北京匯正財經

　　一、市場綜述：

　　仍需進一步震蕩整理

　　本周跳空低開。承接上周跌勢，本周滬綜指以1524.57點跳空低開，并成為本周最高點，隨后震蕩下挫，將1500點整數關口擊破，市場人氣異常渙散。在四月底調整低點1473點支撐岌岌可危之時，網絡科技股的強勢上揚對穩定股指起到積極作用，引領股指重新站在1500點上方，但終因跟風盤不足，反彈行情并未得以延續。從技術上看，多條均線對股指構成沉重壓制，后市仍需進一步震蕩整理。

　　基本面方面，備受人們關注的《證券投資基金法》(草案)二審稿增加了新的規范內容，對于"科學監管"等提出更高的要求。銀監會發出通知，將對工、農、中、建四家國有獨資商業銀行表外項目和表外業務情況進行全面調查，這是繼對表內信貸資產和非信貸資產加強監管后，實現表內表外統一監管，全面防范銀行風險的一項重要基礎工作。另外，市場專業人士認為，老莊股的突然暴跌與有關部門開始摸底國債回購情況不無關系。綜合來看，監管、譴責、摸底檢查、訴訟等字樣頻現，消息面偏空。

　　盤面表現看，隨著大盤的回落整理，個股表現較為凌亂，莊股百科藥業的連續跳水，對市場信心造成較大打擊，也引發了其它莊股的大幅下挫；另外，中報公布日益臨近，預增及預警個股走勢明顯分化，經營業績已是近期操作中不容忽視的因素。在大盤弱勢運行之際，市場主力多次啟動前期強勢品種，如汽車、鋼鐵、電力等板塊積極護盤，但由于市場人氣較為滿渙散，其對股指的引領作用較前期大打折扣。周四以東方明珠、歌華有線為代表的網絡科技股的強勢上揚對股指企穩攻不可沒，成為本周最大的亮點，短線資金得以吸引入場。

　　綜合分析，近日消息面關于監管與規范的呼聲愈高，對短期大盤形成了一定壓力。股指不僅跌破了年初以來形成的上升趨勢線支撐，并且在1528.30-1524.91點之間留下了一跳空缺口，對短期股指構成一定壓力。目前盤中缺少持續熱點，并且持續低迷的量能制約了近期大盤反彈的動能，多條均線對股指構成沉重壓制，預計下周企穩調整。

　　三、黑馬搖籃：

　　新鄉化纖(000949)：調整結束有望拉升

　　在價值理念逐漸深入人心的情況下，業績增長個股成為市場寵兒，新鄉化纖作為中期預增個股，目前僅6元多的超低價格無疑存在著巨大的上漲空間。

　　首先，公司是全國最大的粘膠纖維生產基地，其生產線均采用世界最先進的粘膠長絲紡絲工藝，裝備水平和高品質產品比例居國內同行業首位，擁有世界領先的核心生產技術配合先進的生產能力令新鄉化纖當之無愧成為行業龍頭。

　　2002年以來，粘膠纖維市場走出低谷，價格開始穩步上揚，同時棉短絨等原材料大幅回落使公司成本進一步降低，加上產能擴大影響，公司在去年業績大幅增長的基礎上，今年一季度主營業務收入又增長近30%，凈利潤更是增加了2.55倍，相當于去年全年三分之二的水平，公司同時還預計上半年度凈利潤與上年同期相比增長50%以上，業績強勁增長潛力巨大。

　　其次，產能持續擴大尚有潛力可挖，公司在去年9月份產能擴大后，今年準備繼續擴大產能，實施萬噸粘膠長絲項目二期續建工程，該工程設計生產能力為2000噸/年，共需投資16483萬元，該工程計劃于2004年建成投產，建成后將新增利潤1000萬元，計劃實施《6000噸差別化氨綸纖維技術改行項目》。該項目已獲國經貿投資(2003)86號文批準，并被列入第三批國家重點技術改造"雙高一優"導向計劃，該項目需投資57030萬元，項目建成后，公司將新增銷售收入65000萬元，新增利潤9200萬元，顯然業績增長仍有潛力可挖。

　　集行業龍頭、業績大幅增長、入關受益等多個題材于一身，該股僅6元多的股價明顯低估，近日在大盤弱勢運行之際，該股表現相當抗跌，下方承接盤顯得較為積極，技術指標也紛紛轉強，反彈要求強烈。