傅子恒

　　大盤上周總體呈現調整中向下短線走弱的態勢，日K線四陰一陽，從走勢來看，周初，多空雙方主要圍繞10日、20日均線展開爭奪，周二空方攻破這一位置的時候，多方于周三通過拉升鋼鐵股重返這兩條均線之上，但其后的兩個交易日因鋼鐵股的行情沒有延續而再度走弱，至周五股指報收于全周的最低點位，兩市的綜指重新逼近年線位置。

　　本周大盤呈現以下幾個特點：

　　一、大盤受消息面影響比較明顯。周初，兩市的兩只莊股徐工科技、大盈股份雙方跌停，由于較長時期以來不斷有超級長莊股因種種原因而向下跳水，起初市場并未有在意，但從周二周三開始，有關“福布斯上海首富”案件涉及“農墾系”公司受牽連的消息開始傳出，致使徐工科技這只關聯股以連續五個跌停報收，大盈股份、海鳥發展亦重挫收盤。這一消息面的困擾在市場盤局之中顯然增添了空方的砝碼，是大盤轉弱的原因之一。

　　二、汽車、金融、鋼鐵三大主流板塊繼續調整。其中汽車股走勢更弱，主要原因是長安汽車2002年超強度增長的業績受市場質疑，為此，該公司曾在4日停牌一天公布了該年度的利潤構成及大幅增長原因，市場始知該公司有相當部分的業績并不是來源于主業產品銷售。由于該股中長線已經歷了相當的漲幅，市場以拋售對該消息作出反應，周五更是重挫跌破30日均線，其頭部跡象開始顯現。由于該股處于板塊龍頭地位，其走弱拖低了整個汽車板塊，對股指及市場人氣影響較大。

　　三、科技股沒有接過領漲接力棒。由于基本面的原因，整個科技股板塊上漲雖市場呼聲較高，但整體走勢并未如市場預期，板塊中只有部分網絡概念股走勢較強，如東方明珠、海虹控股、中信國安、歌華有線等維持了高位不墜，但與納斯達克的火爆局面相比，場內莊家的氣魄已是今不如夕。由于今年的行情主線主要圍繞基本面的挖掘展開，上述幾只股票業績表現并不突出，其走勢難以得到市場的響應與追捧。與此同時，前一周表現較好的部分科技股如深科技、長城電腦、清華同方等經短線漲升后開始回落。

　　四、補漲股做多動能基本釋放。因SARS疫情漸被控制，此前受其沖擊的一些行業如交通運輸、旅游商貿等板塊中的個股向上反彈。由于這些股票的參與者普遍是抱著搏取短線反彈的心態入場的，經短線釋放做多動能后，本周后半段總體亦開始隨大盤回落。

　　從上述情況來看，上周大盤走弱的原因，主要是市場熱點難以為繼、主流板塊持續調整、市場缺乏進一步凝聚人氣的領漲板塊及個股，再加上消息面的一些因素困擾等多種原因所導致。展望后市，大盤目前進行的調整就區間來看，仍沒有擺脫圍繞年線進行振蕩的大的運行格局。在技術面及市場層面上，股指本周上攻受制于前期頂部壓制的跡象十分明顯，由于市場沒有新的領漲“生力軍”，市場向上沒有迅速跨過這一壓力區域的預期，這一局面對多方日顯不利。在時間上，目前逐漸進入年中，歷年下半年行情中市場的心態普遍是謹慎的，尤其是上半年已經有上升波出現的情況下更是如此，這一局面對于多方而言又是一個較大的不利因素。基于以上的一些理由，我們認為股指目前在盤局中面臨走弱的一些契機，局勢開始對空方有利，在操作上，建議由積極進取轉至保守防御，即由攻勢轉入守勢。