今日市況

　　今日滬深兩市繼續窄幅振蕩，尾市雙雙以小陰線報收。其中滬指以1562.11點報收，下跌3.73點，全天成交68.39億元。深圳成分指數下跌15.44點，以3395.65點報收，全天成交43.80億元，今日兩市成交量明顯萎縮。

　　熱點話題春夏交替之際，證券市場邁向機構時代的步伐明顯加快。社保基金入市、保險資產管理公司成立、QFII問世——一條條有關機構投資者的消息接連成為近日各大財經媒體的頭條新聞。以社保基金、QFII為代表的新生力量陸續加盟和進場，基金管理公司隊伍的持續壯大，且由量變促生出多種多樣的創新，正在改變我國投資者構成，將我國證券市場逐步推向"機構時代"。當然，要完全符合"機構時代"所具有的外延和內涵，我國證券市場仍有很長的發展之路要走。但當前由機構投資者隊伍壯大帶來的積極的"乘數效應"，有望在近期顯現。首先是資金的乘數效應。截至一季度的保險資金運用余額為6291.55億元，5月基金大擴容帶來的資金總量是160億元，入市的社保基金將達140億元，前兩家QFII已明確的投資額度是3.5億美元……這一組看似凌亂的"靜態"數據，顯然將啟發更多資金的聯想。其次是信心的乘數效應。新機構的入市和機構隊伍的壯大，對恢復市場和中小投資者的信心具有重要意義。此外，由于機構投資者在資金、信息和專業知識方面具有優勢，"機構時代"的迫近，顯然有助于引導市場理性投資理念的形成，有助于改進上市公司治理結構。

　　熱點分析

　　在今日市場交易中，個股行情依然保持著比較高的活躍程度，但市場熱點表現卻相對凌亂，上海本地股依然活躍，海立股份已經連續兩個漲停，這主要是近期上海市政府組建百聯集團、錦江集團等大型航母集團，寶鋼股份收購愛建股份股權，所有這些都提高了市場對上海本地股的深層次重組預期，在目前市場主流還整體處于調整格局的情況下，短線的做多資金也對題材熱點進行積極炒作，所以我們也看到了本地股行情的相對活躍，但該板塊的持續攻擊能力還有待進一步的觀察。在本地股行情活躍的同時，我們也看到了次新股行情的相對活躍，長園新材、科大創新等個股漲幅居前，在藍籌股行情整體調整的時候，為其它熱點的短線活躍提供可能，次新股行情的短線活躍也屬于這種性質，但觀察次新股行情的歷史表現，我們發現，除了2001年以煙臺萬華為代表的次新股行情是相對成功的運作以外，其它的次新股基本上都屬于短線性質，更多表現出脈沖式的走勢，估計這次也不會例外，就目前而言，市場資金的傾斜程度相對不足，決定了次新股板塊暫時也不具備持續的強勢攻擊能力，投資者操作上還是應該以短線思維對待。從本地股行情及次新股行情的活躍來看，目前市場的主導思路并不是很明確，個股的補漲行情可能是近期的一個重要思路，但也削弱了盤勢的短線攻擊力度。

　　后勢研判

　　我們注意兩個問題：1、行情的主線若隱若現，雖然在關鍵時刻顯示其英雄本色，但整個藍籌股還基本上屬于振蕩整理的過程，暫時還不具備強勢攻擊能力，而其它相對活躍的非主流熱點也很難對盤勢形成強勢的積極推動，畢竟胳膊扭不過大腿，在藍籌股振蕩的格局中大盤很難有太大起色。2、近期成交量在一直處于相對的萎縮狀態，前期滬深兩市強勢運行的時候，滬市日成交金額都在200億元左右的水平，但現在日成交金額不足100億元的水平，在如此的量能狀態根本不足以消化上檔沉重的歷史套牢盤壓力，行情的振蕩也就在所難免了。同時滬指也在短線的上升通道中運行，通道的上軌也對盤勢形成短線的阻力，在缺乏主流熱點及量能的雙重配合情況下，大盤是很難形成有效突破的。估計近期大盤還將維持相對的振蕩整理格局，滬指的通道上軌及1600點將構成短線的上檔阻力，同時主力資金對盤勢的呵護也決定了大盤暫時也不可能出現比較深的振蕩，估計近期滬指將在1550點——1600點之間區間振蕩，短線操作保持必要的謹慎。

　　首證點股盤江股份：走出底部

　　北京首證

　　盤江股份(600395)總股本37130萬股，流通股12000萬股，公司是集原煤開采和加工為一體的大型煤炭企業，以生產精洗煤為主。

　　近兩年，隨著我國國民經濟的穩定增長，煤炭市場的需求正不斷加大，煤炭價格不斷回升，預計今后煤炭行業仍有較大的發展潛力。公司地處云、貴、川交界的“金三角”，“攀西----六盤水”地區，是能源、礦產資源和生物資源富集的一塊寶地，也是一個較老的煤礦產區，被譽為“江南煤都”。公司是西部重要能源區域貴州省唯一一家煤炭業上市公司，其產量占到全省國有重點煤礦產量的40%左右，資源壟斷優勢較為突出，其煤炭產品因低硫、低灰、微磷、發熱量高，在市場上有較強的競爭力。公司部分設備已達到國際或國內先進水平。其中選煤工藝系統、三產品重介旋流器及篩分破碎機等已達到國際領先水平，在行業中和一些地方小煤炭企業的競爭中占很大優勢，但和國內一些大型煤炭企業相比，其實力一般。該但是公司最大的優勢在于屬資源壁壘型企業，而近期市場熱點運行明顯是以OFII為主線，而這些業績穩定、壟斷性較強的資源類公司，包括煤礦、鐵礦和旅游資源等上市公司，將是長期被QFII資金重點研究的對象。

　　短線看，煤炭、電力價格的上漲，對該股的業績有良好的預期，走勢看該股已經完成駐底，近幾日股價小幅上漲，預計后市有望加速上揚，因此，短線投資者可以對其逢低介入。