萬聯證券北京研發中心 于夢

　　今日，股指早盤告開低走，在擊破1480點區域的支撐之后，走出了兩個星期以來最為強勁的反彈。作為股指在創出年內最高1649點之后下跌的最低點位置，1480點的支撐意義是比較大的，如果在該點大盤能反擊成功，哪怕就是維持在這一點位，則這一個月的行情也就不會太差了。

　　盤面看，以中國聯通為主力的大盤指標股，如上海汽車、招商銀行、中國石化、寶鋼股份和馬鋼股份等紛紛止跌走強，成為推動股指上漲的原動力。新股、次新股今日也表現突出，如華芳紡織。莊股則出現了一定的分化，前期超跌的如世紀中天、正虹科技出現反彈，而其他新近跳水的則仍在下跌，如深深房、深寶恒、航天晨光等。另外，ST股也排在跌幅榜前列。

　　值得注意的是，汽車股這幾日出現了明顯的上漲，上海汽車、一汽轎車等從圖形上看都相當不錯，甚至有重新確立強勢的跡象。但是，對此筆者仍持謹慎態度，一方面目前又有多款汽車傳出降價消息，不但幅度較大，而且各個檔次的都有，另一方面，有關統計數字顯示，目前我國汽車市場是供大于求的局面，因此行業競爭將日漸激烈，競爭的激烈也就意味著行業高利潤時代的結束，汽車行業的超速發展階段不會維持太長時間。

　　從消息面上看，盡管“非典”對證券市場產生了一定影響，特別是在5月份，股市的籌資額創出今年的新低，但是二季度整體看，股市融資仍比一季度有所增加。二季度市場籌資161.08億元，比第一季度略微增7.39%；其中，有16家公司在A股首發中共籌資87.21億元，比今年首季增加74.07%；7家公司配股，籌資額達15.37億元，比首季增加近2.5倍；可轉債發行明顯增速，籌資43億元。從近一個月的發展趨勢來看，新股發行不僅速度增加了，而且發行規模也膨脹了。業內預計，下半年新股發行與上市約有50余家，估計資金接近600億元左右。新股擴容再加上房地產信貸收縮、券商資金運營狀況受審查、以及國債回購方式進行的委托理財受阻等都對市場資金供給造成較大壓力，因此，缺少資金面的支持將是困擾股市下半年的一個中期問題。

　　目前還比較讓人欣慰的是，在市場普遍看空的時候，做空的人并不是多數，這從市場在連續下跌的過程中拋盤不多可見一斑。那么，雖然投資者入市意愿不足，但是心態還算平穩，也就會造成股市在小幅度內拉鋸。