江蘇天鼎 秦洪
社保基金已在本周一正式入市，入市資金比例可能在140億元左右，而且有兩個(gè)收益要求：一是要超過(guò)通貨膨脹三個(gè)百分點(diǎn)，二是要超過(guò)同期銀行存款利率的20%。由此可見(jiàn)，社保基金的回報(bào)率要求較低。在這樣的背景下，就決定了他們追求的是一個(gè)安全性投資。
而從地方社保基金的看法也可以看出，社保基金的投資偏好有兩個(gè)：一是打新股，二是參與一些港口等行業(yè)股。因?yàn)榻陙?lái)，部分地方社保基金開(kāi)始嘗試進(jìn)入證券市場(chǎng)，比如說(shuō)深圳社保局成為天津港的大股東，再比如說(shuō)金豐投資、東方熱電等個(gè)股的增發(fā)過(guò)程中也有地方社保局的參與。雖然地方社保局進(jìn)入市場(chǎng)案例并不是太多，但至少能夠說(shuō)明兩點(diǎn)：一是地方社保基金是通過(guò)委托理財(cái)進(jìn)入證券市場(chǎng)的，比如說(shuō)金融街曾經(jīng)有過(guò)社保基金，但隨后就稱是委托機(jī)構(gòu)搞錯(cuò)了，本來(lái)是進(jìn)入國(guó)債的，但買(mǎi)了金融街，所以在年報(bào)中就看不到了社保基金的身影。而深圳社保局買(mǎi)入天津港也是通過(guò)國(guó)通證券(如今的招銀證券)實(shí)施投資目的的。二是其參與的個(gè)股大多屬于安全性能較高的；增發(fā)自然不例外，幾無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，而天津港等個(gè)股也因?yàn)闃I(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)而具有了安全效益。所以，我們認(rèn)為，與地方社保基金有著共同特點(diǎn)的全國(guó)社保基金進(jìn)入證券市場(chǎng)也會(huì)選擇同樣的策略。
所以，社保基金參與的個(gè)股，可能是那種既安全又有收益的個(gè)股，而此類(lèi)個(gè)股大多集中在公用事業(yè)股中，尤其是一些具有天然壟斷資源優(yōu)勢(shì)的機(jī)場(chǎng)、港口等股，深圳社保局不就持有518萬(wàn)股的天津港嗎？巧的是，在前期第三次基金調(diào)查中，基金們普遍認(rèn)為公用事業(yè)股存在著低估的現(xiàn)實(shí)，所以，我們建議投資者對(duì)于白云機(jī)場(chǎng)、上港集箱、ST錦州港、北海新力等個(gè)股予以高度關(guān)注。而且，對(duì)于中國(guó)石化這只引起社保基金無(wú)限回憶的個(gè)股，無(wú)疑是社保基金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象之一，近幾個(gè)交易日中國(guó)石化的走強(qiáng)似乎在佐證著這一點(diǎn)。
