●在牛市中，莊家可以得到源源不斷的資金供給，而在持續的熊市或者公司基本面惡化的情形下，這樣的聯盟又隨時會被打破

　　●目前能夠生存下來的這些個股經受了熊市的嚴峻考驗，在資金鏈方面不存在大的問題，這些個股中出現類似世紀中天走勢的畢竟是少數

　　《證券導報》特約撰稿人三元顧問 樓棟

　　世紀中天、正虹科技、徐工科技三大著名莊股的接連跳水，搞得近期證券市場漣漪四起，引起了市場的廣泛關注。

　　資金鏈斷裂：莊股跳水的致命環節

　　從目前媒體的集中報道來看，世紀中天基本面的惡化和高層的人事地震有關；正虹科技與泰陽和湘財兩大券商的復雜關系密切相關，徐工科技的跳水與上海首富周正毅的東窗事發脫不了干系。撥開這些迷霧，歸根到底這三大莊股的沒落逃不脫資金鏈斷裂這一致命的環節。

　　2001年、2002年屬于莊股的災難年，許多個股在2001年12月前后集中性地慘烈跳水，其主要原因是股價大幅縮水導致資金面的吃緊，大量莊家的資金鏈斷裂，部分主力還遭到了融資方的止損性操作，當時的集體跳水深刻反映了資金鏈斷裂給莊股帶來的致命打擊。

　　目前的滬深股市中的牛股很大程度上玩的是金錢的游戲，高聳的莊股是依靠巨額的資金所堆砌而成的，這批資金的背后是一種利益聯盟體，這種聯盟既堅實又脆弱。在牛市中，莊家可以得到源源不斷的資金供給，而在持續的熊市或者公司基本面惡化的情形下，這樣的聯盟又變的十分脆弱，隨時會被打破。當然導致資金鏈斷裂的原因林林總總，但結果是一樣的：股價雪崩。

　　莊股群落的生存狀態

　　目前市場中的莊股數量已大為減少，一些走勢怪異、路人皆知的明莊數量大概在30家左右(詳見八版)，以秦嶺水泥、望春花、江蘇吳中、天利高新等為代表，這些個股基本上交投清淡，在目前市況中顯得突兀，處境尷尬。另一類，則通過股本擴張在慢慢淡化自己的莊股色彩，如重慶啤酒，通寶能源，蘭太實業等；從業績上來看，一部分莊股有較好的業績或資產重組做支撐，在市場中有一定的認同度，如晨鳴紙業，廈新電子等，這批個股回調的壓力不大。另外一類則沒有業績的支撐，如三木集團，思達高科等，股價顯得岌岌可危，這類個股向下調整的壓力與日俱增。

　　目前能夠生存下來的這些個股經受了熊市的嚴峻考驗，在資金鏈方面不存在大的問題，因此在目前這么一個資金面相對寬松的時期，這些個股中出現類似世紀中天走勢的畢竟是少數。

　　莊股求生的兩大主要途徑：

　　其一，股本擴張，大比例轉增——莊股虎口脫險的最佳策略

　　做莊最尷尬的莫過于控制了絕大部分籌碼，卻落得沒有人理睬。無人喝彩，成為高處不勝寒的品種。高價和過高的累積漲幅是使它們原形畢露的主要原因，是失去市場吸引力的主要障礙。主力要成功改變這種不利局面，最后完成部分派發的重任。主要的突破口是解決這兩方面的問題，將自己隱身于蕓蕓的普通股之中。而解決這兩大癥結的主要措施是股本擴張和時間。在2001年以前滬深股市最為主流的運莊手法是以有想象力的題材和業績大幅提升做幌子，將股價大幅拉高后實施股本擴張，大牛股東方電子的變更是這一模式最典型的代表品種。

　　直到目前為止，能夠在兩年熊市中虎口脫險的莊股主要的避險策略是股本擴張，象甬成功，華僑城，泰達股份，湘火炬，平高電器，重慶啤酒等品種等在除權后的走勢明顯變得自然，壓力陡然減輕。而且往往能夠順勢運作一把。另外一個策略是在通過長時間的整理，等待牛市的來臨，同時讓市場逐漸淡忘它們的莊股面目。

　　其二，跳水吸引跟風資金，不得已而為之的“苦肉計”。

　　對于有業績支撐的個股而言，可以憑借良好的業績進行股本擴張，同時良好的業績也基本上贏得了市場較大程度的認同，如廈新電子，鹽田港等，但對于一些業績不佳，基本面惡化的莊股而言，突兀的價格使他們所承受的壓力與日俱增，最后只能通過跳水的方式來延緩一下短期的壓力。采用這種方式的莊家也是比比皆是，ST銀廣廈中的主力便是在8元附近采取這種方式來出逃的，隨后這種方式變得十分普遍，主力大多通過這種手法來出逃，象離目前比較近的有西藏天路和珠峰摩托等就比較典型。當然除了部分個股面對資金壓力奪路而逃之外，許多并沒有太多資金壓力的個股主要是通過類似跳水的手法來進行誘多型的派發，這樣的主動性回調并不會傷及他們的元氣，而往往能夠起到活躍股性，進行波段運做的效果，如航天科技在經歷了六個跌停板之后出現了穩健的上升勢頭，很快收復了失地。

　　狙擊莊股的策略

　　首先，必須清醒地意識到狙擊莊股類似于虎口拔牙，所面臨的風險非常大。莊股跳水的背后隱藏著大量的不對稱信息，普通的投資者單憑技術特征貿然參與的風險是非常大的。世紀中天在漲停板打開的瞬間是短線獲利的機會，而對于正虹科技而言卻是一個精心設計的陷阱。而且對于這些莊股的跳水只有短線的機會，在籌碼得到分散以后，沒有資金會來護盤，盤面就會形同一盤散沙，這樣的結果是股價的一路下跌。

　　其次，狙擊和參與莊股的必須以大盤處于強勢或者比較強勢為前提。因為在強勢市場各類資金均有向上運做的要求和動機，在技術形態作好的情況下，向上運做的概率很高，即使帶有明顯的誘多派發行為，也會將有一個小波段上漲，而且會有部分品種出現讓人瞠目結舌的走勢，在這樣的基礎上，“跟莊“仍舊是一種不錯的贏利方式。

　　最后，對于那些路人皆知，股票已經做僵掉的高位莊股盡量不要碰，如望春花，長春長鈴，東風汽車等已經沒有參與的價值，值得關注和參與的主要是那些主力已經有比較大的跌幅，但從走勢上來判斷籌碼仍處于很集中和比較集中的品種，最好是那些已經進行了股本擴張，股價已經在12元以下的品種，這些個股一旦暴發，暴發力會比普通的品種更為有力。