鑫鼎盛投資 王棟

　　連續(xù)3根小陰線之后拉出長陰，大盤的技術(shù)形態(tài)似乎已經(jīng)被破壞，但是如果進(jìn)行深入分析，可以發(fā)現(xiàn)諸多市場要素并不支持大盤深幅回調(diào)，因此這次短暫的回落很可能屬于上升途中的洗籌，短期內(nèi)市場結(jié)束調(diào)整而回升的機(jī)會很大。

　　首先，增量資金入市是實質(zhì)性的利好。QFII、社保基金直接入市，保險資金醞釀入市，《證券法》即將修改，這些都屬于股市根本性的利好，對行情的推動作用毋庸贅言，但是為什么利好頻頻大盤卻上不去呢？筆者認(rèn)為原因就在于缺乏一個清洗浮動籌碼的過程。在市場的預(yù)期基本一致時，現(xiàn)實情況往往是反其道而行，所以在1550點這里，接踵而至的利好消息促使樂觀情緒彌漫，本來早就應(yīng)該有一次級別相對較大的調(diào)整，但是卻被“向右”橫盤所取代，這就是機(jī)構(gòu)之間角力的結(jié)果，誰都不肯大量流失籌碼，都恐怕在更低的位置不能回補(bǔ)，所以只好以沉悶的橫向窄幅震蕩來達(dá)到目的。在這種橫盤中，短線籌碼終于失去耐心，開始集中性拋出，這就是昨天長陰線產(chǎn)生的原因。

　　在跌幅前部，海虹控股、正虹科技、三九發(fā)展等除了莊股就是近期漲幅較大的股票，就驗證了是短線籌碼出局而不是價值型股票受到拋壓的市場特點。如果進(jìn)一步觀察盤面，可以發(fā)現(xiàn)最近幾天跌幅較大的股票其實不外乎如下幾種：1、業(yè)績風(fēng)險股，主要是因種種原因業(yè)績下滑的股票、最近1、2年業(yè)績依靠非經(jīng)常性損益的股票；2、莊股，包括一部分資本運作比較頻繁的中低價股在內(nèi)。除此之外，市場的主流品種并沒有主力大舉出貨的盤口表現(xiàn)，特別是中國石化、寶鋼股份、中國聯(lián)通、上海機(jī)場等這些藍(lán)籌股，走勢非常穩(wěn)定，代表了大機(jī)構(gòu)和真正的主流資金的市場態(tài)度，所以技術(shù)面和市場面因素都預(yù)示著行情基礎(chǔ)仍沒有動搖。

　　其次，從技術(shù)面看，隨著股指下行，成交量卻在增加，這就說明市場存在暗中吸貨的力量。不過期待著大盤像5月中旬、6月中旬這兩次一樣，在急跌之后馬上就拉起來也很不現(xiàn)實。目前下檔支持位依次在6月9日的最低1529點、3月份箱體的上軌1510點、1500點整數(shù)關(guān)口、以及4月28日的低點1473點。結(jié)合基本面研判，筆者認(rèn)為在1510附近有望探明本次調(diào)整低點。根據(jù)以往經(jīng)驗看，只有盤跌式的調(diào)整，下跌幅度才會很深，如果盤跌過程中出現(xiàn)小型的抵抗陽線，則是調(diào)整時間較長的標(biāo)志。而始于本周一的這次調(diào)整，是連陰線的方式，并且很快出現(xiàn)了長陰，做空動能已經(jīng)快速釋放，所以大盤將盡快結(jié)束調(diào)整，并且難以深跌。

　　當(dāng)然，銀行資金收緊的種種跡象已經(jīng)很明顯，市場監(jiān)管仍然是非常嚴(yán)格，但是要看到在新的金融體系初步建立之后，這已經(jīng)是一種日常工作，在資金面開閘放水的同時，打擊違規(guī)資金惡炒股票，這是并行不悖、指向統(tǒng)一目的的政策；即使一方面查處違法違規(guī)的上市公司，另一方面努力提高上市公司質(zhì)量，也都是為了打造一個更加公正、公平的市場，為了提升股市的投資價值。所以，市場的中期發(fā)展趨勢，向好仍然是主流。筆者認(rèn)為最遲下周一市場就有可能回升上行。從周K線分析，大盤在1510----1500一帶也有強(qiáng)勁支持，過度看空是不足取的。但是盡管如此，市場仍然有較大的局部風(fēng)險，臨近中報期，經(jīng)受過上半年非典的影響后，很多上市公司的業(yè)績存在變數(shù)，局部風(fēng)險可能會越來越突出，所以加強(qiáng)對中報業(yè)績風(fēng)險股的回避以及多關(guān)注增長行業(yè)的龍頭品種和市場主要藍(lán)籌股的機(jī)會，應(yīng)該作為近期操作的方向。