天信投資

　　午后大盤的走勢基本上驗證了我們在午盤中的預測，在主流板塊無法帶動大盤上攻的情況下這些個股在午后反手作空，令股指在2點后出現大幅下挫，馬鋼股份單騎也難救主，放出天量收陰。今日的這根陰線已經徹底暴露了市場已經積重的深層次矛盾，在沒有外力的情況下大盤有進一步回落整理的要求，明日兩市大盤將嚴驗20日均線，如20日均線仍無法形成

有效支撐的話，則我們可以基本上判斷大盤的中級頭部已經形成。

　　對于此問題本欄在近期已向投資者多次強調，6月3日本欄以《深成指大雙頭形態呼之欲出》為題對此作技術層面上的深入分析，結論就是我們認為深成指實際上在5月30日可能已經見到了中級頂點，目前深成指正在構筑一個大的雙頭形態，由于文中我們所分析的技術原因目前并未改變，所以我們現在仍然是這一觀點，這也是我們為什么近期一直強調投資者要注意高位減倉的主要原因所在，有興趣的投資者可以參見前文分析.

　　對于昨日的陽線我們也作了分析，其結論是主力“少花錢，多辦事”的一種護盤行為，大盤要想重新上攻難度不小，同時也奉勸投資者不要被陽線所迷惑，依然要堅持逢高減倉的操作策略，今日大盤的走勢已經驗證了這一點。

　　市況發展至今日其實已經很清楚了，那就是兩市股指繼續在作頭。如果在6月3日我們提出這一觀點投資者還心存疑惑的話，那么今日的這根陰線已經徹底證實了這一點。我們可以從目前兩市的一些技術特征來分析。

　　1、滬市今日收盤已經有效跌穿了上升通道下軌，意味著持續了一個月的震蕩上升走勢接近了尾聲。

　　2、深成指的技術形態已趨惡劣。首先是今日的陰線屬于明顯的陰包陽，這根陰線將昨日主力的護盤成果蓋得嚴嚴實實，這種技術特征出現在高位已不是個好信號了；其次是5日均線已經向下死叉10日均線，5日均量同時向下死叉10日均量，這兩方面情況顯現出多頭已難以維持局面，一旦20日均線被擊穿則這種頭部形態將得到進一步的確認；最后我們來看一下近期深成指的走勢，似乎一個圓弧頂已隱然成形，加上與前一個高點構成的大雙頭形態，我們有理由相信該指數已經開始走弱，成指構筑頭部的事實正在逐步強化。

　　3、目前的板塊特征又如何？這個問題本欄也已多次作過論述，那就是主流板塊已經顯露疲態，銀行股、汽車股等主流熱點由于漲幅巨大，一些個股已經開始露出中期頭部跡象，一旦得到確認則勢必會對大盤產生極大的負面影響。昨日馬鋼股份的異軍突起可以看成是主力“曲線救市”的一種手段，但今日的這根陰線可以說宣告主力這一“陰謀”的失敗，原因十分簡單，那就是大盤目前已經不能單靠某只個股來救市了，多頭只要不齊心協力便只能導致不進則退，相信投資者已經明白了這一點。

　　4、我們再來從K線組合方面作進一步分析。與昨日類似的那種“倒拔楊柳”式的帶下影線的陽線已經有三次了，分別是5月22日、29日與昨日。前兩次大盤在隨后的一個交易日中還能逐步震蕩上攻，但上攻的力度卻是一次比一次弱，5月22日后大盤連收兩陽，29日后第二日再收一陽，但昨日“倒拔楊柳”后結果如何？不僅未能收陽，反倒是以一根中陰將昨日的陽線覆蓋.由此可見這根陰線可以說并不冤枉，這是多空力量轉化的必然結果。

　　綜上所述，我們認為大盤已經有構筑中期頭部的可能，近期我們反復提示大家要注意逢高減倉，其原因也正緣于此。當然投資者也不要驚慌，由于今年的市場環境已經整體轉暖，那種見頂后大幅暴跌的走勢已經不可能出現，后市的調整更多的會以一種震蕩盤下的方式展開，投資者不必恐慌殺跌，而是應該把握反彈的機會逢高減倉。對于中期走勢而言我們仍然堅持大箱體震蕩格局，所以適時的高拋低吸不僅必要而且只能是唯一的獲利操作手法，投資者不應該忘記。

　　明日大盤的走勢較為關鍵，一則是因為滬指已經第三次下破上升通道下軌了，但前兩次均能在第二天收復，明日能否奪回上升通道可能將成為真正的多空分水嶺了，二則是深成指的20日均線能否守住，若無法形成有效支撐的話，則基本上可以判斷為頭部形成，投資者在明日的看盤中應著重關注這兩點，倉重的投資者仍要逢反彈減輕倉位。