北京證券 吳琪

　　昨日兩市個(gè)股普漲，帶動(dòng)股指上揚(yáng)，收出長(zhǎng)陽(yáng)線，將短期均線悉數(shù)收復(fù)，技術(shù)形態(tài)得到較大改善。雖然整體呈現(xiàn)普漲格局，但從資金流向、漲幅大小以及市場(chǎng)人氣等方面來(lái)看，板塊強(qiáng)弱還是涇渭分明的。

　　滬本地股又迎重組潮

　　本周以來(lái)，上海本地股再度成為關(guān)注焦點(diǎn)，繼5月中、下旬傳出意在對(duì)本地商業(yè)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)整合組建商業(yè)航母百聯(lián)集團(tuán)后，周二又有以上市公司新錦江、新亞股份為主的錦江國(guó)際集團(tuán)的組建、周三又有寶鋼對(duì)愛(ài)建的舉牌見(jiàn)諸于報(bào)端，接二連三的重組事件，使得上海本地股基本擺脫了“周正毅事件”的陰影，在大盤藍(lán)籌股為主流板塊的市場(chǎng)環(huán)境下，出現(xiàn)了少有的活躍表現(xiàn)。

　　細(xì)觀這一系列重組事件，可以得出結(jié)論是重組正在向一種更高形式的方向轉(zhuǎn)變，而這種轉(zhuǎn)變，與目前的主流操作理念正好相符。

　　上海本地股一向是重組的重要領(lǐng)域，但原先的重組主要是以挽救虧損企業(yè)為目的的借殼買殼為主，而最近公布的這幾項(xiàng)重組方案來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)從思路上已經(jīng)有了大大的拓展。拿商業(yè)企業(yè)組建百聯(lián)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，其目的非常清楚：第一是為了減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，將上市公司的國(guó)有股權(quán)集中到百聯(lián)集團(tuán)，然后再在集團(tuán)公司旗下進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，能有效避免同一屋檐下不必要的消耗；第二是能夠形成具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的新藍(lán)籌公司。上海雖然不缺象申能、上海機(jī)場(chǎng)等藍(lán)籌股，但典型的上海本地股給投資者的印象往往是盤子極小、猴性十足的莊股形象，由于極差的流動(dòng)性，這部分群體的上海本地股正在被主流資金遺忘，而這與上海全國(guó)金融中心的地位是很不相稱的。

　　因此，新一輪重組有望形成新的藍(lán)籌公司。在上海市委政府主導(dǎo)下組建的錦江國(guó)際集團(tuán)也是如此，據(jù)了解，該集團(tuán)注冊(cè)資本為20億元、資產(chǎn)規(guī)模達(dá)150億元、國(guó)有凈資產(chǎn)為60億元、員工人數(shù)3.6萬(wàn)人，組建成功后的錦江國(guó)際集團(tuán)將成為我國(guó)最大的集酒店賓館業(yè)、餐飲服務(wù)業(yè)以及旅游客運(yùn)業(yè)為一體的旅游服務(wù)業(yè)巨頭，其藍(lán)籌形象也就一目了然。

　　當(dāng)然，我們必須清醒的看到，行業(yè)內(nèi)部整合需要時(shí)間，這從相關(guān)上市公司紛紛發(fā)布澄清公告，宣布實(shí)際控制人沒(méi)有改變可見(jiàn)一斑。因而，目前市場(chǎng)對(duì)上海本地股還主要是以概念性炒作為主，認(rèn)識(shí)了這一點(diǎn)，就要注意短期應(yīng)以快進(jìn)快出，波段操作為主。對(duì)于中長(zhǎng)線而言，由于本次重組潮立意頗高，對(duì)上海本地股將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，因而可根據(jù)盤口情況，在價(jià)格回落時(shí)逐步低吸。

　　石化、鋼鐵引領(lǐng)大盤

　　石化板塊昨日繼續(xù)走強(qiáng)，中原油氣、遼河油田、ST石化等列于深市漲幅榜前列，龍頭股中國(guó)石化繼續(xù)有不俗的表現(xiàn)，股價(jià)重新登上4元大關(guān)。對(duì)于石化板塊的走強(qiáng)，一般性的看法是由于社保基金將所持有的中國(guó)石化股票委托兩家基金管理公司管理，從而揭開了社保基金入市的序幕，這一點(diǎn)對(duì)于重聚中石化人氣，提升市場(chǎng)對(duì)其股價(jià)預(yù)期有著非常大的作用。但事實(shí)上，支持石化公司走強(qiáng)的更深層次的原因是其一直沒(méi)有停止過(guò)的行業(yè)資源整合。

　　早在中石化上市之前，就曾承諾要在一定時(shí)期內(nèi)解決A股公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，而要解決這一問(wèn)題，無(wú)外乎合并或轉(zhuǎn)讓，前者能是企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，后市涉及到新的行業(yè)、新的股東，兩者都能激發(fā)市場(chǎng)的做多熱情。從其發(fā)展戰(zhàn)略看，作為一個(gè)集上中下游經(jīng)營(yíng)為一體的特大型企業(yè)，上游的油氣開發(fā)和勘探將被放在重點(diǎn)支持和發(fā)展的位置，勘探類企業(yè)中國(guó)石化、遼河油田、中原油氣等值得關(guān)注；下游的石油煉制將把重點(diǎn)放在裝置大型化，進(jìn)一步做大做強(qiáng)為戰(zhàn)略目標(biāo)，上海石化、中國(guó)石化、揚(yáng)子石化等可重點(diǎn)關(guān)注；至于一些規(guī)模小、產(chǎn)品單一、盈利能力不理想的企業(yè)則很有可能在行業(yè)整合中，被剔除掉，重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)鳳凰、石煉化、以及錦州石化等。

　　作為低價(jià)股比較集中的鋼鐵板塊的表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)，由于國(guó)際主要產(chǎn)鋼國(guó)的減產(chǎn)以及鋼鐵價(jià)格的上漲，鋼鐵股業(yè)績(jī)提升基本已成定局，從而賦予了該板塊價(jià)值回歸的色彩。此外，香港市場(chǎng)對(duì)H股的熱度不減，也有力地刺激了A股股價(jià)，如馬鋼股份、鞍鋼新扎等，都可繼續(xù)關(guān)注。

　　總之，兩地個(gè)股走勢(shì)層次日漸豐富，這在年線剛剛失而復(fù)得之際，對(duì)股指的進(jìn)一步上揚(yáng)是相當(dāng)有幫助的，雖然成交相對(duì)比較欠缺，但在反彈初始階段市場(chǎng)保持一定的冷靜應(yīng)該是可以理解的，預(yù)計(jì)短期內(nèi)上海本地股、石化類股票以及鋼鐵股將繼續(xù)有活躍表現(xiàn)。