今日市況

　　今日滬深兩市小幅反彈，滬指在半年線附近受阻回落，尾市小幅漲跌。其中滬指以1484.70點報收，下跌1.32點，全天成交55.77億元。深圳成分指數上漲1.53點，以3226.34點報收，全天成交33.13億元，今日兩市成交量有所放大。

　　熱點話題

　　今年上半年一級市場融資未能實現突破。據統計，1-6月份融資總額312.04億元，環比下降12%，同比下降26%。其中，首發融資134.68億元，再融資177.36億元。從融資結構分析，上半年首發A股29家，扣除公假及非典休市因素影響，同比、環比發行家數基本持平，但融資總額均大幅下降。同比、環比分別下降46%和50%，其主要原因在于去年上、下半年各發行了招商銀行、中國聯通兩只大盤股。從今年上半年的再融資情況看，增發及配股變化不明顯，延續去年的低迷態勢，7家公司完成增發，籌資50.36億；12家公司實施配股，籌資28億。上半年轉債發行明顯提速，已有8家上市公司發行可轉債，融資99億元，不僅超過去年全年41.5億元的轉債融資總額，也超過上半年增發、配股籌資之和，占到再融資市場的大半壁江山。

　　在平淡的一級市級中，轉債發行可謂一枝獨秀，一改去年發行困難的局面。這與發行人及承銷商積極應對，修改發行條款，以務實的態度順應市場要求是分不開的。從已公布發行結果的7家可轉債申購情況看，轉債受到機構投資者的青睞，機構網下認購獲配數量占到發行總額的75%。上半年，有關新股發行方式改革的消息不斷，轉債熱銷或許能給我們一些啟示。

　　熱點分析

　　在今日市場交易中，個股行情的活躍程度明顯提高。藍籌股群體表現出相對的強勢，一方面是以上海汽車、金杯汽車等代表的汽車股板塊表現出色，另一方面是以馬鋼股份為代表的鋼鐵板塊也有相對不錯的表現，對于汽車板塊而言，雖然投資者對長安汽車的業績提出質疑，導致了汽車股行情的調整，汽車價格戰可能也會影響汽車類上市公司的經營業績，但汽車行業作為一個新的主導產業，其周期不是一年半載就會結束的，相應汽車股今年業績還將保持良好的增長態勢，相應近一年時間仍然是投資汽車股的良好機會，上海汽車已經突破了30日均線，如果后市有更多的汽車股能夠收復30日均線，則汽車股有望結束調整而重新進入攻擊狀態，因此30日均線的得失將成為我們研判汽車股行情發展的重要工具。而鋼鐵板塊也是行業景氣程度回升，業績能夠明顯增長的一個板塊，市場挖掘這兩大板塊也是價值主線的體現，相應這兩大板塊的活躍在一定程度上穩定了大盤重心，為行情的短線反彈提供一定的機會。

　　與此同時，我們也注意到醫藥板塊也表現出一定的活躍性，雙鶴藥業、海正藥業等個股出現在漲幅前列，事實上，醫藥板塊的活躍也出自同一個理由，那就是中期業績增長的良好預期，其中原料藥、中藥類股票將更為明顯。通過汽車、鋼鐵及醫藥類股票活躍的分析，我們認為行情的運作思路已經轉移到中期業績的提前炒作角度了，因此我們可以對那些行業景氣程度回升的板塊進行適當關注。

　　后勢研判

　　汽車板塊、鋼鐵板塊的相對活躍在一定程度上穩定了大盤的重心，短線削弱盤勢做空動力的同時也為市場的短線反彈創造了一定的條件，但我們也注意到，滬指的短線反彈高點在1502點附近，基本上就是滬指半年線的位置，隨后股指有所回調，從某種意義而言，滬指的短線反彈是對擊穿半年線過后的反抽確認過程，與此同時，我們也注意到市場成交量依然呈現出相對的萎縮狀態，在汽車股及鋼鐵股表現活躍的同時，市場量能依然萎縮，從一個側面反映出市場心態的相對謹慎，由于投資者對行情的短線發展沒有明確預期，更多愿意采取場外觀望的態度，而中國股市又是一個典型的資金拉動型市場，缺乏量能的有效配合，行情即使出現一定的反彈，相應的反彈力度也是有限的，因此后市行情的發展需要一個充分補量的過程，如果后市量能的萎縮狀態一直不能得到有效的改觀，那么行情適當反復后仍有可能進一步向下探底，對此投資者應該有一定的心理預期，短線操作以謹慎為主。