上海金匯/野山

　　作者申明：近期一些媒體擅自下載發表本欄文章，請立即與作者取得聯系，求得解決方案，否則將依法追究責任。

　　最近的一些消息，真是極具戲劇性，利好來得猛，利空也來得烈。外資介入，社�；�

金入市，保險基金準備入市，這一系列重磅的利好出臺，給證券市場帶來了前所未有的生機潛力，但股市卻不漲反跌，原來，大利空黃雀在后。比如昨日羊城晚報報道：連日來管理層出臺了一系列監管金融市場的措施，比如新的住房貸款政策，調查四大銀行的表外業務等等，均被市場視為資金面的利空；而一條尚未正式公布，卻在證券界人士中廣泛流傳的非正式消息---管理層將整頓國債回購市場，亦為股市和債市連續調整的導火索之一。

　　業內人士最清楚，如果不是前期的一系列實質性的利好支撐，這類利空，很容易讓股市暴跌，上�！笆赘弧钡膯栴}，讓整個金融領域警惕起來，行動起來，看來，整頓是難以避免，也是非常必要的。但是，整頓帶來的負面效應，我們也必須承受。

　　比如整頓國債回購市場的問題，如果消息屬實(根據近期市場情況，應該屬實)，對很多私募機構的打擊是相當巨大的，去年達到登峰造極的國債回購做二級市場的“新運作模式”，將在整頓中露出水面，對股市的資金產生巨大的抽血效應。最近很多老莊股跳水，應該屬于消息的前期反應，甚至是監管調查的直接反應。

　　但是，從本周的市場表現來看，市場在陰風嗖嗖的下跌中，依然有一些明顯的護盤動作。從盤中看，這些護盤的動作，似乎不應該簡單地理解為下跌中的一般性超跌反彈，好像有一些資金在下跌的時候，悄悄地撿便宜，周四的表現最為突出。當然，這種表現，也決不能排除具有部分護盤性質的因素。

　　人們在探討一個現象的時候，都在那里尋找那種現象的運行軌跡，從而總結其規律，便于掌握和運用。比如大盤在遭遇利空的時候，一般是什么樣的表現，大盤在利空夏高位的表現和在低位的表現，在平衡位置的表現；利空之下，利多的對沖因素，利多的決勝可能，利多利空對決的不同時期不同時機的不同結果……這些都得研究，都得考慮。

　　但賠錢，往往就是在自認為掌握了規律之后。比如，現在的利空，讓一些資金鏈有問題的老莊股聞風喪膽，大幅跳水，但你不能因此得出所有老莊股都都會跳水的結論，有些老莊股資金鏈毫無問題，正在有序地運作；有些來莊股即便資金不足，但是，由于股票價格不高，也不一定有太大的問題；有些老莊股，由于股票本身具有“東方不敗”的品質，莊家融資方便，資金鏈一般不會有問題，即便有些問題，在下跌的中途，就會有早就對這類股票垂涎的機構在低位等待，既然很多資金在下面等待，股價就不會跌得太深，像還虹控股，像同仁堂等，都是老莊股，但跳水直下幾元錢價位的可能性基本上沒有。

　　很多規律，既然是規律，就有一定的重復性質。但是，如果你拘泥于這些簡單的重復，你就會上當賠錢。

　　2000年底大跌的中科創業(000048)，跌到第10個停板的時候，絕地反彈，兩天給膽大的投機人猛賺近30%利潤的機會，在大家都感嘆時不再來的時候，大連國際(000881)在幾個月之后大跌，在第四和第八個跌停板上上演了兩次絕地反彈的假象，套牢了許多重復經驗的實踐者。

　　最近，跳水的股票很多，但是每次都有一定的相同之處，也有很多不同之處。有的每天巨量封停，少有成交，比如世紀中天；有的則不斷打開跌停板，但是每次搶反彈者都被套牢，比如正虹科技；有的一旦跌停板，你就沒有出貨的機會，天天跌停，比如百科藥業；有的來一個跌停板之后，次日忽然云開霧散，放量向上攻擊，比如南方建材和愛使股份。

　　規律在一定的重復次數之后，會有很復雜的變化；即便第二次，也有一些細微的變化，不掌握這些變化，就可能給你的投機造成失誤。