萬國測評 魏勇

　　上市日期：6月9日

　　股票簡稱：冠農股份

　　股票代碼：600251

　　本次上市流通盤：4000萬股

　　總股本：12000萬股

　　發行價：5.75元

　　發行市盈率：19.99倍

　　配售中簽率：0.0578%

　　2002年全面攤薄每股收益：0.2876元

　　每股凈資產：3.05元

　　主承銷商：光大證券

　　冠農股份(600251)是由新疆生產建設兵團二十八團、二十九團、三十團、供銷總公司和物資總公司五家法人單位聯合發起設立的股份有限公司，成立時間為1999年12月30日。公司地處塔里木盆地東北部的新疆庫爾勒市，是兵團科委認定的高新技術企業。公司主要業務包括：果業種植、倉儲、加工及銷售；馬鹿養殖；鹿產品的加工及銷售等。作為兵團農墾企業出資設立的股份公司，公司繼承了農墾企業機械化水平高、科技實力強、經營管理規范的特點，以巴州地區獨具特色的優勢資源庫爾勒香梨和塔里木馬鹿產品的生產及其加工為主營業務，依靠科技進步，獲得了良好的經濟效益和社會效益，成為兵團農業產業化龍頭企業，目前正在申報農業產業化國家重點龍頭企業。隨著我國西部大開發戰略和塔里木河流域綜合開發治理工程的逐步實施，公司農林牧、種養加、科工貿一體化的立體型綠洲高效生態產業發展模式將得到快速發展。

　　募集資金主要投資以下項目：

　　1、果品種植類項目：2.5萬畝優質、高產、高效庫爾勒香梨示范園區項目；收購香梨果園項目；二管區新增萬畝庫爾勒香梨基地建設項目

　　2、果品處理加工類項目：萬噸果品保鮮庫項目；庫爾勒香梨深加工項目

　　3、鹿產品加工類項目：塔里木馬鹿活性凍干產品深加工項目；塔里木馬鹿系列產品深加工項目

　　4、營銷網絡類項目：銷售網絡建設項目

　　5、研究發展類項目：新建科研開發中心項目

　　目前公司資產質量良好，主業穩步增長，產銷率較高，盈利能力較強，經營性現金流量較為充裕。上市合理定位應在10-11.5元左右，9.5元以下可短線介入，12.5元上方可考慮逢高派發。