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　　今天大盤承接上周五結(jié)束反彈后再度下行的走勢(shì)，滬市早盤跳空7點(diǎn)多低開(kāi)后繼續(xù)下行并創(chuàng)出近期新低，雖然10點(diǎn)多曾經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)科技股的帶領(lǐng)下一度快速反彈，但是在回補(bǔ)了早盤跳空所形成的缺口之后，就傾斜震蕩下行再創(chuàng)新低，尾盤略為翹收1486.02點(diǎn)，下跌11.03點(diǎn)，成交量繼續(xù)萎縮，為近期地量水平。

　　從技術(shù)上來(lái)看，目前的下探是4月中大盤見(jiàn)頂以后所進(jìn)行的調(diào)整的延續(xù)。從波浪理論的角度來(lái)看，今年一月于1311點(diǎn)見(jiàn)底之后到4月16日見(jiàn)到1649點(diǎn)，是第一浪的上升，而隨后所進(jìn)行的快速下跌是第二調(diào)整浪的A子浪，四月底到五月末大盤1473點(diǎn)——1582點(diǎn)的上漲段為第二調(diào)整浪的B子浪反彈，從6月份開(kāi)始至今的第二調(diào)整浪的C子浪下跌。第一浪的上升，實(shí)際上是主力建倉(cāng)的過(guò)程，而目前所進(jìn)行的第二浪回調(diào)，則是主力在吸納完畢之后對(duì)籌碼的清洗過(guò)程。既然這次調(diào)整的目的在于清洗浮籌，那么也代表著浮籌被清洗完畢其調(diào)整才能結(jié)束，在六月上中旬每次大盤的下調(diào)都帶來(lái)成交量的快速萎縮，顯示浮籌仍未松動(dòng)，因此調(diào)整是無(wú)法結(jié)束的。我們?cè)?月中旬大盤仍處于1560點(diǎn)上方時(shí)就曾經(jīng)預(yù)測(cè)過(guò)，調(diào)整將有可能采取空間換時(shí)間的做法來(lái)完成，即通過(guò)快速的下殺令浮籌快速離場(chǎng)，從而達(dá)到清洗浮籌的目的。近一個(gè)星期以來(lái)大盤的走勢(shì)的確驗(yàn)證了這一觀點(diǎn)。目前大盤已經(jīng)進(jìn)入急跌段，也就代表場(chǎng)內(nèi)恐慌盤加速涌出，底部即將呈現(xiàn)在眼前。

　　資金方面，目前市場(chǎng)上社保基金與QFII的陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，后有保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金的蠢蠢欲試，再加上開(kāi)放式投資基金的雨后春筍、10萬(wàn)億儲(chǔ)蓄資金的虎視眈眈，而有關(guān)"銀行資金允許入市"傳聞的錦上添花，股市資金已迎來(lái)十多年來(lái)難得一見(jiàn)的大擴(kuò)容時(shí)代。另外國(guó)家欲降低M2增長(zhǎng)率是實(shí)，降低M2增長(zhǎng)率目的在于在預(yù)防抑制通脹的同時(shí)，大力打擊一批存在于灰色地帶的黑錢,以大力扶植陽(yáng)光地帶的正規(guī)機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，從而有利于股市的健康發(fā)展。這就是近期老莊股紛紛跳水、藍(lán)籌股屹立不倒的原因。雖然近期央行清查券商國(guó)債回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，但值得關(guān)注的是，在央行上半年進(jìn)行的國(guó)債正回購(gòu)當(dāng)中有部分將于7、8月份到期，屆時(shí)資金面的寬松將不言而喻，這將是行情啟動(dòng)的又一導(dǎo)火索。

　　從結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，目前市場(chǎng)正在等待新一輪股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)力。前段時(shí)間主流板塊的調(diào)整，使得股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入低潮狀態(tài)，即主流股與非主流股兩者的價(jià)差逐步縮小的過(guò)程，而當(dāng)縮小到一定程度時(shí)，股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的低潮就會(huì)過(guò)去，市場(chǎng)將展開(kāi)新一輪的股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整。ST板塊作為非主流反彈的急先鋒，近幾天已經(jīng)出現(xiàn)大面積調(diào)整的態(tài)勢(shì)，顯示非主流的反彈已經(jīng)結(jié)束，而相反主流板塊近兩天卻出現(xiàn)比較明顯的抗跌走勢(shì)，這些都意味著新一輪股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整將重新掀開(kāi)帷幕，而股指也將展開(kāi)新一輪的上升行情。短期來(lái)看，由于今天收盤于低點(diǎn)附近，相信明天大盤仍有慣性下探的走勢(shì)，但大盤目前已經(jīng)很明顯進(jìn)入底部區(qū)域，各項(xiàng)指標(biāo)均處于低位水平，因此隨時(shí)有可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢(shì)。