本周是股市的"黃梅天"，收盤跌破半年線，周K線雖呈探底回升的T字線，但陰線實體較大，周技術指標仍在調整途中，與上周相比，本周大盤已經下了一下臺階，這在上周末已經明確提出。

　　大家記得上周消息面對上市公司的譴責和檢查多了，而本周消息面自然而然就會提出"監管"、"規范"和"風險"，而且管理層多管齊下，在股市、基金、銀行、期貨等各方面提出

了監管要求，其實這些主要內容是管理層一直都在提，也一直沒有放松，本周《證券投資基金法》仍在審議之中，對未來的金融市場提出了新的更加嚴謹的規范內容，"科學監管"也成為管理層的主基調，這是對金融市場參與者的規范。管理層加強"風險管理"，加快國有商業銀行改革，加強貸款風險監測和預警，防范新的貸款風險，也給銀行業上了一個緊箍咒。此外，在金融領域倡導和開展誠信文化以及重查違規銀行也給金融市場敲響了警鐘，證監會又在周末對半年度報告的內容與格式進行了修訂，證券業協會還頒發了《證券業從業人員資格管理實施細則(試行)》對證券業從業人員試行資格管理,并將自7月1日起在6家機構進行試點。管理層在如此短的時期開展如此大規模多方位的監管和規范，在我國金融監管史上恐怕還是首次，這一方面表現出管理層細心呵護金融市場的決心和水平，另一方面也表現出目前的金融市場確實已經到了該管一管的地步了。目前監管剛剛開始，相信會持續一段時期，加上新股發行加速，不免會引起二級市場資金鏈的緊張和市場活躍度的降低，這也是大盤調整生息的時期，但下月初又有新基金發行，這多少會對資金供應有所補救，這段時期我們不提倡積極操作，而是建議積蓄力量等待時機。

　　七月將至，中報披露就要集中露面，雖然已經有不少上市公司將非典作為影響公司業績的主要因素之一，但由于宏觀面持續向好，也不排除其中有中報機遇的可能。本周的熱點實在差強人意，個股分化繼續演變，根本不能激發投資者的做多熱情，很難從實質上扭轉短線大盤的頹勢，唯一有持續性的就是莊股的連續跳水。在投資者預期市場反彈空間有限的情況下，短線反彈誘發出更多的拋盤，市場中失望的情緒逐漸轉向平倉和割肉的動作。從走勢看，指標股的調整態勢未改，市場走穩的條件仍不成熟，多空雙方的人氣都有渙散的跡象，大盤只有下一臺階吸引資金。從周四反彈的成交量看，與以往跌破年線的反彈成交量無法相比，這也降低了后續反彈的力度。

　　技術上，日線繼續快速下壓，10日線也開始加速下行，都對股指形成較大壓力，加上監管的大錘剛剛舉起，周四低點已經弱不經風，大盤只有再下臺階，讓多頭徹底失望才會走出明顯的反彈行情。故在大盤仍未出現明顯的止跌跡象時，建議仍是以觀望為主，即使要入市也只能是選擇哪些業績優良具有底部形態的超跌低價股逢低分批建倉。但一定要控制倉位。

　　　　　　　　　　　　　　廣州萬隆黃永耀(金光)