北京首證投資報告

　　今日市況

　　今日滬深兩市在低價藍籌股的推動下繼續彈升，尾市雙雙以陽線報收。其中滬指以1565.84點報收，上漲27.08點，全天成交94.14億元。深圳成分指數上漲63.48點，以3411.10點

報收，全天成交54.42億元，今日兩市成交量明顯放大。

　　熱點話題

　　社保基金近140億元的資金分給6家基金管理公司進行運作，這意味著這些基金管理公司將同時運作兩類基金，一類是社會公開發行上市的基金，也就是目前的封閉式基金及開放式基金，另一類就是社保基金。那么基金管理公司進行運作時是否會存在厚私薄公，即社保基金成為重點關照的寵兒，但公募基金卻受到冷落，會發生這樣的事情嗎？從客觀上講，基金公司希望能夠同時管理好公募基金及社保基金，但具體操作時卻有很大的難度，一方面各基金經理的水平并不一樣，實際的運作水平將出現差異，另一方面基金公司也會對各基金的重要性認識也有一定的區別。為了能夠達到管理更多社保基金的目的，在實際運作中，社保基金的運作會受到公司的更多關照，這也是合理的，甚至不排除為了能夠讓社保基金取得更好業績的目的，公募基金在一定時候配合社保基金運作的可能，比如社保基金在某一個重倉品種中被套后公募基金來給社保基金解套，在計算日動用公募基金的資金來拉抬社保基金的重倉品種來提高社保基金的市值等，這在一定程度上也是可能的。但基金管理公司在運作過程中適當向社保基金傾斜也有一個度的問題，如果公募基金完全為社保基金服務，那么其管理的公募基金特別是開放式基金將會面臨巨大的贖回壓力，其損失的資金規模可能也是一個不小的數字，并且公司如果準備再發行新的基金時，由于公司形象受到破壞，對其新募集工作的開展也有一定的難度，因此我們認為，基金公司適當扶持社保基金運作的同時也不會太多的損害公募基金的利益，其中傾斜程度的把握將非常關鍵。

　　熱點分析

　　在今日市場交易中，市場活躍程度明顯提高，上海本地股大面積活躍，相當一批本地股出現在漲幅前列，本地股行情的活躍主要是周二新錦江強勢漲停后其行情的蔓延，但我們也需要提醒投資者，本地股行情缺乏市場資金的持續傾斜，該板塊暫時還不具備持續的強勢攻擊能力。在本地股活躍的同時我們也看到了藍籌股行情的重新活躍，馬鋼股份、中國石化等個股創出了年內新高，中國聯 通的技術形態也得到了修復，石油類個股也在量能配合下短線走強，我們簡單考慮一個問題，社保基金開始入市，并且從6月9日開始的3個月內將完成80%的建倉任務，而社保基金參與證券市場也只許成功不許失敗，那么社保基金入市只能選擇那些前期還沒有被市場充分挖掘，股價尚處于相對低位的藍籌股，如鋼鐵板塊、石化板塊、能源電力、交通運輸板塊等個股品種，這些品種的市場風險比較小，但在大藍籌時代的環境背景下，這些股票的市場潛力也會被市場所逐漸挖掘，而演繹中線漲升行情，因此我們在戰略上繼續關注藍籌股群體，但短線操作應該對藍籌股進行區別對待，對于汽車、金融等個股而言，跌破30日均線后短線還將有進一步的調整要求，而對于鋼鐵、石化等尚處于相對低位的品種而言，可以考慮適當的逢低吸納操作。

　　后勢研判

　　在以馬鋼股份、中國石化為代表的低價藍籌股的帶動下，大盤重新收復年線，化解了行情的短線危機，也從一個側面反映出市場機構對盤勢的積極呵護態度，驗證了年線對股指有著比較強的支撐作用。后市大盤還有繼續彈升的能力，但我們也注意到，1、藍籌股活躍的同時，上海本地股或者其它非主流熱點也保持著一定的活躍，這些非主流熱點的活躍分散了市場的注意力，也將影響到盤勢的短線攻擊力度。2、市場成交量依然維持著相對的萎縮狀態，滬市的單日成交金額不足100億元的水平，從一個側面反映出投資者對短線行情的發展還是存在著一定的疑慮，量能的相對萎縮也將對盤勢的短線發展形成一定的負面影響。滬指的短期上升通道上軌對盤勢形成比較強的制約作用，估計在短時間內很難形成有效的上破行情。因此我們可以判斷近期行情的發展，大盤近期還是以振蕩走勢為主，短線不具備深幅調整空間，但向上攻擊力度也是相對有限的，近期滬指將在1550點——1600點附近區間振蕩，短線操作可適當關注低價藍籌股。

　　首證點股興業聚酯：海南化纖龍頭

　　北京首證

　　興業聚酯(600259)：公司是海南化纖行業龍頭企業，兩大拳頭產品聚酯切片和熔體直紡FDY長絲是為紡織工業提供的重要原材料，受國家政策的大力扶持，其中熔體直紡FDY長絲產品在國內市場的占有率高達12%。公司廣泛運用高新技術，從美國杜邦—康泰斯公司引進世界先進水平的全套設備、技術，保證了公司產品的高質量和競爭優勢，其中部分產品被用來替換進口產品。公司地域資源優勢突出，海南海島周圍及南海海域豐富的油氣資源為發展石油化工提供了得天獨厚的條件，將會為公司聚酯工業的大規模發展提供充足、廉價的原料保證，由此公司正在籌備的16萬噸瓶級聚酯項目，瓶聚酯切片除用于傳統的礦泉水包裝外，還可廣泛應用于碳酸飲料、運動飲料、熱罐裝飲料、家用調味品、白酒、化妝品等各類包裝材料，具有廣闊的市場前景。該項目擬引進國際先進的瓶片生產技術，建成后，興業聚酯年產值將達到25億元，進入全國化纖行業八強。可見公司今后的發展潛力巨大。

　　從走勢上看，經過短暫的快速下調，該股上月中旬創出歷史新低5.75元后開始企穩回升，相對低位成交量曾明顯放大，而公司2000多萬職工股上市時卻沒有明顯的拋售跡象，一定程度上表明籌碼的鎖定性較高，且近日圍繞15日均線縮量構筑小型平臺整理，量價均呈小圓弧特征，近期很可能突破中期壓力線。由于絕對價位低，后市具有較大的上行空間，年線和年內高點則將成為主要上攻目標之一，近期可多加關注。

　　在本機構所知情的范圍內，本機構及財產上的利害關系人與所分析的大盤觀點.所評價或推薦的證券無任何利害關系，觀點僅供參考，據此入市，風險自擔！