□國盛證券劉麗紅

　　今年上半年市場圍繞價值發現的主題，對金融、汽車、鋼鐵、石化、電力能源等經營業績較佳、絕對價位具有較大可塑性的板塊進行了不同程度的挖掘。如今半年報公布在即，各行業各大板塊個股的股價又將因業績的變化而重新排序，在此期間，我們認為以下幾個板塊的市場機會將會日益顯現出來。

　　電力緊缺提升業績

　　去年全國發電量達到16400億千瓦時，同比增長10.96%，全行業銷售收入增長12.71%，實現利潤增長11.55%。在這種大背景下，電力行業上市公司整體業績增長極為理想。今年前3個月，全社會用電量增長17.17%，而一季度電力企業的利潤水平較去年同期增長更超過30%，有關資料顯示進入二季度之后電力緊缺狀況依然如故，并呈現明顯供不應求的狀況，預計供電緊缺問題在相當長的時間內很難得到根本性的改變，這無疑將進一步提高電力類企業今年上半年乃至全年的盈利水平。電力類上市公司歷年來的經營業績一直高于市場平均水平，又屬于政策傾斜程度較明顯的群體，這種特性也必然會引起市場更廣泛的關注。在今年上半年市場的價值發現炒作過程中，電力能源板塊就曾出現過全面躁動，雖然隨后隨大盤歸于寂靜，但并不表示該板塊的運作已經結束，至少短線來看，整體機會大于風險。

　　“非典”受益類股票

　　醫藥行業盡管在去年整體業績狀況不盡如人意，然而作為一個朝陽行業，其發展前景仍十分樂觀，并且今年一季度其下降趨勢已得到扭轉，增長勢頭開始顯現。況且今年二季度我國許多地區出現“非典”疫情，使得醫藥用品、醫療衛生材料及醫療器械的銷售大幅度增加，相關藥品產銷十分暢旺甚至供不應求，這無疑將大幅提升上市醫藥及相關企業的經營業績。我們認為，前期介入該板塊的資金，必然會借助業績增長的有利條件再次活躍，因此，在7月份乃至整個半年報公布期間，醫藥板塊的股價運動值得投資者重點關注。

　　鋼鐵石化行業復蘇

　　鋼鐵、石化行業，自去年下半年開始出現全面復蘇，進入2003年以來，受我國GDP大幅增長、化工行業新的景氣周期啟動等諸多因素的作用，一季度石化全行業當季收入與利潤分別增長45.37%和253.86%，呈現強勁發展的勢頭。有關資料顯示，盡管在二、三季度該行業的增長勢頭不會象一季度那樣迅猛，但從長期看，近幾年來該行業向上發展的方向不會改變，這使得它們具有極大的中線關注價值。就滬深兩市該類上市公司2003年一季度情況看，平均每股收益達到0.045元左右，同比增長690%，增幅列兩市各行業前列；鋼鐵板塊亦是如此，2002年鋼鐵類上市公司平均收益0.264元，同比增長8.7%，今年一季度每股收益0.102元，同比更是大幅增長。由于這類個股絕對價位較低，流通盤大，且大資金易于進出，同時權重股也有利于大資金調控大盤股指，從穩定市場的角度出發，該板塊成為市場又一風向標的可能性極大。

　　著眼未來的網絡科技股

　　看好科技股的主要原因是其作為“新經濟”的代表和今后的成長性，而從現實角度看，電子行業去年在出口強有力帶動下利潤大幅增長55.23%，從電子類上市公司去年的年報來看，主營業務收入增長21.33%，主營業務利潤增長42.92%，已經全面步出低谷并進入快速發展的軌道。此外，通訊設備行業、網絡傳媒行業也已經露出復蘇的跡象，其中近期開始活躍的網絡傳媒業今年一季度毛利率環比大幅度提升，也顯示出該行業的個股在沉寂3年后，市場機會正在逐步顯現，在7月份市場整體處于上下兩難的狀況下，該板塊可能會不時涌現獨立的個股行情，并使整個板塊的活性得到提升。

　　綜合來看，7月份大盤可能難有突出的表現，但這并不意味著市場機會的減少，相反，多極化演繹的現象將伴隨半年報業績的亮相得到充分的體現，重個股、輕大盤將是7月份市場運作的主題思路和投資獲利的主要途徑。