北京匯正財經

　　一、市場綜述：

　　短線有一定回吐壓力

　　周三滬深兩市高開高走。由于期待已久的社保基金正式入市，大大激發了市場做多熱情，滬綜指以1540.71點開盤后即一路高走，盤中基本沒有出現深幅回調，最高沖至1566.90點，日K線幾乎收出光頭光腳大陽線，已將多條均線全部收復，并且盤中一度出現了明顯的放量跡象，全天成交量較前幾交易日出現明顯放大，目前MACD、KDJ等各個技術指標已紛紛轉強，后市有望重拾升勢。

　　基本面方面，社保基金已正式進入證券市場運作，自6月9日起，6家基金公司管理的社保基金已經開始在二級市場購買股票及有關債券，由于社保基金委托投資組合的初始投資期只有3個月，因此，從6月9日起3個月內，這6家基金公司管理的社保基金可能會有一個比較大的建倉動作，因為按有關要求，在初始投資期結束后，其股票持倉市值要達到投資組合總市值的80%以上，這對近期大盤構成實質性利好。另外保監會正在研究保險資金直接進入證券市場的問題，看來未來資金面有較好的保障。

　　盤面表現看，兩市個股基本隨大盤全面上揚，兩市本地股、國企大盤股、石油股、科技股等領漲兩市，僅有為數不多的個股小幅下挫。由于沉寂已久的二級市場舉牌收購又燃戰火，寶鋼集團舉牌愛建股份，受此影響，上海本地股一開盤即表現搶眼。另外，值得關注的是，徐工科技在連續7個跌停后發布公告，預計2003年上半年凈利潤增長會達到50%，盤中出現止跌大幅反彈，對恢復市場信心起到一定積極作用。

　　綜合分析，社保基金的正式入市以及QFII的入市在即對兩市資金面起到了良好支持，個股的活躍表現大大激發了市場的做多熱情，盤中已出現了明顯的放量跡象，目前股指已將多條均線全部收復，技術指標也紛紛轉強，但由于短線面臨一定的回吐壓力，預計周四將出現震蕩。

　　二、熱點簡析：

　　鋼鐵股出現反抽

　　周三股指大幅回升，成交量出現明顯的放大。以中國石化、中國聯 通為代表的低價大盤股的走強，對市場起到了較好的穩定作用，兩市大多數的個股都出現了回升，但力度還是比較有限。滬市本地小盤股繼續走強，象海立股份、第一鉛筆在開盤不久即封于漲停，但昨日漲停的新錦江卻是大幅沖高后回落，并放出了天量，說明主力逢高出局的意愿仍較強烈，滬市本地小盤股的上漲缺乏持續性，追高將很容易被套。鋼鐵股本面走強，以凌鋼股份的代表的鋼鐵股居于漲幅前列，由于鋼鐵股的股價普遍還在高位區，而且近期縮量非常嚴重，做空動力不足，于是出現了技術性的反抽，但其調整態勢并沒有改變。

　　三、黑馬搖籃：

　　海南航空(600221)：外資概念有望報復性反彈

　　隨著廣東旅游解禁、全國非典疫情得到強有力的控制，沉寂了兩個多月的海南旅游業悄然復蘇，海南航空作為最直接的受益者，在大盤回暖之際，有望出現報復性反彈。

　　目前非典疫情在人們心理上的陰影正漸漸散去，被壓抑的旅游需求將會以更大的能量釋放，海南旅游的新時期正在到來。面對日漸回暖的客流，航空運輸市場重新起動，6月10日起，海南航空已最先出手，公司經營有望穩定增長。

　　慣稱資本運作高手的海南航空，充分利用國家鼓勵國內航空公司的重組與兼并的政策，近年來先后成功重組了新華航空、長安航空等四大航空公司，并率先實現了所屬航空公司的合并大運行，目前海南航空以219億元總資產，80架飛機的規模成為中國第四大航空企業集團，為對抗國內外的強大競爭對手、進一步擴充資本實力奠定了堅實基礎。隨著重組方案的進一步推進，公司今后有望實現產業性大飛躍。

　　值得一提的是，公司是已經實質性地被外資控股的上市公司，其第一大股東為國際金融大鱷索羅斯旗下的美國航空公司，這一獨特的股權結構無疑將使該公司更具資本運營的便利條件。航空業作為交通行業的一種重要形式，由于其資金要求高，技術性強，今后仍將受到外資的青睞，將成為即將入市的QFII資金的首選品種之一。

　　走勢上看，在4月底我國非典疫情嚴重之際，該股連續大幅下挫，最大跌幅近30%，隨著疫情的有效控制，該股止跌企穩，作為實質性外資概念，隨著海南旅游業的復蘇，后市有望再度浮出水面，成為低價黑馬。