國信證券 肖建軍
深滬股市今日大幅下跌，隨著主流板塊石化股的破位下市場的做空能量集中宣泄出來，多頭完全喪失抵抗能力，盤中股指擊穿了60日均線所代表的中短期支撐，表明大盤正從多空僵持的短線平衡走勢向空頭占優、回調探底的走勢轉變。
導致今日大盤全面下跌的重要因素是石化股的破位下跌，這標志著上半年行情中的五大領漲板塊全面走軟，發動這輪行情的主力機構放棄了高位強勢蓄勢調整，伺機發動下一輪上攻行情的打算，全面轉入戰略防御狀態。從近期的盤面走勢可以清晰看出，雖然五大板塊近期往往走出此起彼伏的走勢，但任何板塊的上攻，包括昨日的汽車股、今日的銀行股都得不到市場的積極響應。而只要某一主流板塊出現明顯的下跌，就必然帶動兩市大盤下跌。這充分說明前期領漲的五大板塊不僅已經喪失繼續領漲的能力，其股價回調的沉重壓力反而對大盤形成較大的沖擊。
今日的大幅下跌從技術意義來說，明顯地發出了中線調整的弱勢信號，但就其積極意義來看，大盤出現明顯的下跌可能有助于結束近期市場上出現的制約大盤走強的兩大爭執：一是五大板塊是否能在不需要太大調整的前提下發揮持續領漲作用；一是從目前趨勢來看，深滬股市到底是處于牛市進行時還是牛市的筑底階段。
就前者而言，雖然目前仍然看好汽車股等中線投資潛力的大有人在，但近期大盤與其走勢對比可以看出，這些個股的走勢對大盤能夠發揮的影響力顯然在不斷降低。雖然汽車股等還有可能繼續走強，但很有可能由領漲板塊向莊股走勢轉移，因此不能對其期望過高，更不能將大盤的漲跌完全寄托在汽車股等的走勢上。就后者而言，本輪下跌將上半年所謂的局部牛市行情的缺陷暴露出來：一是將大盤漲跌的希望過分寄托在汽車股等走勢上，一是場外資金遲遲不入市決定了大盤最終還是面臨再度回調探底的需要，從而宣告新一輪牛市行情已經來臨的結論為時尚早，大盤在展開中長期上漲行情之前，還存在蓄勢筑底的需要。
樂觀的看法是，本輪下跌行情的出現給予場外資金(尤其是社保基金、QFII等機構資金)入市提供了逢低介入的機會，這將有利于下一輪行情積蓄充足的上攻能量，同時也為真正的牛市行情的展開構筑更為堅實的底部，因此，投資者不必對大盤的下跌過于緊張。在相當多的個股已經錯過了減倉的良機，股價處于相對低位的投資者，可能面臨進退兩難的選擇，如果不能把握做空機會，不妨以中線心態持股觀望。短線來看，大盤回調在1500點附近將得到半年線的強力支持，存在止跌回穩的可能。
