西北證券 陳曉笛
由于連續不斷地下跌，大盤在本周三開始小幅度超跌反彈，各超賣指標均有較為充分的修復。在此過程中，多方抵抗的動力來自于前期主流板塊的超跌反彈，科技股雖然略有表現，但并未實現引領指數走強的愿望。由此看來，新的龍頭板塊無法誕生，這就更進一步確認了中級調整的性質。按照以往規律，如果在指數調整較深后，能夠有新的規模板塊持續領
漲，那么行情將會再次復蘇，然而令人憂慮的是，本周反彈熱點相當散亂，僅僅是藍籌股的無量上攻使指數暫時得到了維護，但隨著技術指標的不斷修整到位，新的做空動能又開始凝聚。象近兩日陸續開始破位的新疆眾和(600888)、華泰股份(600308)、黑龍股份(600187)，以及中科健(0035)等莊股的加速下行就顯示了中級調整仍未結束，并且反彈基本結束。
從擴容方面來看，本周新股的發行與上市依然不斷，這將進一步對市場造成壓力，并且市值中樞也將不斷下移。
消息面上，雖然眾多利空因素均已明朗，并促成了本周后幾日的小幅反彈，但金融監管的序幕已然拉開，其負面影響并非短期能夠結束。投資者需要有相當的耐心和思想準備。
技術上看，指數在連續十幾天下行后指標雖有超跌，但近兩日的反彈已在滬市的1500點上方受阻，說明這種缺乏成交量且熱點潰乏的反彈修復已然進入尾聲。除此之外，布林線指標的擴張以及指標平均線的繼續反壓也明顯支持空頭，應該說滬市千五整關的多方抵抗已基本告一段落，下周空方展開的打壓會將目標指向下一個整數位1400點。我們認為只有到達這一區域，多方才會組織起較為象樣的抵抗。因此，目前投資者需要做的是回避不可預知的風險，畢竟這個中級調整已然確立，尤其是超跌的藍籌股本周也已實現了下跌加速前的快速反抽，估計在這一“誘多”之后，它們的下跌速度將會加快。建議重點回避，繼續派發。
總而言之，雖然少數低位個股還會短暫穿插式活躍，但估計幅度會很有限，并且相信在指數不斷走低情況下，多數個股還是風險大于收益，因此，我們建議應該繼續保持空頭思維，防范中期風險。
以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。
