時間到了6月中旬,半年報的披露又快要展開；半年報會不會引發一波行情,又成為了投資者考慮的一個問題。但從各個方面來看,今年半年報行情展開的可能性很小,難有大的作為。

　　一、SARS的影響

　　始于去年年底,肆虐于今年上半年的SARS疫情,對我國的社會生活和經濟生活造成了很大影響。盡管今年初始,國內各經濟指標的運行態勢良好,就連多年負增長的CPI(居民消費價格指數)也出現了正值,GDP增長達到了空前的9.9%,一切都在欣欣向榮中發展,但SARS卻讓這些向好的苗頭冷卻了很多。在今年的頭一季度SARS的影響還沒有完全顯露,相信在第二季度里,它的影響將會通過企業的財務報告顯現出來。

　　二、上市公司業績預測

　　SARS會對今年一些上市公司的半年報產生不良影響,相信投資者是認同的。但事實上投資者對半年報披露的關注是有的放矢的,除關注自有股票的半年報外,主要關注的還是以汽車、金融、電力、鋼鐵和能源等五大板塊為代表的藍籌板塊。它們的半年報質量將會是主導行情的主要因素。

　　但是,問題卻偏偏出在了這里。一汽四環發布了中期業績預警的公告稱利潤大幅度下滑50%,主要原因在于原材料價格上漲及整車價格的下滑。這一則預警公告所透露出的,不僅僅是個股方面的財務情況。在今年的市場行情中,汽車板塊走勢迅猛異常,從行業情況來看,產銷量均有大幅度提高,但從這一公告中我們從一個側面發現產銷量的增加是以價格大幅下降為背景的。如果再加上原材料價格上漲,汽車行業今年的利潤到底如何呢?筆者認為,一個行業的景氣,不會整體性拉動行業內的每一個個體的發展,況且汽車業分類分工明細,景氣的傳導還會有一個過程。到底汽車板塊中誰為"良"誰為"莠",誰將得到經營業績的支撐,今年半年報應可見一斑。但從這則公告上看,我們可以認為,汽車板塊可能并不像投資者預期得那么好。

　　三、技術面仍不明朗

　　本輪行情自2003年4月16日創出1649點后即出現下行。五一休市后復盤形成反彈,但之后走勢比較膠著,成交量進一步萎縮,雖有QFII及社保資金入市的消息但仍沒有任何反應。從這種盤面情況看,觀望的情緒相當濃厚。盡管中短期均線系統并未破壞,但熱點的匱乏成交的稀落,還是讓人擔心有破位的可能。

　　當然,以上僅是從靜態分析角度對后期市場的預測。當前市場動態因素較多,消息屬性的突變也會影響大盤的中短期走勢。在盤勢分析時,投資者還應以動態的眼光指導自己的投資決策。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。

　　(華信證券張洞明)