廣州博信周建新
本周兩地大盤走出了沖高整理的行情，藍籌股的疲軟再次顯示出大盤上漲動能不足的現狀，而題材股炒作的進一步深化并不能實現股指沖關拔寨的目的，在此情況下，市場人氣受到一定程度的壓制，而大盤的繼續上漲也將承受較大的壓力。與此同時，資金供給卻決定了市場的中長線趨勢，隨著6家基金管理公司已與社保基金理事會簽訂正式協議，以及兩批共
4家境外機構已獲得證監會批準，而瑞士銀行與野村證券的投資額度也已獲得外管局的批準，市場增量資金的機構投資者的規模越來越大，除此之外，自2002年底以來，開放式基金的擴容速度有所減緩，但在臨近今年年中之際，開放式基金擴容速度又有明顯加快的跡象，短短兩周的時間就有鵬華普天、嘉實理財通、華寶興業寶康、銀河銀聯4只開放式基金發行。顯然，與2000年初“三類企業”資金入市相比，此次資金大擴容將更加穩定與合法，從而將釋放出更大能量。
據估計，如果在長期內能夠保持目前的發展趨勢，以機構投資者掌握的資金量，它們在市場中所占比例將由目前的三成左右逐漸增加到類似歐美市場上的七至八成水平。那時，機構投資者在資本市場中的地位就愈發突出。在社保基金、QFII和保險資金的入市以及開放式基金發行加快的背景下，市場機構投資者的規模越來越大，這使一個基本面沒有重大利空的市場將會呈現出波動幅度越來越小的局面，而一旦度過了非典對經濟的不利影響期，那么這種局面必然將會得到極大的改觀。另外，從長一點的角度看，2003年下半年應該是QFII、社保基金、開放式基金三類主流增量資金建倉的階段，建倉的對象是對上半年行情的延續與發展，因此對成長性持續能力較強的大盤藍籌股、資源類個股、制造類個股應加以特別關注，而屆時市場會形成“籌碼即是資源”的格局，因此大盤的中長線趨勢是向好的。
