昨日兩市股指雙雙跳空低開，而后慣性下探，盤中雖然回補了當日的跳低缺口，但隨后股指幾乎是單邊盤跌。盤中看，部分石油類個股以及網絡股有所活躍，基金板塊在下午也出現了一定的價值回歸行情，而莊股跳水現象的繼續蔓延，ST板塊也出現了大面積的回調。

　　最近市場的走勢已經逐漸失去了對投資者的吸引力，滬市已經連續兩個交易日收盤位于原先市場認為不可能觸及的1500點的下方。目前不僅從技術面已經發出了調整的信號，消

息面的因素也對股市產生了一定的影響。今年6月份是管理層出臺金融監管舉措最多的一個月：中旬，央行針對房地產市場過熱現象，為了防范金融風險，出臺了房貸新政策；為了全面防范銀行風險，中國銀行業監督管理委員會開始對工、農、中、建四家國有獨資商業銀行表外項目和表外業務情況進行全面調查；近日，銀監會和證監會又開始連手調查“上市公司擔保圈”問題。除以上消息以外，6月13日公布的央行貨幣政策報告中提到的將“選擇適當時機調整存款準備金率”，更引起了市場的不安，這似乎是央行準備緊縮銀根的信號，如果央行上調存款準備金率的話，勢必影響到資本市場的資金供給；另外，管理層將整頓國債回購市場等消息也對股市產生了直接的影響，許多莊股應聲而落。

　　經過近期股指的快速回調，兩市的技術走勢已經遭到了破壞。從較長的時間段來看，大盤前期運行在一個大型的三角形之中。上證指數的上軌是由去年6月25日的高點1748點與今年4月16日的高點1649點的連線構成，下軌是由今年1月6日的低點1311點和5月14日的低點1477點的連線構成，該三角形的下軌已經在6月23日被擊穿，至今沒有被收復，所以這次的向下突破是有效的。從較短的時間段觀察，今年股指的運行軌跡可以畫出兩根大的上升趨勢線。其一是今年1月6日的1311點和3月27日的低點1447點的連線，該趨勢線在6月初被擊穿；其二是今年1月6日的低點1311點與5月14日的低點1477點的連線，該趨勢線也就是上述三角形的下軌線，現也已被有效擊穿。綜合來看，市場近期的下跌已將今年股指的上升趨勢打破，所以市場調整的格局將會延續。

　　在最近股指調整的過程中，最大的做空動能來自于莊股板塊。昨日兩市跌幅居前的個股多為莊股，如黑龍股份、寧滬高速、百科藥業、世紀中天等，同時下跌個股的范圍也在擴大，跌幅超過5%的個股(ST個股除外)的數量也在增多，達到了13家，可以看出市場的股價結構調整依然在進行之中。前期主流板塊在最近雖一度有所活躍，但漲升力度以及市場號召力顯然不足，這也從一定程度上顯示出，目前的市場已經進入了一個弱勢市場。

　　短線來看，經過了近90點的連續調整(1572點至1483點)，市場的殺跌動能可能會有所減弱，股指可能從快速下挫轉入一個震蕩整理的過程，甚至出現一定程度的反彈。但由于市場總體已由一個上升周期轉入了一個調整的周期，所以投資者在操作中還是暫時保持觀望為好。

　　東方證券薛群