上海金匯/野山

　　最近的股市應該說已經對一般的利好和利空不是十分的敏感，也許這就是醫學上所講的“抗藥性”吧。

　　股市對利好利空的反應，十幾年來呈波浪式下跌的趨勢。90年代初期，只要有消息來

，股市就上竄下跳。后來就講究重大的利好和利多，再后來股市就有一些自己的思考，甚至利好變成下跌的助力，利空反而讓股市興奮。

　　但是，任何一個規律，之所以需要研究其運行軌跡，就是因為它有很多不確定性，但是所有的不確定性又有內在的確定性。比如作天的利好吧，某證券類報紙有這樣一則報道：《簽有保密協議社保基金將秘密入市》。文章說：

　　隨著全國社保基金理事會的相關授權委托協議下發到南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實6家基金管理公司，從去年下半年就開始熱談的社保基金入市近期將有實質性進展。……記者昨天電話采訪了某受托基金公司，該公司專戶管理部的負責人說，他們都與社保理事會簽有保密協議，具體情況不能透露……知情人士介紹說，基金公司有望在本周內正式簽署授權委托協議。而從理論上講，只要這6家基金公司正式認可這些，基金公司對社保基金即可進入實際操作階段。

　　據透露，上述6家基金管理公司此次獲得授權額度各不相同，每家獲得的大致額度約為20億至30億元。目前投資對象只為股票與債券。

　　這個消息實際上不是孤立的，最近幾天這樣的消息正道的小道的不斷見諸報端，但是對股市走勢的影響卻并不明顯，股市的走勢，依然是慢慢吞吞，自行其是。甚至，今天的大盤還出現了比較大一些的調整。立即就有很多股民問：怎么回事？是不是有重大利空在后？

　　其實，利好和利空的判斷，并不是想象的那么簡單：利好來了就漲，利空來了就跌。好多時候，更要見出你方方面面的真功夫。在90年代初期，有了利好，你盡管買進，肯定賺錢；有了利空，你趕快賣出，肯定規避風險；后來就不行了。為什么？很簡單，你既然有了規律，實力資金的大鱷們不是吃干飯的，他們也在研究，大家對消息的反應，正好為他們賺錢提供了依據。比如坐莊，股票炒上去了，賣不出去，就勾結上市公司發布利好，于是中小散戶才發現：此股原來這么好！于是追進，莊家一邊出貨，一邊蘸著唾液數錢，一邊捂著嘴在笑。利好成了莊家出貨的工具，搞得投資者不知如何判斷是好。

　　相反，在一定的時候，利空也會表現出一定的復雜性，莊家也同樣把利空當作工具。比如要吸籌，資金太大，市場又好，買不到足夠的貨。于是勾結上市公司，將公司的基本面“弄”得一塌糊涂，中小投資者都害怕了，拋！股價跌下去了，莊家吸足了籌碼，開始拉升，股民傻了眼，直犯暈乎。

　　值得注意的是，利好利空對行情影響的難以把握，不僅表現在它的相反性，更表現在它的復雜性方面。有時候，利好的正面效應和反面效應都表現得比較牽強，難以看得分明。比如現在，QFII和社保基金這一類重大的利好對于股市來說，好像沒有什么興趣，這一點看看走勢就知道了。但是，深層次去看，股市能夠在負重的情況下起動，這些利好的作用又不可低估。這種利好消息的緩和反應和滯重反應，往往會讓你覺得利好像已經失去效應。但是，真正健康穩健的大牛市，走勢應該是漸進的，穩重的，而不是急功近利。

　　有時候，利好和利空在股價或指數不同的位置，表現的制約方向也比較復雜。比如同樣是利好，如果在股價底部發出，大盤也沒問題，應該吃進；如果在股價的高位發出，或者大盤有問題，就應該警惕。其實，你要仔細觀察和研究，還有很多寶貴的規律可以發現，如果你將這些規律掌握了，并且能夠應對變化，你對利好利空對股價的影響就能夠最大限度地掌握了。(與野山聯系：ysv@21cn.net；手機發送LG到5298，每月30元，第一時間了解龍規看盤操盤計劃；歡迎百萬資金合作。其他個性化服務：致電010-62541586；北京海淀雙榆樹郵局63信箱100086)