在周一跳空下挫之后，周二大盤短線有所企穩。早市大盤開盤后有所反彈，但明顯上方壓力仍重，壓制了大盤的反彈空間，最終大盤形成一種上下震蕩整理格局，顯示短線多空力量有所平衡。值得注意的是，經過連續下挫，大盤技術指標超跌嚴重，而股指更是連續下破布林通道下軌，股指短線出現反彈可能性較大，不過反彈的空間以及反彈的方式仍有待觀察。正是如此，目前投資者暫時不能盲目追漲殺跌。

　　隨著大盤的下挫，行情的不利走勢往往也伴隨著各種利空新聞。主要是五個方面的消息：一是央行加大了貨幣回籠的力度，使得市場產生了央行正在抽緊銀根的判斷。自央行在4月底以發行短期票據代替正回購操作以來，央行票據發行已持續了整整2個月。二是央行已放出口風，有可能祭起緊縮銀根的一大法寶——提高存款準備金率。三是上周五央行發布了《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》，對房地產開發貸款對象、土地儲備貸款的發放、建筑施工企業流動資金貸款用途、個人住房貸款管理等問題進行了嚴格的規范。四是今年下半年將開展銀行業的現場檢查，這是中國銀監會在上周宣布的四項下半年工作部署之一。根據這項部署，銀監會將現場檢查商業銀行的承兌、擔保、貼現等業務情況。此舉意味著中國銀監會將對上市公司的擔保進行全面摸底。五是近日，有關部門已經正式向各大券商下發通知，要求證券公司將國債回購的明細統計情況呈報上去。等等這些情況嚴重影響了市場近期的資金面情況，大盤發生連續的下行也在情理之中。尤其是后兩個方面的內容，極可能造成莊股體系的資金鏈吃緊問題，從而導致莊股的連續大幅下挫，也在相應程度上影響了市場人氣。

　　莊股的連續大幅下挫影響市場人氣，到目前為止，這一現象尚無停止的跡象。不過，從盤中來看，許多個股在低迷之時，卻出現一定的抗跌跡象，尤其是盤中的部分大盤藍籌和次新類個股。同時，部分個股從技術面來看嚴重超跌，股價連續下穿布林通道下軌。從這一方面來看，短線個股的反彈也是可以預期期的。但是總體來看，個股的反彈仍受制于大盤的走勢，在大盤的走勢低迷之時，個股反彈的壓制仍然較強，短線的空間也可能較為有限。不過，這些跡象似乎表明，短期內殺跌并不理性。當然，藍籌股行情將決定大盤后市反彈的高度，因此投資者重點仍應關注大盤藍籌股行情。

　　大盤周一跳空下挫前期的震蕩箱體的下軌線，并未出現明顯的確認回抽行為，而周二的低位震蕩也顯示大盤走勢乏力。值得注意的是，一是2002年11月下旬和12月中旬的低點形成了本輪行情的上升趨勢線，這一上升趨勢線只在今年的1月有過下破，但最終證明下破是明顯的誘空行情。而后，在這一趨勢線上，大盤又再度在3月下旬、4月下旬和5月中旬形成有效位，這顯示了這一行情趨勢線的有效性。目前大盤正處于這一行情趨勢線上下，這一位置應該較為關鍵。二是下方的125日均線拐頭向上，目前位置在1495點一帶。在4月下旬和5月中旬125日均線曾發揮出重要的支撐作用，后市會如何表現仍暫可樂觀。三是技術指標顯示大盤超跌嚴重。一方面，股指KDJ指標中的J值處于0以下位置，應該說下行空間不大，可能制約股指的下行空間；另一方面，股指連續下穿布林通道下軌，顯示出相應的反彈可能。正是如此，在目前點位投資者暫時不必盲目殺跌，正待反彈才是正道。不過，大盤短線反彈的空間和方式仍需觀察。