周五的單邊下跌所留下的陰影給市場(chǎng)抹上陰影，周四是探底反彈給市場(chǎng)帶來(lái)的些許興奮蕩然無(wú)存。但與上周沉悶的局面相比，本周四五的震蕩顯然是積極的信號(hào)，震蕩的加劇意味著多空分歧在加大。從技術(shù)上來(lái)看，目前只剩下SARS沖擊波留下的雙底有一定的支撐，但在1311--1477這樣的趨勢(shì)連線也被輕而易舉地?fù)舸┲螅@樣的支撐的力度也是大打折扣。
撇開(kāi)技術(shù)面的惡化，固執(zhí)即使繼續(xù)向下，空間也是相當(dāng)有限的，這主要可以從市場(chǎng)目
前的結(jié)構(gòu)來(lái)分析。導(dǎo)致近期大盤連續(xù)下跌的主要來(lái)自前期強(qiáng)勢(shì)板塊的回調(diào)和部分莊股跳水帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，以及技術(shù)上破位帶來(lái)的部分拋盤。經(jīng)過(guò)兩周非常充分的釋放之后，這股短期的做空力量已經(jīng)得到較為充分的釋放。而且關(guān)鍵一點(diǎn)，由于上半年是以結(jié)構(gòu)性的牛市方式展開(kāi)的，只有30%的個(gè)股表現(xiàn)活躍，70%的個(gè)股基本沒(méi)有漲，而且有一部分還在跌，這70%的個(gè)股目前處于超跌的狀態(tài)，已經(jīng)跌無(wú)可跌。這么一種局面下，只要讓30的個(gè)股得到較為處分的調(diào)整，那么市場(chǎng)就調(diào)整到位了。而且在目前這么一個(gè)進(jìn)易出難的市場(chǎng)，在前期主流板塊上運(yùn)做的資金勢(shì)必會(huì)做積極的抵抗，周四的盤口就顯現(xiàn)出這種特征和要求。因此后半周的加劇震蕩可視做調(diào)整即將到位的積極信號(hào)。
上半年已經(jīng)結(jié)束，有必要借此回顧一下2003年上半年的行情，上半年的行情主要可分為兩個(gè)階段，其一是演繹了一波漂亮的局部牛市，誕生了1.14和3.27行情，圍繞業(yè)績(jī)挖掘的思路和藍(lán)籌理念被市場(chǎng)接受和認(rèn)同，以一種比較有創(chuàng)造性的方式終結(jié)了熊市，并為牛市的開(kāi)始做了很好的鋪墊。其二，是完成了兩次成功的洗盤，主要集中在5，6月份，一次是SARS沖擊波，形成非常明顯的恐慌效應(yīng),一次6月份的技術(shù)上的大洗劫，主要的技術(shù)支撐遭到毀滅性的打擊。兩次洗盤效果均很理想，徹底清理了市場(chǎng)中的浮動(dòng)籌碼。經(jīng)歷了上半年這么兩個(gè)階段，市場(chǎng)逐漸完成了市場(chǎng)由熊轉(zhuǎn)牛的過(guò)渡，同時(shí)為下半年行情打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)。
在上半年的基礎(chǔ)上，加上QFII和社保基金入市兩大直接性的利好做催化劑，我們認(rèn)為，2003年上半年震蕩走高將是主基調(diào)，4月份的高點(diǎn)1649點(diǎn)將被攻克，終極目標(biāo)位有望觸及6.24留下的高點(diǎn)1748點(diǎn)附近，以目前的點(diǎn)位起算，有200多點(diǎn)的空間，從絕對(duì)值上衡量并不寬裕，但如果依照上半年的上漲方式而言，這樣的空間已經(jīng)顯得較為寬裕。從時(shí)間上來(lái)看，行情的最好的時(shí)機(jī)有可能出現(xiàn)在9，10月份。(三元顧問(wèn)王雷杰）
