興業證券王銳

　　市場總是跟大多數人的預期相反，上周的一根周陽線給了多頭以希望，本周的五連陰又使大家對后市充滿悲觀。如果說上周的陽線是主力啟動中國石化、寶鋼股份等指標股護盤的結果，那么本周的中陰線則是中國 聯 通沖高回落，揚子石化帶領指標股向下破位的“功勞”，真是“成也蕭和，敗也蕭和”。市場就是這么的耐人尋味，當大多數人都看好的時候

，它卻突然變臉，讓大家徹底絕望，在股市里真理永遠只掌握在少數人手里。

　　成交萎縮，賺錢效應弱化是大家都知道的表面現象，隱藏在其背后的實質是什么才更值得我們仔細思考。

　　近段時間市場給人的最大感覺就是欲漲還跌、欲跌還漲，為什么股指會陷入上下兩難的境地呢？缺乏增量資金的參與應該是其根本原因。那么場外資金為什么對當前點位不認可，又是什么使他們止步不前呢？原因很簡單，進場能買些什么股票或是有哪些股票值得投資呢？市場的核心資產——大盤績優藍籌股經過近半年的運作，目前股價普遍處于高位，且均有大資金駐扎其中，要想讓場外資金在這個位置去接盤真是難上加難，而市場中剩下80%沒怎么漲過的品種，又缺乏業績支撐和高成長的想象空間，在當前“價值投資、理性投資”理念大行其道的時候，也不會得到場外大資金的青睞。從另外一個層面上說，當前的市場正處在由熊轉牛、投資理念大變革的轉軌時期，“新生命”誕生前的陣痛不可避免，股價結構調整、市場主力持倉轉換的過程還沒有結束，這一階段必須要走。只有上市公司業績的整體大幅提高，場內外資金作多熱情的持續高漲才會引領大盤走出盤局，迎來牛市行情。

　　本周市場的另一大特點是前期相對抗跌的藍籌品種在本周大幅破位，那么該如何看待主流股的反手作空呢？首先我們應該肯定的是，前期主流板塊的大幅上漲是有堅實的業績基礎作支撐的，所以它們的中長期趨勢向上仍毋庸置疑。從前期盤口走勢看，以證券投資基金為首的機構投資者對這一板塊的介入程度相當深，現在成交低迷的市場環境使其無法大規模出貨，然而向上做得不到場外資金的認可，橫盤又只會導致流動性越來越差，那么主力選擇向下打壓以吸引場外資金注意就是可以理解的了。我們相信，隨著中報的日益臨近和股價的調整到位，這批個股的價值將會漸漸凸顯。

　　針對目前的市況，投資者眼下要做的工作應是從公司基本面和行業宏觀面去研究和發掘市場中對中報有良好預期、且前期漲幅落后于同板塊平均漲幅的個股，不去過多理會市場的短期波動，保持平穩的心態，在下跌中尋找時機逢低吸納，做一個真正的投資者，以分享上市公司業績高成長所帶來股價走高、穩定分紅的陽光利潤。