湘財證券 李碩

　　昨日，股指跳空向下，呈現加速下跌的走勢，成交量也維持在近期較低的水平，市場處于明顯的弱市當中，再度上演了“黑色星期一”的走勢。盡管從目前來看，股指的走勢似乎面臨嚴峻的考驗，不但已經呈現出跳空破位的走勢，而且又形成頭肩頂的圖形，并且還擊穿1311點以來的上升趨勢線，技術上的調整壓力非常明顯。不過今年以來市場主力的操作手

法具有明顯的反技術的特點，投資者普遍的感覺就是該漲的時候不漲、該跌的時候不跌。

　　因此筆者以為，對于股指短線的走勢沒有必要過分擔心。首先，本周是上半年的最后一周，資金面的壓力有所緩解，該流出的資金業已流出，而場外資金也在擇機介入。而對于管理層針對金融企業的專向檢查的消息也被市場逐步消化，該出逃的資金也不會等到現在才出局。其次，大盤此次回落是由于前期主流品種的調整所造成的。從汽車板塊的龍頭品種長安汽車、一汽轎車和上海汽車的走勢來看，經過上周的盤跌后，昨日開始加速下跌，并伴隨有成交量的顯著放大，說明已經有部分恐慌籌碼開始選擇套現操作。由于前期汽車板塊整體整理的跌幅相對較小，存在有補跌的可能，也說明短線的調整接近尾聲。最后，前期領漲的五大板塊的空方力量已經得到有效的宣泄，市場做空能量開始減弱。在以價值投資為主的背景下，這些板塊在經過大幅下跌之后很容易吸引短線資金的關照，特別是在中期報告即將公布的時候，作為市場中最有業績支撐和成長預期的個股調整的幅度不會太大。

　　不過，整個下半年的走勢并不是很樂觀。目前看來調整的主要壓力仍是來自于前期的主流品種的全面回落，當然這些板塊并不是一起殺跌的，而是采用分頭出擊、且戰且退的策略，這從上周的大盤及個股的表現中就可以清楚地看出來。盡管主流板塊的個股在上周輪番表現，但板塊群體的力量明顯減弱，說明寄居其中的主力資金已經有掩護地開始撤退，顯示出市場資金有較為強烈的流出欲望。因此，對于下半年的行情，投資者切忌盲目樂觀，一定要做好隨時減倉的準備。