術上來判斷，很有可能只是對前期頭部的一個確認，而非行情再起。所以投資者對于五大板塊的操作，戰術上還是應該逢高了結。其次，從每天的跌幅榜觀察，個股跳水的情況并沒有徹底好轉，雖然跳水個股的力度小于前期的百科藥業等個股，但還是顯示出籌碼不斷松動的跡象。
再從大盤最近反彈過程中的成交水平來看，交投十分低迷。滬市最近四個交易日的成交量分別是56億、59億、55億和52億元，從中可以很清晰地看出，目前的市場所處的狀態是縮量反彈，這種走勢往往只是對前期超跌的一種修復，或者說是下跌途中的一次喘息機會，并不意味著大盤將就此步入上升循環。
綜合而言，雖然市場近期給人的感覺是跌不下去，但市場由此走好的理由并不充分，所以很難斷言市場已經真正企穩。對于現階段的大盤，投資者應該繼續保持一定的謹慎，不輕易抄底。
