昨天，市場(chǎng)在探低1477點(diǎn)之后，盤中出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈，市場(chǎng)在10點(diǎn)鐘之后呈現(xiàn)出逐波上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，最終以接近全日的最高點(diǎn)收盤，突破了5日均線的壓制。技術(shù)上看，其一，前期1470點(diǎn)位置的低點(diǎn)獲得了支撐，市場(chǎng)在這一位置展開(kāi)了反彈。其二，市場(chǎng)的反彈與技術(shù)指標(biāo)的超跌有關(guān)，因此昨天的反彈也是修正技術(shù)指標(biāo)的要求。其三，昨天的反彈依然沒(méi)有突破下降通道，因此，昨天的反彈只是技術(shù)上的修正，還不能構(gòu)成趨勢(shì)的改變，能否就此筑底反彈，還需要進(jìn)行多方面的分析。昨天盤中最為突出的依然是市場(chǎng)熱點(diǎn)所表現(xiàn)出的多空分歧。從昨

天的領(lǐng)漲熱點(diǎn)來(lái)看，前期的主流熱點(diǎn)汽車股、金融股、工程機(jī)械股是主要多方力量所在。而這些熱點(diǎn)的走勢(shì)顯然會(huì)直接影響對(duì)于大盤未來(lái)走勢(shì)的判斷。

　　在近期的調(diào)整中，主流熱點(diǎn)的走勢(shì)特征有三點(diǎn)，其一，汽車股等板塊由于有著基本面的支持，其未來(lái)的走勢(shì)是可以持續(xù)看好的，而目前主流的機(jī)構(gòu)投資者仍然認(rèn)可集中行業(yè)配置的理念，因而這些主流熱點(diǎn)是市場(chǎng)的中堅(jiān)力量所在。其二，在近期調(diào)整的過(guò)程中，這些熱點(diǎn)的板塊內(nèi)部出現(xiàn)了明顯的分化，如在汽車板塊內(nèi)部，顯然一汽轎車和上海汽車已經(jīng)先于股指企穩(wěn)，并表現(xiàn)出領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，而汽車股中的二線品種顯然是跟隨反彈。這種強(qiáng)弱的分化十分有利于板塊的健康成長(zhǎng)。

　　昨天，市場(chǎng)中另一個(gè)現(xiàn)象是市場(chǎng)莊股跳水的擴(kuò)散，繼百科藥業(yè)和凱諾科技之后，昨天市場(chǎng)中航天晨光、中牧股份等個(gè)股加入跳水的行列。前期莊股的跳水給市場(chǎng)帶來(lái)了明顯的負(fù)面影響。但我們從昨天的盤中發(fā)現(xiàn)，莊股跳水對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響正在逐步的弱化，這一點(diǎn)也說(shuō)明了莊股這樣的投機(jī)品種已經(jīng)日益的邊緣化，市場(chǎng)正在朝著理性的方向發(fā)展。

　　從后市來(lái)看，我們認(rèn)為后市的走勢(shì)依然取決于市場(chǎng)各項(xiàng)基本面情況的變化。目前市場(chǎng)的止跌反彈很大程度上是技術(shù)性的，而市場(chǎng)真正筑底需要基本面的配合。從基本面來(lái)看，目前面臨著有利與不利的情況，其一，宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性有一定的體現(xiàn)，物價(jià)指數(shù)出現(xiàn)一定的回落，這都需要繼續(xù)觀察后期經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。其二，央行有偏緊的貨幣政策導(dǎo)向，因而市場(chǎng)資金面有可能出現(xiàn)一定的緊張。其三，中期業(yè)績(jī)有望不斷明朗。中期業(yè)績(jī)雖是對(duì)市場(chǎng)行情支持，但也有可能對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成拖累。市場(chǎng)基本面不慎明朗，市場(chǎng)走勢(shì)也會(huì)存在著較多的不確定性。

　　這就要求我們看待未來(lái)的走勢(shì)時(shí)要保持清醒與謹(jǐn)慎，不宜急于參與市場(chǎng)的短線反彈。操作上，我們?nèi)匀恢鲝埑钟谢蛘邊⑴c有較大把握的行業(yè)增長(zhǎng)的主流熱點(diǎn)，而不要過(guò)分留戀市場(chǎng)中的短線投機(jī)機(jī)會(huì)。

　　渤海證券周金濤