崔海萍

　　昨日，滬深兩市出現反彈，全天呈現先抑后揚態勢，在有線網絡概念股東方明珠、歌華有線和汽車股上海汽車等大幅上揚推動下，大盤震蕩走高，最終收出一根帶下影線的中陽

線，并收在5日均線之上。

　　有線網絡股成為大盤反彈的主要推動力。由于有線網絡行業是一個具有專營壟斷性質的行業，中信國安、歌華有線、電廣傳媒等多家公司都已較深程度地介入和經營這個行業。這些個股以前均有過波瀾壯闊的行情，但由于有線網絡具有建設初期投入大而回報較慢的特征，除歌華有線外該類公司的有線網業務對公司業績的貢獻較小。隨著對有線網投資熱潮的消退，部分實力、背景較弱的投資主體逐步退出，有線網絡資產正在向實力、背景較強大的投資者手中集中。這有利于該行業持續穩定地發展，同時也使該行業的壟斷性質得以加強。

　　結合股票走勢看，目前該板塊正在盤出底部，開始踏上揚升之途。該板塊是基金重倉股，因此近期銀行資金緊縮對這些股票影響不會太大，后市機會較多，而其他科技股主要還是跟風行為。汽車板塊的表現，主要是超跌反彈，該板塊已對業績增長預期作出透支炒作，股價繼續上漲潛力不大。

　　昨天的反彈主要還是技術性反彈，一方面大盤下探至前期低點止跌，顯示該點位有一定支撐。另外自大盤6月13日下跌以來，滬市跌幅已近100點，短線技術指標在超賣區已出現持續鈍化，技術上反彈要求強烈，但繼續反彈的力度將較為有限。

　　一方面兩市成交量始終未有效放大，盤中除漲幅列前的幾只強勢科技股外，其他股票成交量仍呈萎縮態勢，場外增量資金介入不積極，市場投資者對后市仍顯謹慎。另一方面莊股跳水有擴散之勢，早間深市本地股出現整體跳水，這對市場信心打擊較大。在消息面上，中國銀監會日前發出通知，對工、農、中、建四家銀行表外項目和表外業務情況進行全面調查。還有審計署審計長李金華25日向全國人大常委會報告2002年度中央預算執行和其他財政收支的審計情況時，匯報了建設銀行和農業發展銀行經營管理中存在的主要問題。再加上近期銀行將清理上市公司擔保、清查國債回購等等，都將對短期股市資金面造成很大壓力，這勢必會制約大盤反彈的力度。

　　因此，在目前投資信心不足、資金匱乏的情況下，大盤還不具備反轉條件，個股的表現很難扭轉大盤疲態，預計后市股指仍將在1500點附近低位震蕩整理，短線反彈高度將會受到前期跳空缺口壓制。投資者應注意控制持倉比例。