廣發(fā) 楊敏

　　周一早盤走出高開低走震蕩回落的行情。滬指早盤以1577.98，開盤后一路震蕩走低，基本在上周五收盤點位下方震蕩，最低探至1564.61，上午成交57億，與上周五變化不大。走出震蕩回落的行情的最主要因素是汽車、鋼鐵和銀行股普遍帶頭調整。作為今年以來行情的主流板塊的汽車股、金融股和鋼鐵股，其一舉一動都會牽動市場的神經(jīng)。雖然近日有科技

股表現(xiàn)出色相掩護，但一旦市場新的熱點不“熱”，汽車、鋼鐵和銀行股的走勢將更加引人注目。

　　我們可以看到這些主流板塊最近反復消化整理，前期唯汽車’鋼鐵和銀行馬首是瞻的個股與板塊也因此陷入委靡不振的狀態(tài)，而這些個股指數(shù)相對權重較大，其普遍下調對大盤調造成的壓力相當明顯。另外，主流板塊上拉的過程中造成市場股價結構的十分不合理，前期主流個股回調過程中也使得一部分資金流向一些非主流板塊的機構重倉股，如科大創(chuàng)新漲停、鄂爾多期、萊茵置業(yè)大幅上揚。而從跌幅榜上看，滬深一邊跌停一只，均屬于高價籌碼集中的個股，這種現(xiàn)象說明市場有加速股價結構性調整的跡象——使一些股價被嚴重高估和缺乏流動性的個股的價值重新定位。

　　主流板塊的回調對大盤的影響顯而易見，我認為主流板塊進一步走弱，大盤繼續(xù)調整可能性較大。不過，我們還要注意一下，自5月14是以來，科技股板塊人氣旺盛，板塊效應明顯，特別是部分科技股累計漲幅較為可觀。因此，若在汽車等老熱點退潮時，科技股成接力棒的話，市場將顯著改觀，不過市場熱點切換的過程往往多震蕩，甚至常演繹“危難之時見英雄”，——即在技術看似走壞之時新熱點異軍突起。　

　　目前鋼鐵、汽車和銀行等個股在高位盤整時間過長，形態(tài)趨于走弱，但這些板塊均有超級主力重倉其中，這就注定這批個股高位多震蕩。因此大盤短期將多在1530——1600之間波動。