金龍投資/周延

　　大盤提示：本周證券市場基本面波動不大,然而央行發布的《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》卻間接的對股市形成了一定的影響。從房地產行業自身分析，其投資持續超高增長，消費持續超高增長，房價持續大幅攀高，房地產投資所占比重高，房價收入比明顯偏高，同時房地產企業大量占用銀行貸款也加大了金融系統風險。因此出臺相關措施促

使房地產業軟著陸很有必要。不過從《通知》內容看，以往大量依靠銀行貸款經營的國內地產業將面臨嚴冬的考驗，而且銀行回收以往放出貸款的困難也將加大。筆者認為《通知》是通過“農凱事件”引發的全國地產行業的大調整。信貸政策的變化不僅會通過房地產業上市公司股價走低影響指數走向，還會使推動股市上行的資金面面臨相當大的壓力。也就是說貨幣市場監管力度的加大已經開始影響到了資本市場的短期運行趨勢。這就是為什么股市本身調整已經非常充分，然而量能卻嚴重短缺、股指欲振乏力的根本原因之一。

　　從技術上看，大盤目前仍然運行在2002年11月27日、12月11日、2003年3月27日、4月28日等幾個階段性構成的中期上升趨勢線上方，并且目前多條中短期均線也都粘合在年線附近對大盤構成比較強勁的支撐。大盤自1311點反彈至1529點恰好用了34個交易日左右完成上升1浪，隨后略做調整完成了1447點—1649點的3浪上攻，雖然大盤在隨后的4浪調整中擊破了1浪高點1529點，但由于今年我國受SARS疫情影響較大，市場本身也有進一步恢復整理的要求，因此未來大盤以楔形上升的方式完成復雜5浪上攻的可能較大。而從短期看大盤有望在1525點—1582點之間的箱體內震蕩運行。此箱體下沿為1447點上漲的0。382分割位，上沿為1649點回落的0。618分割位，故投資者無需過分悲觀。

　　操作回顧：ST新大洲(000571)離計劃價位僅差一分錢，未能賣出。在6.63元買入沈陽機床(000410)2000股。在6.69元買入沈陽機床1000股。操作策劃：賣出計劃：在4.18—4.22元之間賣出新大洲(000571)。買入計劃：在5.25—5.30元買入ST環保(000730)1000股買入理由：環保產業享有二十一世紀“綠色產業”、“黃金產業”的美譽，是我國最具增長潛力的產業，我國政府已將環保產業列為重點發展的領域之一。隨著國民經濟的發展，環境問題日益突出，而隨著人們環境意識的不斷增強，國家產業政策的出臺，滿足治理環境要求的環保產業應蘊而生，并在二十世紀九十年代進入快速發展時期，年增長率15%——20%，大大高于我國國民經濟同期增幅。目前世界環保產業年產值高達6000億美元，被譽為具有巨大潛力的朝陽產業。隨著環保領域資金投入力度的增大，我國環保產業孕育著巨大的生機，僅今后五年，我國就將投資7000億元，這無疑為我國的環保產業提供了廣闊的發展空間。環保產業是解決環境污染和保護生態最重要的技術保證和物質基礎，包括技術開發、產品生產、商品流通、資源利用、信息服務及工程承包，橫跨了第一、第二、第三產業。選擇處于朝陽行業的上市公司進行投資，能夠最大程度地分享行業高增長的利潤，獲得較高的投資回報，因此ST環保已具備中長線投資價值。

　　后“非典”時期的新機遇一場突如其來的SARS忽然讓人們感受到疾病對健康、經濟增長甚至社會秩序的威脅，大眾對環境問題從來沒有像今天這樣重視過。危機可以暴露出舊有模式的弊端，同時渲染著改革的迫切性。SARS在全球范圍內迅速蔓延，無疑給正處于經濟高速運行的中國帶來了公共衛生體系危機，也改變了人們故有的生活習慣。SARS對于中國無疑是痛苦的警鐘，但是中國已經醒來，一場轟轟烈烈的全民抗非運動帶來了社會衛生環境的新轉機。除SARS危機帶來的深刻教訓之外，同時面臨的加入世貿組織以及2008年北京奧運會的歷史機遇，也令中國政府越來越重視環保產業對經濟生產和國民生活質量的影響，環保產業的發展前景不可限量。目前我國涉及環保領域的上市公司較少，ST環保因稀缺優勢而顯得尤為珍貴，后市有望在市場中脫穎而出。從走勢上來看，自5月中旬見底以來，該股成交量呈現逐級放大之勢，主力資金建倉跡象十分明顯。上周三公布利空消息之后，該股探底之后快速反彈，表明介入的資金對該股后市充滿信心。從技術指標分析，MACD指標周線綠柱逐漸縮短，白線低位上穿黃線形成金叉，中短線繼續上攻的意愿較強。

　　收益率：+12.77 %以4月21日滬市收盤1571.71點為基準)大盤同期漲跌：-2.68%

　　起始資金：100000元

　　起始期：2003.4.22

　　報告期：2003.6.20

操盤高手：短線套利基金