廣發(fā) 楊敏

　　周一大盤再次走出震蕩整理的走勢。周二滬市基本平開，開盤后大盤經(jīng)過短暫猶豫后在部分汽車股領(lǐng)跌的帶動下，選擇向下運(yùn)行，其中早盤一汽四環(huán)繼周一跌停后再度出現(xiàn)較大幅度下跌，該股的走與其它上周末發(fā)布的業(yè)績預(yù)警有關(guān)。該公告顯示，由于2003年上半年國內(nèi)汽車市場競爭更加激烈、整車價格下調(diào)、鋼材等原材料價格的上漲等原因，一汽四環(huán)2003

年上半年凈利潤預(yù)計同比下降50%左右。由此可見，這條信息直指汽車板塊，這對前期市場對長安汽車業(yè)績產(chǎn)生疑問的情況下，該情況起到雪上加箱的作用。

　　在漲幅榜上第一鉛筆、大盈股份、申通地鐵等為代表的滬市本地股和以深深寶等為代表的深市本地股居前。另外上海貝嶺、長江通信等通信股有所走強(qiáng)，但整體漲幅不大。其它可圈可點的個股板塊著實不多，大盤成交低迷，上午滬市僅成交31億元。

　　近期除前期汽車、銀行和鋼鐵股趨于走軟，而又沒有新的熱點維持，市場熱點處于青黃不接之際。在消息面上，近日除社保基金入市和QFII等利好消息外，也出現(xiàn)利空傳聞。市場傳言QDII可能會在7月1日香港回歸紀(jì)念日時實施。而近期滬深股市在1560、3400點一線連續(xù)四天遇阻回落，香港股市卻連續(xù)攀升，國企H股指數(shù)創(chuàng)自1998年5月以來的新高形成鮮明對比。據(jù)統(tǒng)計，從去年10月11日到今年6月16日，香港H股指數(shù)累計漲幅達(dá)51.59%，其中今年以來上漲33%。近年國內(nèi)企業(yè)赴港上市的籌資數(shù)量增加幅度較大，而內(nèi)地投資資金不能注入港市，這存在一定的不合理性。另外，我國提出QDII也有一些時日，這樣說來，雖然不知道QDII的具體時間，但實行QDII是大勢所趨。從H股的投資價值來看，A股的H股與A股同股同權(quán)，但股價大部分仍相差50%至85%。，有關(guān)人士估計，一旦實行QDII，H股有望產(chǎn)生約150%以上的漲幅，對QDII的預(yù)期使H股股價有了想象空間。反過來，若實行了QDII，在收益預(yù)期指導(dǎo)下，A股市場資金流出將較為嚴(yán)重。

　　總之，目前市場缺乏持續(xù)上揚(yáng)潛力和拉動大盤的熱點，成交低迷，特別是前期主流板塊的龍頭個股逐漸盤低，制約大盤的上行，建議投資者觀望為宜。