興業證券 王銳

　　大盤的走勢給人的感覺就是使不出勁，漲不動，跌不深。而深成指在面臨長達二年的箱頂阻力之時，也遲遲未能有效發力突破。在ST板塊股瘋狂之際，投資者愈發感受到了一種窮途末路的感覺。成交量的進一步萎縮，也說明了市場的謹慎心態。猶猶豫豫之中，股指徘徊不前。

　　周二又見到了大陰線，割還是不割，賣還是不賣，許多股友再次舉棋不定。可以說，這種莫名其妙的跌，每周都會發生，每次因恐懼大盤跳水而匆匆離場的人，最終都賣在了地板價，很輕易就被洗出市場。然而，次日的大幅拉升，卻讓人再也沒機會撿回底倉，忍受不了割肉之后軋空的痛苦，追高回補之時，卻又會面臨新的調整。這種欲漲還跌，欲跌還漲的矛盾走勢，成為了五月和六月行情的主要特征，市場主力為何要選擇如此操盤呢？

　　其主要目的應該是將1650點高位的套牢籌碼進行清洗。通過反復整蕩，將市場平均成本提高至年線以上。以便進一步減輕上攻的拋壓。而從市場的表現來看，除了徐工科技、鳳凰股份等莊股走勢略顯異常外，其余個股表現正常，調整幅度仍可接受。

　　汽車股連續兩天上攻，都無功而返，周二更是出現大幅跳水，連累大盤下挫；銀行股除招行成交量明顯放大，有資金暗中承接外，民生、浦發均按兵不動，而其余熱門板塊如資源、次新股、電力、公用事業股等，沒有真正意義上的板塊輪動，多數只是各自為戰。沒有核心熱點的產生，哪來沖關的力量呢？

　　綜觀全局，目前兩市實際上是在進行資源的再分配，也就是進場主力間對看好或看淡板塊的舍取。以等待QFII、社保資金的入市，他們會買什么？實際上都已經水落石出，“五年存在并繁榮著”說的非常形象，也很貼切。有人說，社保基金會去買無莊且漲幅不大的個股，我認為，社保基金會去買基金籌碼已經收集完畢，但沒有過度拉升的藍籌股。這樣，前期的上市公司調研和籌碼收集過程都可以跳過，直接倒倉之后就可以拉升了。由南方、博時、華夏、長盛、鵬華、嘉實六家基金管理公司托管的社保基金首先將是誰？通過分析，我們從六大開放式基金重倉個股中精選出如下幾類個股。一、廣電類股，如歌華有線等；二物流資源股如外運發展等；三中國特色股貴州茅臺等；四行業資源壟斷股上港集箱等；四公用事業股首創股份等；五行業高成長股招商銀行、伊利股份等。

　　通過比較和分析，我們完全有理由相信，短暫的ST瘋狂不會取代持久的藍籌股革命。即使一些諸如新股發行方式改變的消息出臺，也無礙大盤大的趨勢。