廣東證券 韋良

　　今日股指再一次跌穿1500點(diǎn)慣性下探至1490點(diǎn)之后，隨著部分信息產(chǎn)業(yè)以及汽車(chē)、港口、鋼鐵等主流品種的企穩(wěn)，股指緩緩回升，收盤(pán)股指第三于站在1500點(diǎn)之上，也是第三于站在5日、10日均線位置之上，這種相對(duì)穩(wěn)定的震蕩走勢(shì)較有利多方能量的積蓄，但面對(duì)一個(gè)熱點(diǎn)相對(duì)多極化或者說(shuō)缺乏“核心龍頭”的市場(chǎng)，做多動(dòng)力往往會(huì)很脆弱，因此，在成交量

未有效放大之前應(yīng)該保持足夠的耐心與理性。

　　從技術(shù)上說(shuō)，目前大盤(pán)確實(shí)很敏感，“歷史總是出現(xiàn)驚人的相似性”。比如上證指數(shù)的周K線運(yùn)行格局就與2002年“6*24”行情后的情況極為相似。2002年行情同樣也是A-B-C三波上揚(yáng)，6月底突破30周均線沖高至1748后，連續(xù)10周的調(diào)整又回到30周均線位置，但并沒(méi)有獲得有效支持，股指從1600點(diǎn)附近加速下行，出現(xiàn)連續(xù)15周的殺跌最低探至今年初的1311點(diǎn)!今年一月以來(lái)，又是A-B-C三段式上揚(yáng)，4月初突破30周均線1沖高至1649點(diǎn)(與去年高點(diǎn)下移100點(diǎn)!)后，又是10周時(shí)間的調(diào)整股指回到30周均線位置，上周周K線在該均線位置收出一根紅“十字星”，本周走勢(shì)顯然將確認(rèn)這根“十字星”的性質(zhì)，如果歷史真的出現(xiàn)重復(fù)的話，那么股指再度跌穿上周低點(diǎn)就將出現(xiàn)一輪幅度較大的調(diào)整。日K線形態(tài)上，我們也可以把1-6月的運(yùn)行形態(tài)看作是一個(gè)大型上傾頭肩頂，6月底已跌穿頸線，如果近期大盤(pán)選擇繼續(xù)破位下行，該上傾頭肩頂?shù)南碌�威力將全面形成，最小跌幅�?400點(diǎn)以下!

　　實(shí)際上，短期轉(zhuǎn)強(qiáng)的重要標(biāo)志就是成交量的放大，并且有效站穩(wěn)于1510點(diǎn)以上。另外，指數(shù)強(qiáng)弱比較上看，深成指明顯處于強(qiáng)勢(shì)地位，4月份以來(lái)維持于一個(gè)較大型的平臺(tái)，而且在250日均線之震蕩，從技術(shù)上說(shuō)，當(dāng)前的調(diào)整顯然屬于強(qiáng)勢(shì)整理范圍，特別是近期更加突出，已連續(xù)收出6根小陽(yáng)線，底部形態(tài)又十分清晰，這種差距說(shuō)明什么呢？

　　我們認(rèn)為這正好反映了今年以來(lái)所形成的理念，深成指成份股大部分屬于行業(yè)突出、經(jīng)營(yíng)口狀況較好的品種，它們?cè)谳^大程度上屬于今年各路機(jī)構(gòu)資金的“核心資產(chǎn)概念股”。所謂“核心資產(chǎn)概念股”的基本含義當(dāng)然是能夠分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的品種，具體而言，體現(xiàn)如下幾方面的特點(diǎn)：1.屬于景氣度好轉(zhuǎn)的行業(yè)或者正處于景氣度上升階段的行業(yè)，如工程機(jī)械、鋼鐵、港口等。2.可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)具有持續(xù)快速成長(zhǎng)能力，持續(xù)時(shí)間至少要有二年以上的高成長(zhǎng)，如轎車(chē)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)間可達(dá)五年以上；3、行業(yè)地位突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，如上港集箱、鹽田港等；4、財(cái)務(wù)狀況透明；5、有較好的流通性，適合于機(jī)構(gòu)資金的動(dòng)作，一般為流通盤(pán)較大和流通市值較高的品種。

　　相應(yīng)的操作模式也呈現(xiàn)新的特點(diǎn)：1、在資金配置以及投資組合比重上，仍然體現(xiàn)為“重倉(cāng)”特征，但相對(duì)于介入對(duì)象而言，又不屬于“控盤(pán)”；2、介入時(shí)間不會(huì)過(guò)于重視大盤(pán)股指的運(yùn)行狀態(tài)，更重視相應(yīng)公司的價(jià)值判斷；3、重視中長(zhǎng)期收益而不急于拉抬股價(jià)，如果短期上升速率過(guò)快而偏離價(jià)值上升軌道的時(shí)候，反而會(huì)選擇階段性減倉(cāng)。4、長(zhǎng)期保持較高的持倉(cāng)比重，不會(huì)輕易清倉(cāng)離場(chǎng)，除非基本面發(fā)生變化，已經(jīng)不符合成為“核心資產(chǎn)”的條件。

　　從目前情況看，幾大“核心資產(chǎn)概念股”顯然屬于強(qiáng)勢(shì)整理范圍，比如汽車(chē)股、鋼鐵股、工程機(jī)械股、物流業(yè)股、電力能源股等板塊中的龍頭股均保持強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)出高的品種越來(lái)越多，而且信息產(chǎn)業(yè)股也開(kāi)始受至機(jī)構(gòu)資金的挖掘，從中形成新一批“核心資產(chǎn)概念股”的機(jī)會(huì)很大，應(yīng)該引起重視。只要這批“核心資產(chǎn)概念股”能反復(fù)保持強(qiáng)勢(shì)，那么大盤(pán)就很難出現(xiàn)更深幅的調(diào)整。

　　★★以上代表研究者觀點(diǎn)，僅供參考★★

　　★★股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市請(qǐng)自抉★★

　　注：在作者所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)或推薦的證券沒(méi)有利害關(guān)系，本機(jī)構(gòu)、本人分析僅供參考，不作為投資決策的依據(jù)。本公司不承擔(dān)任何投資行為產(chǎn)生的相應(yīng)后果。